民族證券：市場信心開始恢復 行情進入修復階段

　　近期A股展開反彈，中小創指數反彈力度較強，市場信心開始恢復。當前，各大指數均已跌破去年一月以來的上升通道，預計指數將以時間換空間的方式修復。在場內流動性緊張格局緩解以及金融去杠桿對資本市場影響弱化的背景下，此前壓抑的反彈動能正在釋放，A股短期有望進入超跌後的修復階段。

　　盤面觀察，京津冀、次新股等板塊持續活躍，成為反彈先鋒隊，帶動市場人氣上行。有色、化工、船舶、鋼鐵等週期板塊企穩反彈，表明前期經濟數據趨弱對市場的影響正在減弱，調整充分的藍籌股開始逐一企穩。保險、銀行等金融板塊力保指數守住3000點重要關口，但後市仍有反覆的可能。我們認為，在國企改革加速推進、“一帶一路”開啟新征程、金融去杠桿心理影響減弱的背景下，中期市場風險偏好將不斷提升。

　　其中，尤其是金融去杠桿對市場心理的影響正在減弱。近期，央行發佈的《第一季度貨幣政策執行報告》，以專欄的形式回應市場關注的“縮表”問題，同時，本週央行重啟逆回購，對衝了MLF到期的影響。監管層發聲和央行的操作，釋放出溫和去杠桿的信號，市場情緒和場內流動性短期得到了緩解。

　　總體來看，A股在經歷了前期快速下跌後企穩反彈，是對此前悲觀預期的修復，在風險偏好驅動階段，市場容易受到情緒波動的影響，考慮到各大指數均已破位，上證綜指需要時間在3050-3150點區間構築底部，修復市場信心、消化上方的套牢籌碼。投資者不妨繼續逢低關注銀行、保險等藍籌板塊；石油、電力、鐵路等改革主題；家電、傢具、釀酒等消費板塊。（執業證書：S0050611030031）