申萬菱信高層換血 分級基金拖累公募業務止步不前

　　中國經濟網北京12月12日訊 （記者 康博） 臨近年底，各家基金公司都在為全年的基金業績而忙碌著，但坐落于上海的申萬菱信基金公司卻在上周發佈了多個高層人事變動公告。其中包括坐鎮12年之久的董事長姜國芳離任和兩位副總經理的上任，同時，代任總經理職務半年的來肖賢也終於“轉正”。

　　其實，在基金業內看來，申萬菱信是個非常特別的公司。有業內人士表示，由於姜國芳在圈內的地位和資歷，導致公司多年來董事長專權的治理方式一直延續，至今只給人留下總經理“走馬燈”的印象。而在分級基金的拖累下，公司的業績和規模也躊躇不前。

　　“辭舊迎新” 申萬菱信年底高管批量換臉

　　上周，申萬菱信基金公司發佈公告稱，原董事長姜國芳因股東另有任用離職，離職時間為12月6日，至此，這位鎮守公司12年之久的元老級人物徹底告別申萬菱信。

　　據北京商報報道，姜國芳屬於退休離任，與此同時，在副總來肖賢代任公司總經理職務近半年之際，也終於被正式任命為總經理。另外，申萬菱信還新提拔了兩位副總經理，分別是張少華和張麗紅。下面，就讓我們一一來認識一下以上各位吧。

　　原董事長姜國芳有著豐富的金融從業經歷，從1980年起便從事金融相關工作，先後投身於銀行、券商業並參與組建了合資基金公司申萬巴黎基金公司(現申萬菱信基金公司)。自2004年以來，公司董事長職務一直由他擔任。公司成立之初，姜國芳46歲，如今已接近退休，作為專職董事長，他一直保持著對公司的高度控制。有知情人士曾向媒體透露，公司重要職位大多由他的親信把持。而該公司總經理的頻繁更換，似乎也佐證著這種説法。

　　據悉，姜國芳擔任申萬菱信董事長期間先後經歷了五任總經理更疊，業內質疑姜國芳在任期間話語權獨大也是由來已久。曾有內部人士透露，申萬菱信從第一任總經理唐熹明、第二任總經理毛劍鳴再到第三任總經理于東升，三人離職均有一個共同點，便是傳言與董事長姜國芳不合。

　　2012年，于東升離任不久，便有消息傳出，第四任總經理將是姜國芳內定的原申萬菱信副總經理過振華，果不其然，2013年3月過振華晉陞為申萬菱信總經理。不過，三年多後該職位再度易主，今年6月29日，過振華因個人原因離職，來肖賢代任，直到本次“轉正”。

　　來肖賢也是公司老人，早在2004年就已加入申萬菱信，歷任監察稽核部副總經理、督察長。在加入申萬菱信前，曾在股東單位申銀萬國任國際業務總部投資分析師、部門副經理等。另外，兩位新任副總經理之一的張少華早在2003年1月便加入申萬巴黎基金籌備組，後正式加入申萬菱信基金管理有限公司；張麗紅也是2004年加入申萬菱信基金管理有限公司，任財務管理總部總監，現任首席財務官兼財務管理總部總監。

　　押寶分級基金 體驗從天堂到深淵

　　公開資料顯示，申萬菱信基金公司註冊資本1.5億元，目前旗下共有49隻基金(A/B/C份額分開計算)，截至今年三季報，基金資産規模合計409億元，在基金公司中排名第48位。

　　申萬菱信常年來在公募業務領域並不突出，直到2014年分級基金的盛行才讓其看到了機會。2014年裏，申萬菱信發行了三隻公募基金産品，分別是申萬證券分級基金、申萬環保分級基金以及申萬軍工分級基金，在當年A股市場的大幅上漲下，這些分級基金也為公司帶來了巨大的收益。截至當年年底，該公司的被動股票分級基金産品共5隻，資産規模高達390.49億元，在國內27家擁有分級基金的基金公司中，位居第一。此後，申萬菱信還推出了多只二級行業指數分級基金。

