樂視資金鏈風波持續發酵 多項業務虧損考驗生態

　　從樂視電視到樂視手機，再到樂視汽車，樂視正在經歷系列危機，資金鏈風波持續發酵。

　　近日，樂視電視宣佈漲價，而其控股70%的易到用車也被爆拖欠供應商費用。就在同一天，樂視旗下酷派手機預告2016年虧損將為30億元。上述三件事件，讓外界對於樂視財務狀況更加擔憂。

　　目前，樂視多項業務深陷虧損欠債旋渦。12年時間，樂視從視頻網站起家，擴張成擁有7大生態體系的企業集團。而如今，其引以為豪的“樂視生態系統”正成為危機導火索。業務擴張速度過快，盈利遙遙無期，融資能力跟不上，樂視生態如何繼續？

　　南方日報記者 彭琳 實習生 柯超

　　資金鏈問題凸顯

　　對於最近樂視電視的漲價，樂視官方説法是上游供應鏈面板漲價，已經超出了生態補貼能力，所以對電視價格進行上調。據悉，這是今年9月後的再次漲價。記者注意到，樂視宣佈漲價，小米電視方面則宣佈不漲價。

　　11月21日，酷派集團發佈盈利預警公告稱，預計公司2016財年將錄得虧損約30億港元。目前，樂視集團旗下樂視移動持有酷派集團股份約28.90%。

　　早在11月初就有消息傳出，樂視方面資金鏈緊張，拖欠供應商100多億元。當時樂視發佈聲明稱，公司旗下各業務線與供應商均保持良好合作關係，並不存在拖欠鉅額款項的情況。

　　但隨後，資金鏈緊張問題被樂視董事長兼CEO賈躍亭在內部郵件中證實。11月6日，賈躍亭在郵件中承認，樂視已遇資金與組織壓力，手機供貨出現問題。他還稱，此前戰線過長，導致供應鏈和資金鏈壓力驟增，對手機業務持續發展造成極大影響。

　　不過，在樂視手機和電視陷入資金鏈缺口之時，其銷售數據比較亮眼。據官方數據顯示，樂視電視年銷量接近600萬台，樂視超級手機也創下1700萬部的銷售紀錄。

　　中金公司研報稱，樂視的擴張對現金流帶來了較大壓力，但公司正在積極通過內部集資、戰略合作和多渠道再融資的方式，緩解資金壓力。

　　從多方信源可以證實，賈躍亭最近一段時間在積極融資。11月13日，他更新個人微博，定位是香港，此舉被外界解讀為樂視正在香港尋求融資。隨後，他在微博公開長江商學院CEO六班等同學投資樂視，後被媒體披露其融資金額達6億美元。

　　有券商分析人士指出，樂視是否能度過此次危機，關鍵要看香港融資情況。但也有觀點認為，樂視後續還有機會。艾媒數聚CEO張毅接受南方日報採訪時表示，”預計到明年資本市場會回暖，如果樂視能夠支撐到那個時候，説不定樂視還會迎來新一輪的發展。”

　　樂視汽車項目被質疑

　　將樂視置於輿論風口旋渦的，還有“燒錢”的業務板塊——樂視汽車。

　　11月16日，據媒體報道，樂視投資的電動汽車項目法拉第未來（Faraday Future）已暫停了內華達州工廠的建設。

　　對於報道，法拉第公司在官方微博回應中稱“已經完成了第一階段的建設，並將於明年2月進入建設的第二階段”。樂視方面回應稱，仍會共同建立工廠。

　　除了在大洋彼岸的汽車工廠受到質疑外，樂視汽車又被爆出在國內的兩個項目並沒有施工跡象。據媒體報道，樂視在浙江莫幹山投資200億元的“超級汽車工廠”項目沒有施工跡象；而樂視在天津薊縣宣稱投資400億元的“樂視超級生態城”，當地官員稱“自簽署框架協議一年以來，尚未簽訂正式協議”。

　　對此，樂視官方微博做出説明，稱位於浙江莫幹山的樂視超級汽車産業園暨汽車生態小鎮項目將於年底前開工；樂視與天津薊縣政府之前簽署合作意向書，相關工作尚需雙方進一步商洽。

