五大政策繼續為經濟運作提供動力

　　年中經濟數據透視（一）

　　國家統計局日前公佈的上半年國民經濟運作數據顯示，上半年國內生産總值初步核算為340637億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。分季度看，一季度同比增長6.7%，二季度增長6.7%。專家表示，上半年供給側結構性改革成效初顯，中國經濟穩中趨好亮點不斷。下半年，經濟運作依然面臨內外部多方面不確定性，下行壓力仍然較大。政府在財政政策和貨幣政策上保持穩中求進的總基調，深入實施簡政放權減稅清費和創新驅動發展戰略等五大宏觀政策，預計未來國民經濟將保持平穩運作。

　　成效　“三去一降一補”穩步推進

　　據國家統計局新聞發言人盛來運介紹，供給側結構性改革在穩步推進，“三去一降一補”取得初步成效，是上半年經濟運作的一大特點。從去産能看，上半年煤炭産量下降了9.7%，粗鋼下降了1.1%；從庫存情況看，6月末商品房待售面積比3月末減少了2100萬平方米；從去杠桿的情況來看，5月末規模以上工業企業資産負債率同比下降0.5個百分點；從降成本的角度來講，

　　規模以上工業企業每百元的主營成本是略有下降的。基礎設施投資加快，尤其是農林水、扶貧、科技這些領域的投資繼續保持較快增長。從這些數據來看，中國經濟結構調整穩步推進，力度不斷加大。

　　中國銀行國際金融研究所研究員梁婧也認為，供給側結構性改革取得新的進展，尤其是在工業去産能和去庫存方面。她表示，今年以來工業企業去庫存進程進一步加快，5月同比下降1.1%，連續兩個月庫存降低，這有利於未來企業産能的釋放和生産的增加。在工業去産能方面，採礦業、黑色金屬加工業的生産仍在繼續放緩，6月增加值累計增速分別為0.1%、1.6%，較上年全年回落2.6、3.8個百分點。但總體而言，受到部分傳統行業和設備製造業增速的回升影響，上半年工業生産平穩有升，對於宏觀經濟穩定發揮了重要作用。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，二季度經濟運作穩中趨好，結構調整效果在持續顯現。第三産業增加值佔GDP的比重高於第二産業14.7個百分點，經濟增長動能從工業向服務業轉移。從地域分佈看，華北、東北以煤炭、鋼鐵、石油以及重工業為主要經濟支柱的少數省份經濟增長乏力，這些省份增長放緩正是全國結構調整的一種表現。

　　“從需求看，消費是主要貢獻。”海通證券首席宏觀分析師姜超表示，消費對GDP增長的貢獻率創新高至73.4%，增速也領跑“三駕馬車”，是名副其實的中流砥柱；投資的貢獻率下臺階至37.0%，增速也較一季度回落；凈出口的貢獻率降至-10.4%，且出口負增長對經濟形成拖累。

　　展望　下半年經濟或保持平穩運作

　　多位專家表示，未來經濟運作依然面臨內外部多方面不確定性，下行壓力仍然較大，但下半年隨著穩增長效果逐漸顯現，經濟企穩運作的可能性較大。

　　盛來運説，從國際環境看，仍然複雜嚴峻。世界經濟復蘇不及預期，貿易持續低迷，而且經濟運作中的不確定因素在增加，包括近期英國脫歐公投，增加了世界經濟運作的不確定性，所以外部的環境比較難。從國內來看，中國經濟正處在結構調整、轉型升級的關鍵階段，調整的陣痛還在持續，實體經濟運作還是比較困難。另外，宏觀調控的兩難和多難的問題有所增加。所以整個形勢還是比較複雜，困難還是很多的，而且經濟下行壓力仍然較大。

　　“值得注意的是，6月製造業投資同比增速-0.3%，民間投資同比增速-0.1%，均首次跌至零值以下。”姜超表示，展望未來，産能過剩仍待化解、前期盈利增長低迷的背景下，製造業投資不容樂觀，而地産需求走弱也為未來地産投資蒙上陰影，基建投資增速或能短期托底投資下滑，但長期依然堪憂。他預測，地産銷售、投資增速持續回落、産能過剩仍待化解、前期工業利潤持續負增等背景下，三季度投資需求料難有起色，工業生産增速承壓，預測三季度GDP增速小降至6.6%，四季度小降至6.5%。而考慮到短期通脹略有回落，經濟短期將保持穩定。

　　連平預測，三季度之後隨著全方位穩增長政策效果逐漸顯現，經濟運作環境正在改善，近幾年增長持續下行態勢可能得到改變，預計2016年全年經濟增長6.7%左右。經濟增長動能持續轉變，消費成為拉動經濟增長的主要力量，對GDP增長的貢獻率可能會超過60%，投資的貢獻率在40%左右，貨物和服務凈出口對經濟增長為負向拉動。

　　推力　五大調控政策保經濟平穩

　　多位專家表示，上半年經濟轉型取得了一定成績，和政府堅持推進五項大的調控政策有很重要的關係，這些政策也將為下半年的經濟運作繼續提供動力。

　　萬里常安研究院高級研究員吳琦告訴《經濟參考報》記者，一是堅持穩中求進的總基調，政府保持在財政政策方面加力增效和貨幣政策方面的靈活適度；二是通過進一步深化簡政放權，放管結合，優化服務改革，減稅清費等激發市場活力；三是加快實施創新驅動發展戰略，打造經濟發展新引擎新動能；四是通過民間投資專項督查發現問題的整改落實，營造一視同仁的公平競爭環境；五是深化製造業與網際網路融合發展，協同推進“中國製造2025”和“網際網路+”行動，加快製造強國的建設。

　　連平表示，面對下半年眾多極其複雜的挑戰和結構性難題，需要採取更具針對性、更為精準和差異化的調控舉措，保持經濟平穩運作。積極財政政策加快落地，加大結構性支援力度，加大財政資金的使用效率，加快重點項目支出。貨幣政策保持穩健中性，加大定向調控力度，考慮到目前基準利率已達歷史最低，企業融資成本已有明顯下降，且融資成本高在很大程度上與仲介機構收費高有關，局部資産價格上漲過快，再度降息人民幣可能承受新的較大的貶值壓力，因此不應輕易下調基準利率。

　　他説，在經濟下行壓力進一步加大的情況下，可以小幅下調法定存款準備金，對衝外匯佔款減少、保持流動性在合理狀態。穩步推進産能過剩治理，制定明確的産能治理方案和目標，引導行業整合調整，優化行業資源配置。房地産政策應更多地因城施策，防止重點城市市場交易急速升溫後因政策驟然收緊而使市場快速冷卻。

　　盛來運説，下一步該如何適度擴大總需求，關鍵點是繼續保持政策的連續性、穩定性，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，這也是很明確的。