今年有58家券商評級出現下調 違規就得付出代價

　　與2015年的評級結果相比，95家參評的券商中，今年有58家券商的評級出現下調。降級後，不少券商將直面業績壓力：一方面繳納的投資者保護基金比例將增加，凈利將受到一定影響；另一方面，新業務或者業務擴張將受到限制

　　中國證監會近期發佈了2016年證券公司分類結果。與2015年的評級結果相比，95家參評的券商中，今年有58家券商的評級出現下調。業內人士認為，這與部分券商違法違規案例明顯增多相關，評級下降將影響券商繳納投資者保護基金比例、申請新業務等，後市券商經營時更需注重合規合法。

　　經營違規是評級下調主因

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，券商評級主要是根據其風險管理能力、市場競爭力和合規管理水準等3個標準來相應加分或扣分，最後按分數評定級別。

　　“評價期內，不少券商因違法違規行為被證監會及其派出機構採取行政處罰措施、監管措施或者被司法機關刑事處罰，是本次券商評級大規模下調的主要原因。”董登新説。

　　在評價期內（2015年5月1日至2016年4月30日），不少券商由於場外配資資訊系統的違規接入、融資融券業務違規操作以及新三板業務違規行為等，被證監會和交易所處罰。以方正證券為例，該公司從去年的A級直接下調至今年的C級，成為評級降幅最大的券商。方正證券相關負責人回應稱，今年評級下滑，主要受2015年公司資訊系統外部接入被證監會立案調查影響。

　　據方正證券去年9月發佈的證監會行政處罰事先告知書，公司客戶中有284個使用HOMS系統、銘創系統和同花順系統接入的主賬戶。對上述客戶，公司未按要求採集客戶交易終端資訊，未能確保客戶交易終端資訊的真實性、準確性、完整性，未採取可靠措施採集、記錄與客戶身份識別有關的資訊。針對上述違規事件，證監會責令公司改正，給予警告，罰沒2615萬元，並對其他相關人員給予警告和罰款。而根據相關規定，“公司被採取罰款行政處罰措施，或者董事、監事、高級管理人員因對公司違法違規行為負有責任被採取罰款行政處罰措施的，每次扣5分”。

　　去年方正證券還因涉嫌未披露控股股東與其他股東間關聯關係等信披違法違規而被證監會立案調查，其全資子公司民族證券因20.5億元款項事項被立案調查。此外，去年因資訊系統外部接入而受到證監會處罰的券商還包括海通證券、華泰證券、廣發證券，今年這3家券商評級也均從AA級下調至BBB級。

　　此外，興業證券、國信證券等4家券商涉嫌“兩融”業務違規遭證監會調查。2015年7月7日，興業證券融資融券強制平倉操作出現差錯，導致客戶信用賬戶股票的實際強制平倉數量遠超過應當平倉數量；7月8日，公司未經客戶同意直接在客戶信用賬戶進行買回操作。對此，福建證監局責令其在2016年3月1日至2017年2月28日期間，每3個月對融資融券業務進行一次內部合規檢查，並在每次檢查後10個工作日內，報送合規檢查報告。這成為興業證券從AA級下降至BBB級的重要原因。

　　對券商業務影響廣泛

　　隨著大範圍降級，不少券商將面臨業績壓力。財經評論人士宋清輝表示，證券公司評級降低後，繳納的投資者保護基金比例將增加，凈利將受到一定影響。同時，降級之後，證券公司開展的業務必須和其風險管理能力匹配，新業務或者業務擴張將受到限制。例如，在信譽受到影響的情況下，券商的融資、發行債券等行為都受到限制。

　　目前，我國券商繳納的投資者保護基金比例與其評級直接掛鉤。按照相關規定，從AAA級到D級的證券公司，分別按照其營業收入從0.5%至3.5%不同比例繳納保護基金。以方正證券為例，從A級調降至C級意味著其繳納比例從營收的1%增加至3%。2015年，方正證券營收為109億元，依此計算繳納金額達3.27億元，佔公司當年40.64億元歸屬凈利潤的8%左右。此外，券商在經營經紀、自營、承銷保薦、資産管理等業務時都需要按照一定比例實施風險資本計提準備，A、B、C、D類券商分別按照基準計算標準的0.3倍、0.4倍、1倍、2倍計算有關風險資本準備，這意味著評級下調的券商其風險資本計提將增加。

　　董登新表示，按照《證券公司分類監管規定》，證券公司分類結果將作為證券公司申請增加業務種類、新設營業網點、發行上市等事項的審慎性條件，並作為確定新業務、新産品試點範圍和推廣順序的依據，這意味著評級被下調的券商的相關業務將受到明顯影響。

　　按照規定，B類以上（含B類）的券商可在全國範圍內申請設立證券營業部，而C類的券商只能在住所地證監局轄區內申請設立證券營業部。因此，今年被評為C類的五礦證券、民生證券等8家券商接下來的一年內很難在住所地證監局轄區外開設新的營業部，這可能對其經紀業務産生影響。此外，評級為C的公司風險管理能力只與當前現有業務匹配，暫不具有開展新業務或者業務擴張的能力，這意味著未來方正證券等公司申請新業務或將受阻。

　　還有業內人士表示，評級機構在評估券商所發的公司債或是短融券時，往往會參考證監會對券商自身的評級，甚至還會對債券評級進行調整，進而影響證券公司債券融資的成本。不僅如此，按照銀行間市場交易商協會要求，參與非金融企業債務融資工具主承銷業務市場評價的證券公司類會員應具備證監會最近一次證券公司監管分類結果AA及以上級別，這將影響到失去AA級評級券商的銀行間市場證券承銷業務。

　　值得一提的是，此次券商評級大面積下調，凸顯了證券行業合規經營的重要性。宋清輝表示，此次分類評級，有助於券商合法合規經營、促進行業的良性競爭，從而有利於資本市場的健康發展。