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金融股持續暴動:招行漲幅已超30% 現在還能不能追?

2017年05月26日 08:36:25  來源:澎湃新聞網
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  5月25日,A股盤中再度走出分化格局:滬指在銀行、保險、券商金融三劍客帶領下衝擊3100點,最終上漲1.43%;中小創則盤中下探。

  同時,上證50指數繼續大漲2.74%,創出2015年12月以來新高。

  當日,不少龍頭績優股盤中再創新高,保險股再度暴漲,中國平安漲5.72%,據2015年5月高點僅一步之遙;銀行股接力上漲,招商銀行(600036)股價創2008年1月以來新高。

  4月至今,常熟銀行、吳江銀行、無錫銀行、江陰銀行、張江港行等多只個股創下上市以來新高。

  從資金流入情況來看,金融股成為熱錢聚集的焦點。據東方財富Choice數據顯示,5月25日主力凈流入前10名排行如下:

  儘管如此,金融股板塊內部也出現了分化,年初至今,國有銀行中漲幅最大的為工商銀行(601398),漲幅超過17%;建設銀行(601939)漲幅超過15%。

  在股份制銀行中,招商銀行獨樹一幟,年初至今超過30%;而浦發銀行(600000)、興業銀行(601166)漲幅僅分別為5.01%、2.66%。

  城商行分化則更為明顯,年初至今漲幅排名第一的張家港行(002839)漲幅超過165%,無錫銀行、江陰銀行漲幅分別超過34%、21%。

  長江證券指出,當前時點,依然看好大金融,主要是基於以下三點理由:1,近期公佈的統計局數據顯示,宏觀經濟穩中向好,為當前配置大金融奠定了基礎;2,目前市場風險偏好下行;3,當前金融板塊的部分核心品種,其估值與業績匹配度較高。

  長江證券指出,非銀金融方面:保險是良好的絕對收益品種,看好保費持續超預期增長下的趨勢性行情,重點推薦新華保險和中國平安。券商是低估值相對收益品種,嚴監管預期已經充分反映,建議關注國金證券、中信證券和廣發證券。

  銀行方面:2016年到現在,銀行股的估值處在一個歷史低位,不具備大幅下跌空間;今年銀行股業績增速會比2016年會高一點。因此,在防風險的風暴過後,應該可以看到銀行板塊有一波業績和估值雙升的機會,維持行業的看好評級,個股推薦基本面優異的招商銀行。

  對於證券股、保險股、銀行股等為代表的金融股來説,它們的走強似乎與所背靠的金融監管政策導向略有些背離。畢竟目前的金融監管政策,對這些行業的發展會産生較大的影響,比如説銀行委外業務的整頓,對銀行業的營業收入結構有著較大的影響力。而券商資金池業務的整改也會影響到它們的業務收入。據此,越來越多的市場參與者認為,此類個股的上漲主要是護盤資金生拉的結果。

  不過,對於保險股來説,業內人士的認可度還是較高的。主要是因為近期市場利率回升的趨勢較為明顯,這有利於保險股估值坐標的提升。與此同時,對中小型保險公司的業務整頓,也使得目前已在A股掛牌交易的保險股來説,有著較為積極的作用,不僅僅是減少了競爭壓力,而且還將提升市場佔有率,所以,保險股的估值回升趨勢的確存在。因此,部分實力雄厚的機構資金開始積極配置,而且還能夠起到護盤的效應,一舉兩得,所以,保險股的買力最為充足,成為金融股中的龍頭品種。

  海通證券策略分析師荀玉根指出, 看好金融的核心邏輯是:第一,低估,銀行和非銀金融PE和PB均處於歷史低位。第二,低配,公募基金對金融的配置比例處於歷史低位。第三,市場對經濟形勢和去杠桿預期已經很悲觀,穩中求進基調下,基本面最終平穩會修復悲觀預期。

  對投資者兩大疑慮的解釋:第一,金融市值太大炒不起來?金融成交佔比降到5%的歷史低位,龍頭公司股東數持續下降,其實盤子很輕。第二,國家隊會拋售金融嗎?2016年以來,國家隊持有金融股的比例從未下降,反而略有上升。

  此前,荀玉根在研報《如何熬過倒春寒?》提出,中期看好金融,此後又在策略報告中指出,近期發生的“倒春寒”正是緣于金融監管對資金面的影響。市場回調空間有限,但需要時間消化,銀監會監管摸底自查到6月12日才結束,成交量和換手率的情緒指標也顯示調整需要時間,耐心等待。荀玉根稱,展望中期,中樞抬升的震蕩市未變,核心邏輯是基本面改善。

  荀玉根建議,當前要保持耐心,展望全年則堅定信心。維持前期一直強調的配置邏輯,A股進入二維投資時代,消費升級+主題週期+價值成長,選業績增長確定的一線龍頭股。放長點看下半年,重視金融股。目前金融股是最低估、低配的板塊,容易出現預期差。

[責任編輯:郭曉康]

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