　　公開資料顯示，樂視汽車是樂視集團旗下的汽車業務板塊，今年9月20日獲得10.8億美元A輪投資。賈躍亭在接受媒體採訪時透露，樂視汽車既定投入是500億元。

　　對於樂視汽車，外界最關注的是量産。但從目前所透露的消息來看，並沒有一個準確的時間表。汽車行業人士指出，“三年過去了，樂視卻只從PPT發展成了一輛概念性的樣車，而量産還不知要等到何時。”

　　普華永道戰思略特諮詢合夥人彭波表示，一般的汽車品牌從研發上市到最後盈利大約需要8年時間。樂視需要大量砸錢才能支撐起其造車速度，但最後上市能否盈利還是個未知數。

　　除了樂視造車備受質疑之外，樂視投資的網約車易到用車近日又爆出，拖欠供應商費用總額近5000萬元。易到用車隨後發表聲明，否認拖欠5000萬元，但同時承認確實存在未支付客服承包商款項的現象，表示在本月底資金到賬之後會歸還欠款。

　　去年10月，樂視投資7億美元獲得易到用車70%的股權。此後，易到用車通過鉅額補貼獲取客戶。數據顯示，在持續224天的“100%充返活動”中，易到實際補貼近40億元。

　　業內認為，樂視在造車和網約車領域的投入，都是為了擴展樂視現有的汽車生態圈。但從目前來看，樂視高速擴張的業務板塊與自身融資能力存在較大差距。

　　樂視生態將駛向何方？

　　12年時間，樂視從視頻網站起家，擴張變成擁有7大生態體系的龐大帝國，涵蓋內容、大屏、手機、汽車、體育、金融以及雲。

　　但就目前來看，樂視的生態板塊還是以“燒錢”為主。“講故事、畫大餅”“PPT公司”“擴張過快”是近年來外界對樂視的普遍質疑。一名業內資深公關人士就曾向記者表示，樂視每次開發佈會都稱要“顛覆行業”，“但樂視涉足的行業大部分已是紅海，競爭對手眾多，後來者哪那麼容易顛覆。”

　　賈躍亭在11月6日發佈的內部信中承認，樂視擴張燒錢太快。“我們的資金和資源其實非常有限。樂視汽車前期投入巨大，陸續花掉100多億的自有資金。”賈躍亭表示，樂視“糧草”供應不及時，後勁乏力。

　　記者梳理財報及資料發現，樂視多項業務都處於虧損狀態：樂視影業2014年和2015年凈利潤分別約為-8.91億元和-1.02億元；樂視汽車成立至今花掉10.8億美元，量産尚無計劃表；樂視雲2015年虧損1億元。

　　業內人士指出，最近幾年樂視蒙眼狂奔，通過激進的定價策略佔領市場，通過“燒錢”追求規模擴張；一旦某個環節的資金供應出現鬆動，就有可能斷送整個大局。

　　有券商人士向記者表示，未來樂視肯定會尋求各種方法渡過難關，樂視在危機出現之後將從燒錢擴張的第一階段，轉入到實現正向現金流的增長新階段，這可能也是好事。

　　但目前資本市場對樂視並不看好。從11月初樂視爆出資金鏈危機以來，上市公司 樂視網 股價接連受挫。11月1日，樂視網收報44.33元/股，為近一年最低價，11月23日收報37.82元/股。自11月1日起至11月23日，樂視網市值已蒸發超過122億元。

　　如何化解危機，樂視生態如何繼續？賈躍亭在內部信中表示，樂視將著手優化供應鏈，與上下游廠商結成生態夥伴。此外，保證生態經營性現金流為正並快速增長。“樂視七大子生態將縱深發展，非上市公司板塊業務要以經營為導向，上市公司要以實現全面盈利為目標。”

　　賈躍亭在他微博上最新貼出的是一張樂視體育的宣傳海報，配文是“不只是LeSports，明天見……”按照計劃，樂視體育將在24日舉辦發佈會。

　　■連線

　　艾媒數聚CEO張毅：

　　樂視擴張太快 宜縮減業務應對

　　在艾媒數聚CEO張毅看來，“樂視陷入這場資本危機是必然的”。張毅説，首先，樂視體系處於快速擴張，樂視的項目鋪得很廣，但是這些項目並不具備短期內盈利的可能性。其次，樂視對外界的資金有強大的依賴性，目前的資本市場尤其是二級市場處於一個惡化的狀況。

　　張毅認為，當融資速度跟不上業務發展時，樂視最需要的是縮減業務，“可以縮減手機、體育、雲這三大板塊的業務，著重發展電視”。