天氣APP墨跡擬上市：股東與客戶中均現阿裏係

　　墨跡股份“80後”創始人金犁或即將分享IPO財富盛宴。經過短短六年發展，2017年新年前夕，墨跡股份發佈了招股書。

　　招股書顯示，墨跡股份此次募資項目資金3.38億元，用於墨跡天氣APP系統升級、投資墨跡科技科研中心及補充流動資金。

　　墨跡天氣APP是墨跡股份的主要産品。憑藉這款産品，墨跡股份快速躍居同類市場份額第一，短期內實現了盈利。

　　同時，墨跡股份面臨盈利模式單一、眾多廠商“殺入”等不利因素。2013年到2016年上半年，墨跡天氣APP廣告服務收入佔比分別為97.25%、94.84%、98.10%和98.70%。高度依賴廣告服務收入，也讓墨跡股份業績能否持續增長增添變數。

　　公司創始人金犁也意識到了這一點，其在2014年便進軍智慧硬體領域，相繼發佈溫濕度、PM2.5等檢測産品“空氣果”系列，但銷量不理想。墨跡股份回應新京報記者，空氣監測設備非剛需，目前仍處於教育市場的階段。

　　此外，記者注意到，阿裏係公司既是股東又是公司曾經大客戶，為其帶來不菲的業績收入。大客戶集中，亦是墨跡股份發展的另一個挑戰。

　　“80後”創始人先後拉來盛大、阿裏投資

　　墨跡天氣的壯大，離不開創始人金犁。金犁1982年12月出生。據招股書披露，金犁之母劉春芳在瀋陽金春秋有色金屬有限公司擔任總經理，同時金犁之母還在瀋陽鑫春機械製造有限公司擔任經理。

　　據公開報道，2008年，26歲的金犁是Symbian公司的一名工程師，閒時偶爾寫代碼玩。在這一年，金犁決定創業。據悉，Symbian系統是塞班公司為手機而設計的作業系統。2008年12月2日,塞班公司被諾基亞收購。

　　此後的一段時間裏，金犁一直是兼職創業，利用休息時間打理墨跡天氣。之後，他向Symbian公司提出辭職。2010年3月，墨跡股份前身墨跡有限成立，創業方向是移動端天氣應用。

　　成立公司後，墨跡天氣不僅推出了Android、Ios版本，而且産品不斷迭代更新，吸引了一波投資機構的青睞。

　　2011年，墨跡天氣又拿到了盛大的千萬元人民幣投資。2012年又拿到了第三輪投資，這輪融資金額和投資人未披露。

　　三輪融資後2012年，墨跡天氣APP發佈全新“時景”功能，將天氣實體化、圖片化展示，讓用戶可以交流天氣、分享拍照帶來的樂趣，正式具備了社交功能。這或改變了墨跡的發展軌跡。

　　此後2013年新增裝機量8857萬台，2014年新增6208萬台，2015年新增8736萬台。

　　墨跡股份稱，目前，墨跡天氣已擁有約4.7億的累計裝機量。其中，2016年（截至12月4日）新增裝機量1億台，平均日活躍用戶數0.35億人，單個用戶日均使用時長2分17秒。

　　此後2013年，墨跡又迎來了創新工場和阿裏網路兩個投資人，實收資本增加。

　　創始人金犁或成億萬富翁

　　從公開資料來看，墨跡股份從2016年開始，便開始積極籌劃登陸A股市場。2016年4月5日，經墨跡有限股東會決議通過，墨跡有限由有限責任公司整體變更為股份有限公司。

　　新京報記者從北京證監局官網搜索發現，華泰證券與墨跡股份于2016年5月27日簽署上市輔導協議，包括完善幫助墨跡股份法人治理結構、財務管理與內控體系等。

　　一位券商保薦人士告訴新京報記者，上市輔導期一般在3到6個月，有的公司可能在輔導期遇到些問題，輔導期長達一兩年。

　　墨跡股份在這個過程中較為順利，其于2016年底向證監會遞交了首次公開發行股票。招股説明書申報稿。上述券商保薦人士分析，按照正常程式，墨跡股份實際發行應該在2018年或2019年。

　　上述券商保薦人士分析稱，假定墨跡股份2017年就上市，按照現行新股發行相關規定，以及公司2015年凈利潤等情況測算，每股發行價大約為14.48元。

　　目前，國內A股上市公司中尚無與墨跡股份産品類別和業務結構基本相同的上市公司。為進行比較，墨跡股份選取了三家盈利模式為“免費+廣告”模式的網際網路上市公司。分別為暴風集團、獵豹移動、奇虎360。其中，僅暴風集團目前在A股上市。

　　“假定發行價為14.48元/股，而與公司同屬網際網路行業的暴風集團目前市盈率將近80倍，若墨跡股份估值水準與暴風集團看齊，則公司上市漲停打開後的股票市盈率將較23倍的發行市盈率增長3.5倍左右，相應地，其股價會漲至大約50元。”上述券商人士説。

