央企去産能憋大招：國投瘦身百億 無償出清煤炭資産

　　繼《每日經濟新聞》獨家披露國家開發投資公司（下稱國投）擬整體剝離煤炭資産給中煤集團後，國投于8月18日公告披露了相關細節，國投將把其所持的*ST新集(4.090, -0.08, -1.92%)（601918，SH）股權無償轉讓給中煤集團，與此同時，把所持有的國投煤炭有限公司（下稱國投煤炭）100%股權無償劃轉給中煤集團等央企主導成立的煤炭去産能平臺公司。　　對於主業並非煤炭，但板塊營收佔比達15%的國投來説，此次無償劃轉意味著其煤炭板塊整體出清。據國投披露，去年其煤炭板塊虧損34.79億元，對凈賺41.43億元的國投而言，剝離煤炭板塊可謂甩掉一個沉重的包袱。

　　同時，中煤集團的表現也頗顯疲軟，其旗下中煤能源(5.670, -0.16, -2.74%)（601898，SH）2015年虧損20.64億元。中煤集團辦公廳主任姜淳近日曾對《每日經濟新聞》記者表示，中煤集團選擇接受煤炭板塊，更多是看中其未來與國投煤炭方面的戰略協作。

　　國投凈資産將縮水114億

　　在*ST新集公佈控股權從國投易主中煤集團後，國投公司的非上市煤炭資産也被證實將"易主"。

　　8月18日，國投公司發佈在上海清算所官網上的《關於無償劃轉國投新集股份、國投煤炭股權的公告》（下稱公告）顯示，其將持有的國投煤炭100%股權無償劃轉給北京國源時代煤炭資産管理有限公司（以下簡稱國源公司）。

　　國資委官網消息顯示，國源公司是一家中央企業煤炭資産管理平臺公司，主要任務是配合落實中央企業化解煤炭過剩産能，由中國國新、誠通集團、中煤集團、神華集團出資組建。

　　國投公司公告稱，國源公司及國投公司已于8月16日簽署無償劃轉協議。同一天，國投公司還與中煤集團簽署協議，向中煤集團無償劃轉所持*ST新集（601918，SH）30.31%股份。

　　本次無償劃轉事項尚需取得國務院國資委的批准後方可實施。據公告披露，本次劃轉事項將導致國投凈資産減少114.23億元，佔公司合併凈資産比例為8.09%。記者注意到，2016年第一季度，國投煤炭板塊營業收入37.37億元，佔國投公司整體收入的15%，毛利率為24.41%。

　　對於劃轉的相關問題，8月19日國投公司向記者回復稱，"此事正在進行中，有關問題請以發佈的公告為準"。

　　將甩掉巨大的虧損包袱

　　對於國投公司來説，無償劃轉煤炭板塊可謂甩掉了虧損包袱，據其2015年年報顯示，國投公司凈利潤為41.43億元，煤炭板塊虧損則高達34.79億元。

　　值得注意的是，中煤集團此次似乎只選擇了直接接手*ST新集。國投煤炭的劃轉則顯得有些曲折。而從中煤集團來説，其運營狀況並不好，其主要上市平臺中煤能源2015年凈虧損20.64億元，今年一季度報虧2.23億元。

　　在姜淳看來，中煤集團看好*ST新集較高的管理水準，成為控股股東後將更利於雙方的合作，擴大中煤的影響力，另一方面則是*ST新集地處長三角，離沿海發達市場近，利於市場協調。中煤集團更多還是看重*ST新集在煤炭行業的地位。*ST新集知情人士表示，公司目前已步入正軌，摘帽概率較大。據工商資訊資料披露，國投煤炭旗下還包括國投哈密發電、國投河南煤炭運銷等18家公司，其2013年、2014年仍處於盈利狀態。

　　國投公司發債的跟蹤評級報告顯示，2015年公司實現營業總收入1042.40億元，利潤總額165.13億元。其中，煤炭板塊營業收入達119.07億元，但毛利率僅為3.87%。

　　國投無償劃轉煤炭板塊，對於中煤集團而言，在得到無償的煤炭業務的同時，也承擔著相當份額的去産能任務。

　　據新華社7月26日報道，今年上半年煤炭行業共退出産能7227萬噸，僅完成全年2.5億噸目標任務的29%，下半年壓力陡增。而國家政策不松反緊。8月16日，國家發改委相關負責人公開強調，央企和省屬國有煤炭企業要力爭11月上旬完成全年去産能任務，將對進展緩慢、工作不力的地方，掛牌督辦，嚴肅問責。

　　在政策壓力下，央企和産煤大省均加大去産能力度。另一方面，國內煤炭市場已經供不應求，出現回暖現象。財政部發佈今年上半年數據顯示，在國有企業收入降幅與利潤降幅環比收窄的情況下，煤炭行業今年首次實現由虧轉盈。