馮小樹買三隻股票獲10倍收益 5億罰款仍未上繳

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　　1．三隻股票，馮小樹共投入資金0.11億，卻帶來10倍收益。

　　2．熟悉規則的馮小樹顯得相當謹慎。上述股票的買賣皆在他人帳戶上完成，且完成時間多選擇他出國出差之時。

　　3．“目前，上市公司這邊沒有接到司法部門關於股東何曉玉股份被凍結的通知。”華西股份董事長湯維清對《等深線》記者説。

　　4．昔日世方聯的兩位股東，一位為證券監管系統官員一位為企業老總，在獲利之後再次聯手。

　　《等深線》記者 王迎春

　　前證監會發審委委員馮小樹正在為他的行為付出代價。證監會對其開出沒收2.48億違法所得，以及罰款2.51億的行政處罰單，並且馮小樹被實施市場終身禁入。

　　據證監會調查，馮小樹之妻何某玉、妻妹何某梅都是馮小樹斂財行動的有力助手。記者調查發現，馮小樹之妻曾于2015年8月參與華西股份（000936）的定向增發，是當時5個增發對象中唯一的自然人。經核實，何某玉實際全名為何曉玉。

　　何曉玉當時的定向增發價4.35元，其共買入800萬股，使用資金3480萬元。按照定增當日的收盤價14.1元計算，該筆股權的市場價值是1.128億元，最高市值高達1.26億元，目前（按照5月12日收盤價7.15元計算）市值為5720萬元，也就是説何曉玉該筆投資除了中間的兩次分紅獲得120萬元（含稅）之外，目前仍有盈餘2240萬元。

　　對於這個唯一自然人參與定增的過程，華西股份董事長湯維清向《等深線》（ID：depthpaper）記者做了獨家解釋。

　　49歲之後的馮小樹

　　馮小樹被證監會認定的違法事實多發生在他身居公職、49歲之前。

　　49歲那年，馮小樹辭職前的身份是一名深交所的管理人員。為他帶來2.48億鉅額財富的是這三隻股票：魚躍醫療（002223）、三川股份（300066）以及寶萊特（300246），獲利金額分別為1.06億、0.3億以及1.1億。

　　與高額獲利相比，馮小樹的資金投入則微乎其微，入股魚躍醫療成本僅為2元，投入600萬；入股三川股份成本為3.66元，投入206.79萬；入股寶萊特成本為2.49元，投入300萬。前後三隻股票，馮小樹共投入資金0.11億，卻帶來10倍收益。

　　獵取如此豐厚財富之時，馮小樹靠的不是過人財技，彼時，他的履歷裏沒有“操盤手”“投資人”這些字眼，此前他的職業之路都在監管部門內流轉：深交所技術保障部、公司部、創業板發行審核部；深交所北京副主任；深交所發審監管部副總監；第七屆第八屆中國證監會發審委兼職委員；證監會北京工作組副組長。

　　最終，2014年2月，馮小樹辭去公職，在此之前他的身份是深交所上市推廣部副總監、高級執行經理。

　　這些公職身份與獵取鉅額財富形成強烈反差，對此，馮小樹做了必要掩護。此前，證監會公佈的調查相當清楚，通過成立深圳世方聯投資有限公司（以下簡稱世方聯），以其岳母彭萍嫦的身份入股這家公司，在魚躍醫療上市前以低成本獲得原始股。三川股份、寶萊特的戰績如法炮製，只是這一次是以其妻妹何某梅的身份。

　　熟悉規則的馮小樹顯得相當謹慎。上述股票的買賣皆在他人帳戶上完成，且完成時間多選擇他出國出差之時。為了讓收益最大化，世方聯這家公司後遷至新疆石河子，以求避稅減稅。

　　在獲得豐厚利潤後，馮小樹索性脫去公職身份外衣，直接下海。這一年，他49歲。辭職當年的9月9日，一家名為深圳匯智複利投資有限公司成立，註冊資本3000萬元，馮小樹任總經理。

　　根據工商資料，匯智複利成立之時，共有四位股東，分別是何曉玉、胡麗娟、陳曉輝、張鈺笛，其中何曉玉以1500萬元認繳金額持股50%，為第一大股東。法人代表為施小偉。公司的通訊地址為深圳市福田區天安數位城創新科技廣場A703。

　　記者查詢發現，胡麗娟正是新三板公司格雷柏（836322）實際控制人。根據格雷柏2016年年報，胡麗娟為公司控股股東。在公司列示的關聯關係上，施小偉的身份為胡麗娟的配偶。

　　此前，證監會曾查實，胡麗娟與馮小樹之岳母彭萍嫦曾一同出現在世方聯的股東名單中。格雷柏的辦公地址與匯智複利通訊地址相近，為深圳市福田區天安數位城創新科技廣場B1710。