　　當時董事長姜國芳在接受媒體採訪時表示：“堅持做出自己的特色才是基金公司建立核心競爭力的關鍵，所以申萬菱信要做好細分領域，尤其是分級基金這一特色産品。”

　　實際上，申萬菱信從2010年便開始發行分級基金，先後發行跟蹤深成指以及中小板指數的分級基金，也就是寬基指數分級基金。隨著投資者的認可，深成指基金在最初兩年的有效運作中規模一度超過一百億。

　　然而好景不長，在國內機構和散戶對分級基金風險認識不足和A股市場下跌的影響下，分級基金的另一面也體現了出來。

　　2015年年終，申萬菱信基金公司利潤虧損83.79億元，成為公募行業的“虧損王”，而申萬菱信對虧損原因也坦言，指數基金規模在公司總規模中佔比近半，受2015年下半年A股整體大幅下跌影響，公司旗下指數基金業績被拖累。進入到2016年，公司依然受累于分級基金而無法自拔。

　　財經網報道，2016年中報數據顯示，申萬菱信中證申萬證券分級以16.9億元的虧損額在該公司旗下的基金中繼續排名倒數第一。此外，從年初至今分級基金的母基金的整體表現來看，申萬菱信傳媒行業的總回報排在倒數第二位。

　　今年9月27日，申萬菱信還發佈公告稱，截至9月26日，申萬進取份額的基金份額凈值接近極端情況發生時的閥值，請投資者注意可能面臨的下跌風險。這也是該公司今年以來第82次提示分級基金的市場風險。

　　業績差強人意 令投資者失望

　　在分級基金業績、規模拖後腿之餘，申萬菱信的偏股混合型基金今年的業績也不如意。北京商報報道，今年以來申萬菱信偏股混合基金平均收益率為-5.11%，跑輸同類型基金産品-3.17%的平均收益率。此外，多只基金産品業績虧損幅度超10%，如申萬菱信消費增長混合、申萬菱信盛利精選混合、申萬菱信競爭優勢混合等，業績分別虧損21.39%、19.26%、17.67%。固定收益類産品中，申萬菱信可轉債虧損幅度也高達15.44%，在今年債券型基金業績榜單中排名倒數第16位。

　　從該公司旗下全部基金的排名上看，多數取得正收益的基金均為分級A，比如申萬菱信中小板指數分級A、申萬中證申萬電子分級A、申萬中證申萬醫藥生物A等，今年內收益都在4%以上。在49隻基金中，有20隻基金取得了正收益。

　　儘管如此，投資者還是選擇了用腳投票，同花順iFinD數據顯示，申萬菱信旗下49隻基金産品(A/B/C份額分開計算)今年以來出現超60億份的凈贖回，其中凈贖回最多的産品為申萬菱信多策略靈活配置混合C，凈贖回份額高達16.92億份。

　　其實，近些年來，申萬菱信在公募領域的規模增長一直比較乏力。數據顯示，2014年末，申萬菱信公募基金管理規模達到486.27億元，在可比的94家基金管理公司中排名第26位。2015年末申萬菱信基金規模小幅增長至494.2億元，較2014年規模同比增長1.6%，但公募基金管理規模排名卻下滑至第40位，較2014年末下滑了14位。今年上半年，申萬菱信基金規模縮水，排名再度下挫，截至6月30日，申萬菱信規模排名下滑至第45位，資産規模縮水至379.5億元。不過今年三季度末，基金資産規模又上漲到409.34億元，但規模排名繼續下滑至第48名。

　　從公募基金三季度整體規模上看，增長還是相當明顯的。根據基金業協會公佈的數據，截至9月底，各類公募基金總規模為8.83萬億元，比年中7.95萬億元增長8834億元，增長幅度達11.11%，按照109家基金公司計算，每家公司平均增長81億元。與此相比，申萬菱信三季度規模增長30億元實在説不過去。

　　有業內人士透露，近些年來，申萬菱信一直都很沉寂，除分級基金外，沒有過多的其他亮點和特色，在原董事長一人的專權下，該公司一直是體制內的風格，也失去了很多東西。不知道此次多位高管更換之後，會否能夠為公司帶來一些變化。