A股迎來超跌反彈 搶行情關注三大投資方向

　　週二，A股市場在雄安新區概念股的帶動下，一舉收復3100點失地，並且拉出四連陽，滬指收于3112.96點，漲幅0.74%，成交略微放量，全天成交1933億。創業板指數上漲2.04%，走勢明顯強于主機板市場。雄安新區概念、蘋果産業鏈和節能環保類股票漲幅居前，銀行和保險股表現落後。整體上看，A股市場目前只能界定為超跌反彈行情，超跌成長股、低估值價值股和景氣度高的産業鏈股票是目前值得重點挖掘的三大方向。

　　A股迎來超跌反彈

　　週二早盤，股指低開低走，尤其是一帶一路概念股砸盤，讓市場人氣極度低迷，銀行和保險股也陷入調整，但首創股份、嘉寓股份、先河環保、津膜科技等雄安新區概念股逆市上漲，最終帶領大盤展開超跌反彈行情。佛塑科技、凱盛科技、星星科技、萬潤股份等OLED概念股漲停，藍曉科技、新宏澤、雄帝科技、光迅科技、北緯通信、豐林集團等高送轉概念股聯袂漲停，天壕環境、中材節能、蒙草生態、碧水源等環保概念股也都表現不俗。

　　不過，昨日市場最典型的一個特徵是：創業板反彈最為淩厲，而此前逆市上漲的銀行、保險等金融股陷入調整。創業板指昨日上漲2.04%、中小板指上漲2.15%、上證50下跌0.02%、滬深300上漲0.87%。剔除新上市的兩隻股票，任子行、三豐智慧、海聯訊等26隻創業板股票漲停，下跌的創業板股票只有22隻。

　　A股出現了四連陽，這波反彈行情持續性如何？力度多大？綜合分析，目前的反彈行情，只能定義為超跌反彈，力度不大可能很大，甚至可能只是一個弱反彈行情。原因主要在於：第一，原有的監管邏輯以及新股發行方式沒有任何改變，A股跌多了，反彈一下是極為正常的；第二，貨幣政策收緊，A股市場的流動性短期不大可能非常寬鬆，市場目前仍然是存量資金博弈，增量資金進來的很少；第三，過剩産能出清的過程，同時也是行業集中度提升的過程，在利率處於上行通道的過程中，大量民營企業資金使用成本較高、ROE很難提升，疊加産業結構升級換代的週期，經濟基本面雖然不大可能大幅下滑，但也很難出現超預期利好。

　　上述這三大因素，決定了A股市場目前暫時不大可能出現較大級別反彈甚至是反轉行情，目前的反彈，主要是前期股指超跌了，存在反彈動能，同時一部分股票跌出了投資價值，吸引抄底資金買入。

　　搶反彈看三大方向

　　那麼，既然目前的反彈定義為超跌反彈行情，投資者該如何去搶抓這波反彈行情呢？不妨從以下三個方向進行佈局：

　　第一，低估值的價值股。這類股票業績增長不一定很快，但因為增長預期穩定，弱市中就容易獲得主力資金的青睞，比如貴州茅臺，雖然業績增速不算特別高，但增長預期強，股價一路上行。此類股票只要市場不打破業績穩定增長的一致性預期，目前的市場環境下就值得重點關注。再比如銀行股，目前估值較低，年報和一季報顯示，銀行類上市公司不良貸款率和不良貸款餘額出現了“雙降”，凈息差在利率上升通道中開始往上走，這些都是銀行股的利好因素。

　　第二，景氣度高的産業鏈股票。最典型的就是蘋果産業鏈，圍繞蘋果産業鏈的各個細分行業，如天線、連接器、音頻器件、無線模組、功能器件，在蘋果8正式面世之前，市場都對這些産業鏈個股充滿想像，更為關鍵的是，蘋果新機必然會帶來産業鏈上市公司的業績增長，不少蘋果産業鏈股票近期也是迭創新高。

　　第三，超跌成長股。傳統行業的股票即便估值低，但成長性畢竟是有限的，這也決定了傳統行業的股票上升空間很容易出現天花板，但真正的成長股未來業績增長沒有天花板，尤其是新興産業的成長股，在目前的震蕩市中，部分成長股遭到錯殺，只要估值跌到30倍左右，就值得重點關注。昨日，部分新能源汽車類成長股在盤中絕地反擊，主要也是因為跌出了投資價值，左側交易的資金逢低買入。