于學軍：財富縮水管理難題也是貨幣管理難題

　　以“全球資源配置下的財富管理——探尋2017不讓財富縮水的N種路徑”為主題的2016中國網財富管理論壇28日在北京舉行。銀監會國有重點金融機構監事會主席于學軍以《2017年中國宏觀經濟形勢與貨幣管理難題》發佈主題演講。他表示，今天所面臨的財富縮水的管理難題，從國家政策層面來看，實際上也是貨幣管理的難題。

　　于學軍指出，近兩年我國貨幣信貸出現鉅額膨脹之勢，現在人民幣面臨的貶值壓力可能與此不無關係。廣義貨幣供應量M2或已不能成為我國制定宏觀政策並進行宏觀調控的重要貨幣指標。

　　他建議，擇機調低銀行存款準備金率，適度對衝由MLF即中期借貸便利和PSL即抵押補充貸款投放出去的基礎貨幣，進行合理有效的切換。主要理由是：中國銀行業存款準備金率很高，現為17.5%，全世界重要經濟體沒有哪國有這麼高的存準率，我國下調的空間很大。

　　其次是由調低存準率釋放出去的基礎貨幣投放仍主要是收購外匯儲備的資金，以美元等外幣做儲備或基礎，對人民幣有保值的作用，即所謂貨幣錨的作用，這對人民幣匯率減輕貶值壓力有好處。