預計明年鋼鐵“去産能”將進入更為實質性階段

　　分析人士指出，2016年全國壓減鋼鐵産能目標基本達成。但在目前已明確的煉鐵淘汰能力中，“在産”産能比例高達39%，預計2017年鋼鐵“去産能”將進入更為實質性階段。

　　需求超預期盈利好轉

　　2016年鋼鐵行業表現遠超預期，鋼價、行業盈利和自由現金流均大幅好轉。其中，需求超預期，特別是國內需求好于預期是鋼價走高的核心。一方面是在去産能背景下，國內鋼産量同比小幅增長；另一方面，受優先滿足國內消費影響，鋼材出口增速大幅下降。

　　數據顯示，今年1月至9月，國內累計生産粗鋼6.04億噸，同比增長0.4%，月度數據亦顯示粗鋼生産基本呈現逐月好轉的特徵。出口方面，今年1月至9月，出口鋼材折算粗鋼合計9083萬噸，進口1066萬噸，凈出口約8000萬噸，同比增長2.47%，較2015年超過20%的同比出口增速大幅下降。

　　在此背景下，2016年鋼鐵行業整體盈利大幅好轉。統計顯示，今年1月至9月，鋼鐵行業整體實現盈利252.06億元，而去年同期虧損645億元，鋼企盈利大幅好轉。此外，鋼價與原料成本之間價差變動也是2016年鋼鐵企業盈利大幅好轉的重要原因。數據顯示，1月至10月，螺紋和熱軋均價變動幅度超過成本變動幅度分別達79.48元/噸和249.02元/噸。

　　二級市場方面則呈現冰火兩重天局面。1月至10月，上市鋼企漲幅榜中華菱鋼鐵已公佈轉型金融方案，累計漲幅達59.8%，被視為首鋼石景山地塊開發題材的首鋼股份累計上漲55.2%；而*ST八鋼、沙鋼股份、酒鋼宏興則由於2015年漲幅過高，預期未兌現進入跌幅榜前列。

　　行業兼併重組有望加快

　　中央經濟工作會議明確指出，2017年除繼續推動鋼鐵行業化解過剩産能外，還要創造條件推動企業兼併重組。

　　12月7日晚間，寶鋼股份與武鋼股份雙雙公告稱，經證監會審核，寶山鋼鐵股份有限公司換股吸收合併武漢鋼鐵股份有限公司事項，獲得無條件通過。意味著寶鋼與武鋼合併重組完成，鋼鐵行業集中度得以提升，行業無序競爭將得以改善。

　　不過，雖寶鋼武鋼兼併重組為業界提供了成功範例，但當前鋼鐵行業集中度整體較低僅有34.29%，與60%的目標還有很大距離。

　　工信部發佈“十三五”《鋼鐵工業調整升級規劃（2016-2020）》顯示，將前10家鋼鐵企業産量集中度提高到60%的時限提前5年至2020年。因此，在時間緊、任務重的背景下，政府必須動用力度更大的行政手段才能推動目標實現。

　　業內人士預計，2017年鋼鐵行業行政去産能與兼併重組力度值得期待，其力度將不低於2016年。

　　在推動企業兼併重組的同時，減壓煉鐵産能行動也將提速。“2016年退出市場的2700萬噸煉鐵無效産能主要來自2015年永久關停的産能，鋼廠以此換取補貼而不影響正常産能生産。因此，在剩下的3346萬噸煉鐵産能壓減任務中，無效産能大約1300萬噸。由此，推算2017年將壓減煉鐵有效産能2000萬噸，較2016年多壓減300萬噸。”金瑞期貨分析師卓桂秋表示。記者 劉楊