吉比特IPO:創始人套現2.7億退出

　　近日，廈門吉比特網路技術股份有限公司（以下稱“吉比特”）首發申請獲通過。根據審核結果公告，證監會主機板發審委在對吉比特衝擊IPO前夕公司重要創始人、前董事長退出時相關資金問題進行詢問。在吉比特首次披露招股書的時候曾有媒體對此問題進行過關注，據中國網報道，在其衝擊IPO前夕，公司的重要創始人之一蘇華舟選擇退出，自立門戶。吉比特與蘇華舟簽署了《股份回購協議》，約定分三次以2.7億元回購其持有的全部吉比特28.84%股份，並進行登出。

　　據東方財富網報道，吉比特是一家典型的靠一款遊戲打天下的公司，2013年營收2.77億元，其中88%收入來自一款遊戲——《問道》。只有一款老遊戲打天下，這導致吉比特近年來的增長速度明顯放緩。作為一款八年的産品，《問道》已經過了黃金時段，正步入“夕陽”。

　　此外，吉比特募集資金使用項目中，有3.2億元是用於“廈門吉比特集美園區項目”，佔到擬募集資金46.58%。然而，募投項目實則無關主營業務，僅僅只是蓋辦公樓。吉比特也表示，該項目並不産生直接的經濟效益。

　　對此，中國經濟網記者對吉比特證券與法律事務部進行採訪，對方表示問題均以招股説明書披露內容為準。

　　IPO前夕創始人套現2.7億 蹊蹺退出

　　據中國網報道，或許是出於對吉比特前景不看好，也或許是為了規避同業競爭，在其衝擊IPO前夕，公司的重要創始人之一蘇華舟選擇退出，自立門戶。公開資料顯示，蘇華舟此前多年擔任吉比特的董事長兼CEO。

　　2004年3月，盧竑岩（吉比特現任董事長）與蘇華舟共同出資100萬，組建了吉比特的前身吉比特有限，兩人各持股50%。在隨後多次股權變更中，兩人持股比例始終一致，並列大股東之位。

　　因發起人之一IDG投資為外資股東，吉比特無法開展網遊的自主運營。盧竑岩和蘇華舟等又于2010年8月設立了吉之特，兩人持股均為35.7%。

　　吉比特稱，曾計劃將吉之特納入麾下，並簽署了《購買權協議》。然而2011年3月，吉比特卻放棄了收購，對於放棄收購的原因，吉比特並沒有做出解釋。

　　隨後，盧竑岩、蘇華舟等股東將吉之特股權悉數轉讓他人。2012年10月，吉之特更名為極致互動。

　　幾乎在同時，吉比特與蘇華舟簽署了《股份回購協議》，約定分三次以2.7億元回購其持有的全部吉比特28.84%股份，並進行登出。

　　2013年3月，蘇華舟不再持有吉比特股份，辭去董事職務，至此，吉比特與蘇華舟已不存在任何關係，盧竑岩被選舉為董事長。

　　據東方財富網報道，在吉比特籌備上市期間，兩位創始股東之一蘇華舟，以及公司重要的投資人IDG投資相繼全部退出，套現5.6億多元。

　　證監會主機板發審委會議對上述問題提出詢問：請發行人代表進一步説明發行人于2012年向其控股股東盧竑岩轉讓或約定回購雷霆互動100%股權的商業理由和關聯交易的公允性，以及雷霆互動向蘇華舟提供週轉資金1,884.88萬元用於盧竑岩受讓雷霆互動股權是否構成控股股東佔用公司資金，發行人的資金管理制度及其內部控制是否健全並有效執行。請保薦代表人進一步説明核查情況。

　　對單款遊戲高度依賴 黃金時段已過

　　據東方財富網報道，吉比特是一家典型的靠一款遊戲打天下的公司，2013年營收2.77億元，其中88%收入來自一款遊戲——《問道》。而且，該公司的遊戲幾乎只在遊戲平臺光宇線上發佈，因此，其營業收入的89%來自光宇線上。

