CPI和PPI“剪刀差”有望收窄

　　《經濟參考報》記者綜合多方預測，4月居民消費價格指數（CPI）漲幅或在1.1%左右。專家表示，食品價格走弱可能導致CPI數據保持低位。隨著生産資料價格近期下滑，工業生産者出廠價格指數（PPI）或出現明顯回落，CPI和PPI之間的“剪刀差”有望收窄。

　　商務部公佈的每週食用農産品價格指數顯示，4月前三周，禽類、蛋類、蔬菜及水産品類等主要農産品價格環比均持續下跌。從國家統計局公佈的50個城市主要食品平均價格旬度變動情況來看，4月上中旬，主要食品價格中環比下跌的品種多於上漲的品種。

　　“今年一季度CPI同比漲幅只有1.4%，不但明顯低於去年全年的2%，也低於市場預期。從主要影響因素來看，雖然非食品價格的同比漲幅高於近年的平均水準，但由於食品價格出現季節性回落，拉低了CPI的同比數據。”交通銀行首席經濟學家連平表示，預計4月食品價格環比將比上月再度明顯回落2.5個百分點左右。考慮到非食品價格方面，成品油價格上調且漲幅較大，或將拉高交通類價格，預計4月非食品價格同比漲幅與上月相比小幅回升至2.4%。據此初步判斷，4月CPI同比漲幅可能在1%至1.2%左右，取中值為1.1%，漲幅比上月略有回升。

　　海通證券、中信證券等機構報告也預測，4月CPI同比漲幅為1.1%。市場人士普遍認為，食品價格尤其是鮮菜價格較去年同期大幅回落，是一季度物價指數走低的關鍵，並將進一步影響CPI未來的走勢。

　　值得一提的是，3月PPI高位回調，同比上漲7.6%，漲幅比上個月收窄0.2個百分點，這是該指數漲幅連續五個月擴大後的首次回落。此前由於PPI連續走高而CPI保持低位，兩個數據間的差距不斷拉大，這種“剪刀差”有望在4月收窄。

　　連平表示，4月已公佈的周頻生産資料價格普遍下降。對流通領域主要生産資料價格初步測算，九大類生産資料中，黑色金屬環比降幅最大達到-7.5%，有色金屬、化工産品、農業生産資料、林産品價格都明顯下降。預計4月PPI環比漲幅由正轉負，幅度在-0.5%到0%之間，由於去年4月PPI環比上漲0.7%，基數的上升將帶來今年同期同比漲幅顯著收窄。今年4月PPI翹尾因素為5.1%，比上個月下降0.75個百分點。綜合判斷，4月PPI同比漲幅在6.3%到6.9%之間，取中值為6.6%，比上個月顯著回落。連平認為，隨著企業補庫存週期逐漸走弱，疊加翹尾因素下降的影響，未來PPI漲勢可能繼續放緩。

　　海通證券宏觀首席分析師姜超則認為，4月PPI同比漲幅有可能跌至6.1%。他表示，4月PMI指數大幅下滑，主要價格指數走低，鋼價、銅價、煤價等相繼出現明顯下跌，均意味著通脹預期明顯走弱。