經濟學家預計未來貨幣政策將繼續維持寬鬆

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌對央行2月29日的降準做了點評。

　　他認為，降準背後的考慮主要包括三點：一是時機上，相對穩定人民幣為最近一次降準打開了空間(中國農曆新年過後，人民幣兌美元小幅升值了0.3%)；二是在G20會議期間，中國人民銀行高級官員一直強調匯率政策的穩定性，並重申“人民幣不存在持續貶值的基礎”；三是中國2月的外匯儲備可能將繼續下降，儘管資本外流的規模或將在一定程度上縮小，尤其是鋻於近期資本項目上的一些措施。

　　朱海斌指出，整體上，2016年政策的首要任務將是穩增長，近期將推出進一步的支援政策。貨幣政策方面，值得注意的是中國人民銀行周小川行長上週五表示貨幣政策還有支援增長的空間，有多項政策工具可以應對可能出現的下行風險。

　　朱海斌預計，未來貨幣政策將繼續維持寬鬆。2016年政府將維持3% 的通脹目標不變，M2增長率目標為13%。今年將還有3次降準。利率方面，下次降息可能出現在第二季度，但是如果人民幣前景繼續保持穩定並且同時經濟數據依然疲軟，降息有可能提前到3月發生(1-2月經濟數據將在3月中旬公佈)。同時，預計整體CPI將在未來幾個月維持在同比2%以下，PPI依然停留在通縮範圍內，通脹率將不會約束貨幣政策。

　　在貨幣政策保持寬鬆的同時，財政政策方面，朱海斌預計政府會將財政赤字目標提高到GDP的3%(2015年為GDP的2.4%)。儘管近期市場上存在是否2016年財政赤字目標會被提高到GDP的3%以上的討論，他認為提高財政赤字目標到3%以上的政治程式需要時間，因此將不會在今年發生。政府在近期將會繼續通過預算外措施補充預算赤字，例如政策性銀行貸款和地方政府債務置換計劃的進一步擴大。(關欣)