巴西面臨“無就業增長”之虞

　　最近，關於巴西經濟有兩組數字：一是巴西今年可望擺脫衰退、實現正增長，國際貨幣基金組織（IMF）預測巴西今年經濟增長率為0.2%，明年為1.7%，巴西央行則預測今年將增長0.4%以上；二是巴西失業率仍在上升，巴西地理統計局的最新數據顯示，今年一季度巴西失業率達到了13.7%。兩組數據可謂喜憂參半。

　　從去年底今年初開始，巴西經濟開始出現復蘇跡象。首先是出口形勢明顯改善。根據巴西工業外貿和服務部剛剛公佈的數據，今年前4個月巴西外貿順差為214億美元，比去年同期增長61.4%，為近28年來最高水準。其中出口額達到681億美元，同比增長21.8%。這主要得益於國際市場大宗商品價格上漲，巴西作為全球主要的大宗商品供應國受益明顯。今年4月，巴西鐵礦石、銅和石油的出口額都同比增加50%以上。

　　其次，巴西經濟長期受困于高通脹，但去年以來通脹出現回落勢頭。今年前3個月的累積通脹為1.0%，這在該國經濟史上屬於很低的水準。IMF預測，今年全年巴西通脹率為4.4%。低通脹雖是源自經濟衰退、消費不振等負面因素，但它畢竟為今後實施相對寬鬆的貨幣政策提供了空間。

　　金融市場提前反映了投資者對巴西經濟的樂觀預期。從去年年初至今的16個月裏，巴西聖保羅股市指數已經上漲了大約60%，其中尤其以石油股和礦業股漲幅最大。在外匯市場上，從去年1月至今，巴西雷亞爾兌美元匯率回升了大約31%，顯示出資本外流的壓力減小，金融市場信心回暖。

　　不過，巴西的經濟復蘇多源於外部出口條件改善和週期性因素，並非基於經濟結構的有效調整和勞動生産率的提高。同時，巴西的失業率仍呈現上升趨勢。巴西地理統計局的數據顯示，該國2015年底的失業率是8.5%，2016年底是11.5%，目前全國有1400萬人失業。巴西央行的研究報告認為，巴西很可能出現一方面經濟增長、一方面失業率仍然高企的狀態，即陷入所謂的“無就業增長”困境。

　　高失業率是一些拉美國家長期存在的問題。相對落後的經濟結構、不切實際的高福利政策、僵化的勞工法規，甚至文化習慣，都是高失業率的推手。波士頓諮詢公司的研究結果表明，巴西製造業成本比美國高出23%，為全球製造業成本最高的國家之一，也是新興市場國家中唯一享此“殊榮”的國家。從2004年到2014年，巴西的總勞動生産率僅提高了1%，工資水準卻提高了一倍以上。勞動生産率的提高不足以抵消工資提高對製造業成本的影響，後果就是巴西製造業在國內外市場的競爭力持續下降，經濟繼續依賴於資源類大宗商品的出口。

　　因此，巴西這個南美大國要想擺脫週期迴圈的宿命和高度的外部依賴，迎來穩定增長，必須對自身經濟結構、勞工政策作出痛苦的調整。