煤企債務違約集中爆發 川煤集團陷10億元債務違約

　　日前，川煤集團爆出發生10億元債務違約事件，這是首家正式違約的煤炭地方國企。

　　對此，川煤集團表示，主要是受煤炭行業産能過剩、煤價大幅下跌、新發行債券困難等多方面因素影響，公司資金鏈緊張。

　　今年以來，煤企債務違約正在集中爆發。此前，安泰集團、中煤華昱等煤企也因債務未及時兌付而發生違約。

　　分析師表示，很多煤企去産能過程中，不斷關閉礦井，煤炭産銷量不斷減少，現金流不足，負債率高企，煤企債務違約有可能集中爆發。

　　《證券日報》記者了解到，6月15日，四川省煤炭産業集團有限公司(以下簡稱川煤集團)發佈2015年度第一期短期融資券(15川煤炭CP001)未按期足額兌付本息的公告。

　　公告稱，受煤炭行業産能過剩、煤價大幅下跌、新發行債券困難等多方面因素影響，公司資金鏈緊張，公司雖然通過多方渠道籌集資金，但截至6月15日日終，公司依然未能籌集足額償付資金。已構成實質性違約。

　　這是首家正式違約的煤炭地方國企。

　　據了解，15川煤炭CP001發行總額10億元，發行期限1年，利率5.72%。6月7日，川煤集團曾發佈將正常兌付的公告。但是，到兌付日的前一天，也就是6月14日，公司突然發公告表示“到期兌付存在不確定性”。

　　隨後，新世紀評級宣佈將發債主體川煤集團的信用等級由AA/負面下調至BBB 級，並將其列入負面觀察名單。公司目前存續未到期債權47.5億元。

　　隨著這幾年煤價不斷下跌，煤企連續幾年虧損，負債率也越來越高。

　　公開資料顯示，2015年川煤集團實現營業收入為82.52億元，同比下降23.36%，其中煤炭業務收入為43.03億元，同比下降28.13%；凈利潤虧損13.77億元。2016年第一季度，公司實現營業收入16.60億元，較上年同期下降 25.04%。凈利潤虧損2.8億元，虧損進一步加重。

　　需要一提的是，2013年-2015年，川煤集團年分別獲得政府補助1.6億元、2.8億元和4.8億元。但即使政府補貼在提高，由於2013年以來煤價持續下降且降幅超過開採成本降幅，加上期間費用高企，公司盈利能力迅速惡化，凈利潤持續虧損且虧損額逐年擴大。

　　與此同時，川煤集團債務資本比持續上升，資産負債率高達88.5%。業內分析認為，如果川煤集團本期短融還款無法獲得外部救助，後續到期的無擔保債券違約概率加大。

　　今年以來，煤企債務違約的案例正在集中爆發。前不久，安泰集團宣佈，由於公司經營業績受到宏觀經濟和行業形勢的嚴重影響，公司流動資金緊張，致使部分銀行貸款未能如期償還或續貸，到期承兌匯票未能按期兌付。

　　安泰集團稱，公司已經有銀行貸款等債務3.91億元本金逾期。其中，流動資金借款共計2.72億元，銀行承兌匯票敞口共計1.19億元。

　　此外，4月份，首家煤炭央企的子公司——中煤集團山西華昱能源有限公司（以下簡稱中煤華昱）也發生超6億元的債務違約。

　　中煤集團董秘周東洲針對此次違約事件表示，出現這種違約主要還是煤炭市場的行情不好，煤價一直在低位徘徊，造成公司業績虧損。