珠海銀隆正式申請IPO 董小姐一招險棋成為大贏家

　　“董小姐”一招險棋成為大贏家 珠海銀隆正式申請IPO

　　持股珠海銀隆是迫於無奈？

　　“銀隆是個故事，有人把它攪黃了。”5月18日下午 14：30，格力電器（000651.SZ）2016年度股東大會如期舉行。談及珠海銀隆，格力電器董事長董明珠直言：“持股珠海銀隆是迫於無奈。”

　　不過，當時出於“無奈”的“董小姐”還是賭對了。就在一天前的5月17日，珠海銀隆新能源股份有限公司在廣東證監局辦理了輔導備案登記，並進行受理公示。由此，被“董小姐”高度看好的珠海銀隆正式開啟A股的IPO之旅。

　　查閱股權結構圖不難發現，董明珠已是珠海銀隆的第二大股東，也是最大個人股東，持股17.46%。而作為格力電器的符號，擔任公司董事長、總裁職位的董明珠在上市公司格力電器內部也僅是排名第九的股東。格力電器一季報顯示：境內自然人董明珠持股比例為0.74%，持股數量約為4444.85萬股。

　　值得一提的是，曾有機會成為珠海銀隆股東的格力電器，最終因股東反對而使收購事宜擱淺。不過，格力電器于 2 月宣佈了與珠海銀隆簽訂2017 年 200 億元關聯交易的合作。董明珠認為，關於銀隆關聯交易問題，不是格力輸送利益給銀隆，而是銀隆輸送利益給格力。“目前格力電器已經為汽車行業開模（具）了。” 董明珠如是説。不過，對於雙方目前合作的細節問題，格力電器方面未對《中國經營報》記者的採訪予以回應。

　　“董小姐”加持快速闖關

　　在此前的半個月裏，珠海銀隆為正式開啟A股IPO在擴大産能佈局上已是動作頻頻，而“董小姐”更是多次出現在珠海銀隆各地生産基地開工建設現場。

　　5月9日，一襲玫紅色長裙的董明珠再次出現在老家南京。這一天，珠海銀隆南京産業園項目在溧水經濟開發區正式開工，總投資100億元。時隔一年，“董小姐”履行了2016年在蘇商論壇上的承諾——“也許有一天我會回來！”

　　值得注意的是，這一4月13日才正式簽約的項目，在不到一個月的時間就完成公司註冊、立項備案、規劃設計、場地平整交付等前期各項準備工作。

　　在珠海銀隆南京産業園項目的開工現場，董明珠不僅親自站臺，還上臺發表講話。為了南京溧水項目，“拼命三娘”董明珠在半年時間裏先後四次前往溧水，最終促成該項目落地。資料顯示，珠海銀隆南京産業園項目整體建成後，將形成年産3萬輛純電動商用車、25億安時動力電池和儲能電池、40萬台啟停電源的生産能力。

　　身為蘇商的“董小姐”並非僅為珠海銀隆在自己家鄉的建設項目站臺。在5月3日，董明珠還現身蘭州新區，參加珠海銀隆投資建設的蘭州廣通新能源汽車生産基地項目的開工建設儀式。事實上，珠海銀隆的産能建設項目並不止於此，有消息顯示，珠海銀隆的成都新能源産業園項目將在6月投産。而其在安徽合肥的産能佈局亦初步敲定。

　　之前，珠海銀隆已在珠海、石家莊、武安建成三大生産基地。其中，河北武安不僅是珠海銀隆最早的基地，也是珠海銀隆董事長魏銀倉的老家。如今，武安新能源産業園擁有包括鈦酸鋰材料、電池、儲能、新能源汽車在內的完整産業鏈。

　　動作頻頻的産能佈局為珠海銀隆衝刺IPO提供了助力。不過，對於已經進行了輔導備案登記的珠海銀隆來説，距離真正的IPO還有較長時間。

　　“輔導備案登記僅是IPO的開始。”有不願具名的證券分析師向記者表示，“輔導備案後要對企業進行輔導，輔導期一般在3個月以上。只有輔導驗收通過後才能去證監會申報IPO。”

　　據了解，儘管目前IPO速度在加快，但從申報到發行審核週期還是要一年左右，原因是還有存量仍未消化完。而來自珠海銀隆方面的消息也證實了這一點：“珠海銀隆仍未遞交IPO的相關材料。”

　　不過，珠海銀隆IPO之旅至少已經打響了起跑的發令槍，至於何時到達終點，也僅是時間問題。

　　無法阻擋的腳步

　　事實上，珠海銀隆能在這一兩年聲名大噪，多半與“董小姐”有關。

　　2016年3月，格力電器發佈停牌公告，稱近期正籌劃發行股票用於資産購買，而交易標的為一家同在珠海的新能源公司——珠海銀隆。

　　不過，真正將珠海銀隆置於聚光燈下的事件是董明珠的那次“發飆”。去年10月底，格力電器召開臨時股東大會，表決格力130億元收購珠海銀隆電動車業務的議題，最終過半議案被股東否決。

　　股東的決議激怒了董明珠。“你看看上市公司有哪幾個能這樣給你們分紅的？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎麼樣？”董明珠認為，投資格力股票不應只盯著眼前的股價漲跌，而應該從公司的發展著眼。董明珠直言，格力從當初一家業績虧損的企業做到今天達到13%的利潤，並且持續為股東分紅，近兩年共分紅了180億元，這在所有上市公司中都是少見的。