　　由於網路遊戲具有一定的生命週期，2006年面市的《問道》至今已有8年，其增長速度放緩也是在所難免，其最高線上人數一度達到百萬，但2011年至2013年只維持在40-60萬。雖然公司也開發了一些其他遊戲，卻無法複製《問道》奇跡，至今只佔其營業收入的12%。

　　只有一款老遊戲打天下，這導致吉比特近年來的增長速度明顯放緩，2013年其營業收入同比增長13%，不僅低於2012年的22%，也低於2013年中國網路遊戲行業的整體增速(24%)。凈利潤方面的波動則比較大，2012年為1.6億元，比2011年的3300萬元猛增了近4倍，但2013年則為1.59億元，較上年有所減少。

　　據中金線上報道，數據顯示，2013年吉比特的營收和凈利潤增長開始出現背離的現象，這與公司支柱産品逐漸弱化，新品開發效果不佳不無關係。

　　招股書顯示，在吉比特眾多遊戲當中《問道》、《問道外傳》、《鬥仙》三款遊戲是公司一直以來的拳頭産品，報告期內收入佔到總營收的98.70%，94.79%，96.02%。其中，僅《問道》單款遊戲3年來佔營收的98.56%、94%和87.86%。

　　顯然，吉比特對《問道》呈現高度的依賴。然而，一款網路遊戲的生命平均週期為3-5年，而國內遊戲網遊的平均壽命甚至不足一年，因此作為一款八年的産品，《問道》已經過了黃金時段，正步入“夕陽”。

　　數據顯示，《問道》的市場佔率已經處於逐年下滑的態勢。另外，資料顯示2011年至2013年《問道》最高線上用戶數一度接近百萬，目前為40-60萬人，平均線上人數僅30萬人。該遊戲在2012年貢獻收入2.3億元，同比增長16.11%，而2013年收入2.43億元，收入增速為5.65%，增速已明顯下滑。

　　而從百度指數得到的2006-2014年的歷年搜索數據顯示，《問道》的用戶搜索量明顯存在下滑趨勢，需要注意的一點是在這其間中國網遊用戶的總體數量是不斷上升的。

　　募集資金近半用於買樓

　　據招股書顯示，吉比特本次募集資金擬投資項目包括網路遊戲系列産品升級及開發建設項目、運營中心建設項目、後援及支撐平臺建設項目、廈門吉比特集美園區項目（軟體園三期研發中心）及其他與主營業務相關的營運資金，投資總額分別為18,362.63萬元、15,945.55 萬元、2,419.99萬元、32,005.41萬元和30,000.00萬元。

　　據中金線上報道，吉比特作為網路遊戲研發運營商，此次募集資金有近一半用於蓋辦公樓而無關公司的主營業務。吉比特募集資金使用項目中，有3.2億元是用於“廈門吉比特集美園區項目”，佔到擬募集資金46.58%。

　　“廈門吉比特集美園區項目”位於廈門市集美區廈門軟體園三期內，擬建總建築規模60132.79平方米。本項目擬建設集遊戲研發中心、遊戲運營推廣中心、遊戲後勤服務中心和相關配套設施于一體的研發中心。

　　然而，這個在公司大量包裝之後的募投項目實則無關主營業務，僅僅只是蓋辦公樓。對於該項目投資效益，吉比特也坦言：該項目不是面向遊戲玩家的最終産品，只是為公司網路遊戲研發和運營中所需的基礎設施，並不産生直接的經濟效益，因此未做具體經濟效益的預測。

　　業內人士表示：募投項目是證監會審核的重點，相對於財務會計、規範運作、主體資格等硬性指標，募投項目更為直接、真實的體現企業主營業務在未來的成長潛力和投資價值。而公司利用募集資金“蓋樓”，並不能反映這一點。