　　也就是説昔日世方聯的兩位股東，一位為證券監管系統官員一位為企業老總，在獲利之後再次聯手。

　　低迷之時大膽“定增”華西股份

　　何曉玉以第一大股東身份、馮小樹以總經理身份共同出現在匯智複利這家公司中。證監會此前披露馮小樹之妻名為何某玉。基於上述大概率重合性，可以推斷馮小樹之妻正是何曉玉。

　　記者多方查詢發現匯智複利成立後並無投資經歷。與此同時，何曉玉卻出現在華西股份的前十大股東名單中。

　　截至2017年一季報，何曉玉以800萬持股位列華西股份第五大股東。這一身份的獲得需追溯到2015年華西股份的定向增發。翻看此次定向增發新股變動報告和上市公告書。

　　2015年，華西股份增發1.38億股，最終發行價為每股4.35元，共募集6億資金。何曉玉認購800萬股，為五家發行對象中唯一的自然人，也是認購額最少的一位。

　　事實上，那次定增于2014年啟動，上市公司拿到證監會核準批文是2015年7月20日，恰逢A股股災。

　　“當時市場在低位，大家普遍對於定增市場不太看好，我們通過仲介機構小範圍去接觸一些客戶，接觸發現有意願參與者並不多。另外，當時我們的主營業務之一是化纖，市場對這個行業沒有多少興趣，所以從最後的結果可以看到，這個定增大部分額度由控股股東來接。”華西股份董事長湯維清説。江蘇華西集團公司做為第一大股東，參與3億資金，佔據那次定增的50%額度。

　　也有業內人士表示，定向增發有各種潛規則，在市場火爆的時候，投資者需要公關上市公司；而在市場低迷的時候，上市公司為了保證順利融資則需要公關投資機構，甚至有一些會採取“保底”的私下承諾。

　　對此潛規則一説，湯維清對記者明確否認上市公司或者大股東對定增對象有保底承諾。

　　國內一家上市公司證券部負責人告訴記者，上市公司肯定不能對定增對象進行承諾，這是違規的，但大股東可以，只是以其他形式。在行情不好的情況下，大股東以其他名目的方式進行利益安排，以此達成承諾。

　　罰沒款尚未繳

　　“何曉玉參與定增這個過程並沒有什麼特別的。她當時可能正在通過負責我們這個定增的投行等仲介機構尋找投資標的，最後對華西股份産生了興趣，但是具體是通過哪家仲介機構哪個人接觸到，這個過程並不清楚。”湯維清説。

　　查看華西股份2015年定向增發上市報告書。參與此次定增的仲介機構分別為中信建投證券有限公司、北京市長安律師事務所以及天衡會計師事務所。記者輾轉聯繫上中信建投負責此項目的保薦代表人之一趙軍，他以開會為由拒絕了本次採訪。

　　記者向北京長安律師事務所負責人李金全明確表明採訪所涉事項，截至記者發稿時未得到回復。天衡會計師事務所當事律師駱靜則對記者説，會計師不關注誰來參與定增，關注的是上市公司的財務情況和經營情況，不會與定增對象去接觸。

　　在這份定向增發新股變動報告和上市公告書中，對於何曉玉這個身份，特別做了這樣的表述：何曉玉及深圳紅韻時裝有限公司、深圳匯智複利投資有限公司最近一年與本公司（指華西股份）之間不存在重大交易情況，未來沒有交易安排。

　　彼時，何曉玉正是匯智複利的法人代表。由此可見，參與華西股份定增的何曉玉正是馮小樹之妻。由於鎖定三年的規定，何曉玉的800萬股尚未解禁，截至5月9日收盤，華西股份股價7.65元。與4.35元定增價相比，何曉玉這份持股浮盈2600萬。

　　馮小樹被證監會共計罰沒4.96億，證監會要求15日內馮小樹上交罰沒款。“目前，上市公司這邊沒有接到司法部門關於股東何曉玉股份被凍結的通知。”華西股份董事長湯維清對《等深線》記者説。

　　上海市華榮律師事務所合夥人許峰對本報記者表示：如果馮小樹沒有在規定時間內上交罰款，證監會可以向馮小樹所在地的法院申請強制執行。具體操作需要依據《行政強制法》第五十四條的規定，即行政機關申請人民法院強制執行前，應當催告當事人履行義務。催告書送達十日後當事人仍未履行義務的，行政機關可以向所在地有管轄權的人民法院申請強制執行；執行對像是不動産的，向不動産所在地有管轄權的人民法院申請強制執行。

　　“沒有聽説監管部門要求上市公司這邊配合調查，目前沒有看到此類通知。”華西股份證券部門負責人説。

　　這筆鉅額罰沒款是否已經上交？記者撥打匯智複利這家公司的座機，此號碼已成空號，因而無法聯繫上馮小樹本人。但《等深線》記者從權威渠道了解到，這筆罰沒款，尚在執行中還未打入指定帳戶。根據證監會開出的這張罰單文件，如果馮小樹不服本次處罰，他可以行使兩項權利，在60日內申請行政復議，或者在6個月內向法院提起行政訴訟。