減持新規顯效 大宗交易等三大方面呈現明顯變化

　　編者按：5月27日，證監會發佈《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，深滬交易所同時出臺細則，完善減持規定。減持新規實施一個月以來，從産業資本增減持、大宗交易以及定增等三方面來看，新規效果較為明顯。分析人士認為，新規降低了股東減持對市場的衝擊，體現了監管層對A股的呵護態度，提振了市場信心，促進了近期的市場反彈。今日本文從上述三方面梳理分析減持新規實施一個月以來出現的市場變化，以饗讀者。

　　産業資本凈增持金額為107.7億元

　　《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，5月27日以來截至6月27日（20個交易日），滬深兩市共有319家公司出現産業資本買賣變動（二級市場），231家公司産業資本合計增持市值為130.4億元，76家公司産業資本合計減持市值為22.7億元，較5月27日以前的20個交易日減持金額44億元，下降21.3億元，下降幅度達48.41%；近1個月內凈增持部分參考市值約為107.7億元，較5月27日以前的20個交易日凈增持金額89.58億元上升18.12億元，上升幅度為20.23%。梳理髮現，減持新規實施以來，上市公司股東套現資金出現大幅下降，産業資本增持意願呈現上升的趨勢。

　　從産業資本凈增持角度來看，上述231隻個股中，有32隻個股産業資本期間凈增持金額超1億元，東方園林、雅戈爾、中南建設、新研股份等4隻個股産業資本期間凈增持金額均在5億元以上，分別為：12.41億元、10.08億元、7.23億元和5.34億元，另外，科華恒盛（4.49億元）、遼寧成大（4.31億元）、鐵漢生態（3.90億元）、陽光城（3.65億元）、神霧環保（3.44億元）、湖北能源（3.12億元）和交通銀行（3.00億元）等個股産業資本期間凈增持金額達到或超過3億元。

　　在産業資本的積極佈局下，市場也積極回應，上述231隻獲得産業資本凈增持的個股，6月份以來，逾七成個股股價實現上漲，除次新股三利譜、延江股份期間累計漲幅明顯外，凱瑞德期間累計漲幅也達到31.06%，景嘉微期間累計漲幅也超20%，達到28.89%，而鍵橋通訊（18.04%）、國機汽車（17.73%）、光華科技（17.22%）、真視通（16.67%）、神霧節能（16.14%）、鐵漢生態（16.02%）、美年健康（15.52%）和拓邦股份（15.09%）等個股期間累計漲幅也均超15%。

　　大宗交易成交額驟降近五成

　　《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，5月27日以來截至6月27日（20個交易日），大宗交易累計成交835筆，涉及上市公司340家，期間合計成交額達284.59億元，較5月27日以前的20個交易日的總成交額529.52億元驟降244.93億元，下降幅度達46.26%。

　　具體來看，5月27日以來截至6月27日，發生大宗交易次數在5次以上的個股有45隻，期間累計發生大宗交易次數居前的個股包括：貴州茅臺（25次）、文投控股（23次）、、海能達（13次）、北方導航（13次）、中國平安（13次）、華夏幸福（12次）、美的集團（11次）、興源環境（10次）和晨光文具（10次）等。

　　大宗交易成交額方面，上述個股中，有75隻個股期間累計大宗交易成交額超1億元，文投控股（10.42億元）、天廣中茂（10.07億元）、興源環境（9.49億元）、樂普醫療（9.41億元）、東方園林（8.23億元）、大華股份（7.91億元）、美的集團（6.2億元）、信立泰（6.01億元）、格力電器（5.73億元）、民盛金科（5.36億元）、華域汽車（5.35億元）等個股期間累計大宗交易成交額均在5億元以上。

　　二級市場表現方面，上述大宗交易較為活躍的個股中，有260隻個股股價6月份以來實現上漲，佔比76.47%。其中，有76隻個股期間累計漲幅超過10%，而三維絲（42.29%）、凱瑞德（31.06%）、深赤灣A（28.27%）、大華股份（25.98%）、江化微（21.89%）、美的集團（21.82%）、格力電器（21.57%）、興源環境（21.57%）、華域汽車（21.51%）、恒生電子（21.32%）、萬華化學（20.15%）和萬科A（20.13%）等個股期間累計漲幅均在20%以上。

　　定增募資規模下降67.89%

　　《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，5月27日以來截至6月27日（20個交易日），滬深兩市共有6家上市公司已經實施定向增發，合計實際募集資金119.88億元，較5月27日以前的20個交易日的18家公司實際募集資金373.37億元下降253.49億元，下降幅度達67.89%。具體來看，上述6家公司按定向增發實際募集資金排序，分別為：長電科技（52.61億元）、亞泰集團（30.13億元）、三友化工（13.86億元）、凱樂科技（9.80億元）、賽為智慧（7.63億元）和新南洋（5.84億元）。

　　統計顯示，上述6隻個股中，股價跌破定增發行價的個股有2隻，分別為：新南洋、長電科技。

　　對此，分析人士指出，從短期來看，減持新規使定增市場可參與資金迅速減少，將明顯提升定增資金的議價能力，定增市場將由賣方市場轉變為買方市場，預期折價率將大幅提升，定增資産投資價值也將大幅提升。從長期來看，減持新規將拉長定增資金的退出時間，預計未來發行定增的上市公司數量會顯著下降，但上市公司品質將有所提升，未來定增投資將更注重企業成長與價值本身。