　　直至大半年之後，在談及彼時格力錯失珠海銀隆時，董明珠仍深感惋惜：“部分人覺得珠海銀隆貴。錯過銀隆是格力電器的損失。”

　　當然，彼時中小股東的反對並未攔住一心看好珠海銀隆的董明珠。一個月後，董明珠以個人身份聯手王健林執掌的大連萬達集團、劉強東麾下的宿遷涵邦投資管理有限公司、中集集團以及北京燕趙匯金國際投資有限責任公司，共同為珠海銀隆增資30億元，拿下珠海銀隆22.388%的股權。珠海銀隆一舉成為了被國內多位頂級大佬共同投資的目標。

　　據珠海銀隆的審計報告，自2009年成立以來，珠海銀隆共完成10次股權轉讓和7次增資。而董明珠聯手王健林、劉強東的這次增資，稱得上珠海銀隆獲得的最大手筆的一次增資。“我持股珠海銀隆更多是從格力電器方面考慮，看到了格力和珠海銀隆的協同性。”董明珠直言：“我持股是迫於無奈，如果你想要我也可以給你，因為我不去，銀隆跟格力的關係就沒有了。那麼多智慧裝備公司，人家憑什麼用你格力的。”

　　“但現在已經過去了，再説多也沒用。下一步怎麼走，不是我一個人説了算，要看董事會，要看股東會，是個未知數。”董明珠説。

　　目前，董明珠對珠海銀隆的持股比例已經增至17.46%，成為珠海銀隆第二大股東，以去年 12 月珠海銀隆增資擴股後的估值 134 億元計算，董明珠獲得17.46%股權需23.40 億元。而第一大股東是廣東銀通投資控股集團有限公司，持股25.99%。企業工商資訊資料顯示，截至2017年3月31日，珠海銀隆註冊資本達11.03億元，發起人已擴至24家。未來，隨著珠海銀隆登陸A股，當初跟隨董明珠入股珠海銀隆的王健林、劉強東等投資者，皆有望從中受益。

　　造車還是儲能？

　　能夠讓“董小姐”與諸多股東翻臉，之後又拉著一眾商界大佬投資的珠海銀隆究竟是一家什麼樣的企業？

　　從豪擲數百億元開建四大基地來看，“董小姐”似乎在爭分奪秒的實現造車夢。不過，其押注的珠海銀隆並非一家老牌的汽車生産製造商。

　　資料顯示，珠海銀隆2009年才成立，屬於“跨界”進入新能源客車領域的企業。2012年，珠海銀隆通過收購珠海廣通汽車有限公司（以下簡稱“珠海廣通”），獲得整車生産資質。珠海廣通坐落于珠海銀隆新能源産業園，也是珠海銀隆生産基地的總部。2013年5月，珠海廣通又全資收購了“河北石家莊中博汽車産業園”的石家莊中博汽車有限公司，連同“河北武安銀隆新能源産業園”，一共構成了銀隆集團的“兩區三園”。

　　廣東珠海、河北石家莊和河北武漢這三個整車生産基地分別代表著珠海銀隆在新能源領域的研發製造實力，助力銀隆打造從整車製造到電池、電機、電控等關鍵零部件和充電設備的閉合性迴圈産業鏈。

　　儘管起步晚，但珠海銀隆的發展速度卻極為迅猛。2014年9月，珠海銀隆生産的12輛純電動倣古觀光旅遊巴士抵達北京，這一家全新的新能源客車企業才開始進入公眾視線；但2015年底，珠海銀隆就躋身純電動客車銷量前十強榜單。到了2016年，銀隆純電動客車銷售訂單超過6200輛，較2015年增長110%。按照魏銀倉的説法，珠海銀隆2017年的目標是3萬輛産能，奔三百億（銷售額）目標去。2020年的産能目標則是達到10萬輛。而目前的投資計劃更是遠遠超出這個目標。

　　不過，另一種對於董明珠一心看好珠海銀隆的解析是，認為“董小姐”意在儲能。所謂儲能，是一種大型的電量存儲系統，國內目前主要用於分佈式發電及微網和可再生資源並網領域。而銀隆的工業儲能系統主要是以儲能車的形式存在。

　　值得注意的是，2010年，銀隆集團（珠海銀隆母公司）戰略控股美國奧鈦奈米技術有限公司（AltairNano）公司53.6%的股權，涉及總額4900萬美元（折合人民幣約3.25億元），並將其技術、生産線和銷售體系收入囊中。

　　在增資珠海銀隆的過程中，董明珠和王健林也都明確表示過對儲能領域的寄望。在2016年格力電器收購珠海銀隆期間的股東大會上，董明珠就坦言，她不看中珠海銀隆的汽車，汽車對她來説只是電池的延伸。收購銀隆後，會加快做儲能設備，隨後拋出金句，“要讓霧霾消掉一大半”。王健林則在增資珠海銀隆時更加直接地説：“它的前途我倒不覺得在新能源汽車上，我覺得更多是在儲能上。”

　　而魏銀倉也曾向王健林保證，“未來十年把全世界最好的儲能技術用到萬達的商業廣場上”。而這裡的“最好的儲能技術”，就是指銀隆的鈦酸鋰電池技術。

　　此前，外界對於董明珠執意持股珠海銀隆頗有微詞。如今，珠海銀隆正式開啟IPO之旅，成功登陸A股只是時間問題，而“董小姐”也將隨之身價大漲。無論豪賭珠海銀隆意在何處，在這一場沒有硝煙的戰役中，“董小姐”最終還是成了贏家。