泡沫？特斯拉未盈利卻成美國市值最大車企

　　美國電動汽車製造商特斯拉尚未實現年度盈利，2016年虧損數億美元。不過，這家炙手可熱的矽谷新貴10日超越通用汽車公司，成為美國市值最大汽車企業。

　　特斯拉市值當天達到515億美元，超過通用汽車的502億美元。就在上周，特斯拉市值超越福特汽車公司，成為美國市值第二大車企。

　　分析人士原本預料3月美國汽車銷量會出現小幅增長。但數據顯示，當月美國汽車銷量僅為155萬輛，比前一個月下降1.6％。至此美國市場汽車銷量已連續第三個月萎縮。在此背景下，特斯拉一季度的增長顯得格外顯眼。特斯拉發佈的數據顯示，其第一季度向全球車主交付2.5萬輛車，同比大增69％。

　　特斯拉2016年生産8.4萬輛汽車，起價6.8萬美元。

　　股價上漲使特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克躋身美國最富有的人之一。據美國《福布斯》雜誌最新估算，現年45歲的馬斯克凈身家大約148億美元。他2002年把線上支付平臺貝寶（Paypal）賣給億貝網，賺得一大桶金。

　　【價值投資還是追逐泡沫？】

　　除業績改善外，特斯拉兼具其他特質吸引投資者追捧其股票，包括享受環保稅收抵免、融資渠道通暢和概念超前的創新承諾等。

　　但如果拋開題材回歸現實，可以發現特斯拉生産環節的順暢程度，尚且無法滿足其雄心勃勃的市場拓展計劃。特斯拉不僅汽車銷量低於底特律同行，它的自動化工廠雇用的工人數量也遠遠少於通用汽車。

　　通用汽車前副董事長鮑勃·盧茨説：“這是終極泡沫，註定將破滅。特斯拉的汽車不錯，但商業模式不行。”

　　不過盧茨承認，所有知名汽車公司都將推出類似的電動汽車。

　　Tigress金融合夥人公司首席投資官伊萬·法因塞斯告訴美國《華盛頓郵報》記者，特斯拉在一個高端小眾市場競爭，“特斯拉汽車高性能且豪華，碰巧安裝了電動引擎。它的競爭對像是寶馬、梅賽德斯和雷克薩斯。”

　　法爾—米勒—華盛頓公司總裁邁克爾·法爾預估，特斯拉2018年將繼續虧損，但股價預計將上漲至每股368美元。特斯拉股價10日盤中突破每股312美元。回望2013年，特斯拉股價僅為每股40美元。

　　法爾説，投資者預估股價時或許需要一些想像力，“當數字無法解釋，就應忽略它們並聚焦其他方面”。

　　他認為，特斯拉的增長潛力、經銷網路、供應鏈和汽車本身的品質，更加有助於解釋現在的股價。

　　特斯拉股價上漲同樣受益於馬斯克是美國總統唐納德·特朗普的座上賓，以及特朗普政府力挺美國製造的政策。去年11月美國總統選舉後，特斯拉股價加速上漲。今年1月以來，特斯拉股價上漲超過40％。馬斯克預計11日與特朗普會面。

　　特斯拉預計將在今年下半年推出Model3車型，售價大約為3.5萬美元。這一價格將使Model3與通用汽車的雪佛蘭Bolt純電動汽車和福特的福克斯純電動汽車正面競爭。（卜曉明）（新華社專特稿）