　　目前，墨跡股份實控人為金犁，其直接或間接持有公司37.194%股份。若以每股50元，按照目前持股數計算，金犁的身家將達5.58億元。

　　與阿裏係交易額一度佔總營收45%

　　在墨跡股份股東名單中，明星機構股東聚集。包括險峰係的險峰創投、西藏險峰和險峰深圳，馬雲實際控制的阿裏創投，創新工場係的北京創新、工場基金，陳天橋旗下的上海盛資。

　　具體來看，險峰係持股18.97%，阿裏創投持股15.5%，創新工場持股8.71%，上海盛資持股6.27%。

　　阿裏係不僅是墨跡股份的股東，還是墨跡股份一個重要客戶。

　　招股書顯示，2013年即阿裏成為股東後，墨跡股份開始與阿裏創投的關聯方公司淘寶網路、阿裏媽媽、浙江天貓等陸續發生關聯交易。具體為墨跡股份開放小把手位置為淘寶電商平臺導流，並收取服務費。

　　2013年至2016年上半年，墨跡股份向阿裏創投的關聯方提供勞務産生的關聯交易金額合計分別為327.96萬元、2026.71萬元、1865.86萬元和35.44萬元，佔公司主營業務收入比例分別為17.82%、45.32%、14.94%和 0.33%。2014年，阿裏係的應收賬款佔公司總應收賬款的12.86%。

　　其中，在2014年，阿裏創投關聯方阿里巴巴集團為墨跡股份第一大客戶。在2016年上半年，其已經退出公司前五大客戶之列。

　　墨跡股份表示，上述關聯交易確係業務經營需要，交易價格公允，無以關聯交易形式進行利益輸送或其他損害公司利益的情況。

　　除了阿裏為墨跡股份主要客戶外，還包括騰訊、藍色游標等。2013年至2016年上半年，公司來自前五大客戶的營業收入，分別佔營業收入的比例為75.81%、83.39%、76.02%和 79.51%，客戶集中度較高。墨跡股份對此也給予風險警示。

　　經營現金流4年中3年為負

　　墨跡股份上市，更多人會把它與此前赴港上市的美圖秀秀相提並論。相比而言，前者財務表現要比美圖秀秀好很多。

　　招股書顯示，墨跡股份營業收入從2013年的1840.77萬元增長到2015年的1.25億元，年複合增長率為160.59%。同期，歸屬凈利潤從64.32萬元增長到2519.08萬元，年複合增長率為525.82%。

　　記者注意到，墨跡股份經營活動現金流不容樂觀，2013年、2014年、2016年上半年均為負值。報告期各期末，墨跡股份應收賬款賬面凈值分別為781.56萬元、1589.54萬元、3543.82萬元和6513.79萬元，呈現上升趨勢。而關聯方，包括阿裏係應收款佔據了44.5%、13.17%、17.06%、1.44%。

　　記者注意到，墨跡在資金問題解決後也開始投資理財。據招股書披露，2014年到2016年上半年，公司其他流動資産中，理財産品分別為2000萬、9600萬1.19億。墨跡從投資理財上獲益103.64萬元、88.44萬元、53.71萬元，佔同期凈利潤的比例為39.35%、3.5%、4.06%。墨跡在招股書中披露，受公司股權融資影響，公司在某些時間會臨時出現資金餘額較高的情況，為提高資金使用效率，公司購買了部分短期銀行理財産品。

　　智慧硬體目前尚屬輔助型産品

　　與眾多網際網路企業一樣，墨跡股份也在進軍智慧硬體領域。

　　2014年，墨跡股份首次發佈了智慧硬體——空氣果系列，其具有室內外溫濕度、空氣品質、氣壓等監測等功能。

　　墨跡股份進軍智慧硬體市場，試圖以軟硬體結合的方式，把業務由宏觀天氣擴展到微觀的個人家居環境。其招股書稱，空氣果通過墨跡天氣APP內的墨跡商城及淘寶、京東等渠道向用戶銷售。

　　新京報記者在空氣果天貓官方旗艦店注意到，目前只有空氣果1S和空氣果2的預售。空氣果1S總銷量不到三百台，預售中的空氣果2總銷量只有13台。

　　進一步反應到財務數據上，2014年至2016年上半年，墨跡股份智慧硬體銷售收入分別為222.38萬元、224.18萬元和121.02萬元，主營收入佔比分別為4.97%、1.79%和1.13%。

　　對於硬體産品為何收益不理想，墨跡股份相關負責人1月7日回復新京報記者稱，空氣監測設備非剛需，目前仍處於教育市場的階段，未來一段時間內仍然屬於輔助型産品，定位為配合墨跡天氣APP的周邊産品來發展。

　　記者 徐偉 報道