萬科股權之爭仍然迷蒙 多方戰局或因華潤起伏

　　萬科宣佈終止重組，恒大表態無意控制權，萬科戰局中幾位主角近期的接連表態，似乎預示著股權之爭迎來轉機。

　　不過，就在萬科宣佈終止重組的當天，集團董事會主席王石表示，萬科由一家小型的國有公司，改造成一家股份制公司、一家上市公司，去年萬科的第一大股東發生了變化，到今天為止，股份的爭執仍未結束，“在這個過程中，相當一段時間第一大股東是政府所有，這是一年前發生的變化，第一大股東被一家民營企業所取代，顯然關於這場爭論還沒有最後結束。”

　　對此，有業內人士也指出，包括寶能、華潤、恒大、安邦、管理層在內的利益各方，就萬科股權的博弈仍將繼續，畢竟終止重組並不能改變目前的股權結構，這種局面持續會讓管理層如坐針氈。

　　“其實這次重組失敗，主要就是華潤方面不同意，公告中也體現了這一點，而在各方相繼表態的情況下，未來萬科新的重組方案想要通過，華潤的態度仍至關重要，甚至左右寶能和恒大方面的選擇。”有知情人士稱。

　　值得注意的是，宣佈終止重組後，萬科A股和H股雙雙大跌。12月19日，萬科A低開低走，延續了近期萎靡不振的走勢，全天大跌6.06%，報21.1元/股，距離11月18日創下新高29元/股已下跌逾28%。同時，萬科H當天下跌3.21%，報18.72港元/股。

　　華潤説不

　　萬科重組告吹

　　今年6月17日，萬科首度披露重組方案，擬以發行股份的方式購買深圳市地鐵集團持有的前海國際100%股權，初步交易價格為456.13億元。

　　萬科當時表示，本次重組不僅可直接獲得深圳核心地段的優質地鐵上蓋項目，通過引入深鐵作為戰略股東，萬科還將深度介入“軌道+物業”的創新模式，極大拓展未來獲取土地儲備的渠道，加快向“城市配套服務商”轉型，推動産品和業務升級，實現長期盈利能力的提升，讓全體股東都能分享地鐵經濟紅利。

　　重組完成後，深圳地鐵將晉陞為萬科第一大股東，佔總股本的20.65%;而寶能係的持股比例將被稀釋至19.27%，華潤的持股比例則會被稀釋至12.1%。

　　不過，該方案一經推出，便遭遇了寶能和華潤的聯合阻擊。尤其是華潤方面，在董事會上便授權其派駐的三名董事投下反對票，甚至質疑方案通過的合法性。

　　彼時，有業內人士指出，在寶能和華潤的聯手反對下，該方案通過的可能性微乎其微。而從最終的結果看，也確實如此，“和深鐵的重組，確實是因為華潤不同意，最終才這樣不了了之。”有知情人士稱。

　　實際上，對於本次重組的終止，萬科在公告中也指出，“與深鐵的交易預案公告後，公司部分主要股東公開表示對本次交易方案存在不同意見，公司與主要股東就本次交易的意義以及方案調整建議進行了多次洽談，同時也與地鐵集團保持密切溝通，但截至目前，各方尚未就本次交易的具體方案達成一致意見。”

　　國金證券分析師胡華如表示，根據相關規定，發行股份購買資産的首次董事會決議公告後，董事會應在6個月之內發佈召開股東大會通知，否則一般需要重新召開董事會進行鎖價。萬科當前股東無法就交易方案及相應調整形成一致意見，而且目前股價也顯著高於之前預定的定增價格，所以交易終止算是在預期內。

　　華潤態度