加入巴黎俱樂部對中國有何利弊？

　　中國社科院世界世界政治與經濟研究所國際金融室主任劉東民

　　作者 劉東民(中國社科院世界世界政治與經濟研究所國際金融室主任)

　　宋爽(中國社科院世界世界政治與經濟研究所助理研究員)

　　在今年召開的三次G20財長和央行行長會議以及巴黎俱樂部60週年慶典上，美國和法國多次向中國拋出橄欖枝，邀請中國加入巴黎俱樂部。9月3日，習近平主席在G20峰會期間會晤了美國總統奧巴馬，在雙方達成的35項成果中重申了巴黎俱樂部作為官方雙邊債務重組主要國際平臺的作用。中方表示將繼續常態性參與巴黎俱樂部，並進一步討論潛在的成員身份問題。可以看出，隨著新興債權國的成長，巴黎俱樂部為擴大國際影響力開始積極吸納新興國家參與，而中國通過融入這一機制將強化在全球經濟治理中的作用和對外部官方債權的風險管理。

　　何為“巴黎俱樂部”？

　　巴黎俱樂部成立於1956年，源於因阿根廷債務危機而在法國巴黎召開的主要債權國會議。此後，巴黎俱樂部演變為世界主要債權國組成的以協商解決債務國困境為目的的非正式組織，至今己先後對90個債務國達成了433項協議，涉及債務金額5830 億美元。

　　首先，巴黎俱樂部是官方雙邊債務重組的主要國際平臺。國際上處理主權債務問題的機制主要有四種：通過IMF和世行制定的“重債窮國倡議”(HIPC Initiative)處理官方多邊債務，通過巴黎俱樂部處理官方雙邊債務，通過倫敦俱樂部處理非官方債權機構與債務國之間的債務重組，以及通過債券互換處理債務國債券融資方式下的債務重組。巴黎俱樂部平臺上磋商的債務問題主要呈現四個特徵：一是雙邊，即債權國與債務國直接簽訂借貸協議；二是官方，即借貸協議是由政府或政府擔保機構之間簽訂的；三是中長期，即僅涉及一年期以上的債務；四是截止點(cut-off date)，即僅對截止點之前的債務進行重組，通常是債務國首次同債權國談判的時點。

　　其次，巴黎俱樂部是由世界主要債權國組成的非正式組織。巴黎俱樂部現有永久成員國21個，以發達國家為主，包括：歐洲的法國、英國、德國等15個國家，北美洲的美國、加拿大，亞洲的日本、韓國、以色列，以及大洋洲的澳大利亞，因此又被稱為“富人俱樂部”。近年來，巴黎俱樂部也不斷尋求與新興債權國的合作，其特設參與國(Ad Hoc Participants)目前已擴展到12個，包括中國、巴西、南非等新興經濟體。當永久成員國和債務國均同意時，這些國家的代表可以作為觀察員列席其具有債權主張的談判會議，但是無權簽署最終的談判協議。此外，主要國際機構的代表也作為觀察員參加談判會議，包括：IMF、世界銀行、經合組織等9個機構。

　　再次，巴黎俱樂部在現有國際金融體制下對債務國構建了完整的重組體系。巴黎俱樂部的債務重組以IMF的改革計劃為前提。債務國只有已經接受了IMF的改革計劃並獲得貸款支援，才能受邀與債權國進行債務重組談判。針對經濟發展水準和債務困境程度不同的國家，巴黎俱樂部預設了四個等級的債務重組標準條款，即經典條款、休斯頓條款、那不勒斯條款和科隆條款，在不同等級下不同程度地採用了減免債務、調整期限和利率結構、債務互換等措施，如下表所示。在標準條款的基礎上，巴黎俱樂部還針對非重債窮國(non-HIPC)和重債窮國(HIPC)分別創新了更為量體裁衣的方式，並對不同類型的外生衝擊設計了額外的重組方案，以提升債務國債務重組的有效性和可持續性。

　　最後，巴黎俱樂部以六大原則作為運作基礎。作為非正式組織，巴黎俱樂部堅持六個原則以維繫其運作。一是“一致行動”原則，即所有成員國必須團結一致，採取共同行動；二是“達成共識”原則，即巴黎俱樂部所有決定需成員國全體同意才能達成；三是“資訊共用”原則，即巴黎俱樂部是債權國交流資訊的特定平臺，成員國之間定期分享債務國資訊和索賠數據，對外則保密；四是“個案原則”，即對每個債務國的重組，均依照具體情況進行處理；五是“符合條件”原則，即債務國需按照IMF的要求對本國經濟進行改革，以從根本上解決債務問題；六是“待遇可比”原則，即債務國對非成員債權國的償還條件不得優於其與巴黎俱樂部所達成的條款。

　　中國積極參與巴黎俱樂部的必要性

　　加入巴黎俱樂部有助於提升中國在全球經濟治理中的影響力。其一，主權債務問題已成為全球經濟治理中的重要議題。受金融危機的影響，全球主權債務違約的形勢越來越嚴峻。巴黎俱樂部是解決這一問題的重要機制，中國通過加入該組織將在應對主權債務危機、保障全球金融穩定的過程中發揮更重要的作用，彰顯勇於承擔大國責任的風範。其二，巴黎俱樂部與全球多邊金融體系一脈相承。IMF的改革計劃是巴黎俱樂部重組協議的前提，巴黎俱樂部則是IMF實現經濟主張的重要途徑之一，而且兩個機構的核心成員國也高度一致。中國剛剛成為IMF第三大成員國，也應考慮在巴黎俱樂部中發揮相應的作用。其三，巴黎俱樂部是主要債權國的常規溝通機制。巴黎俱樂部每月舉行名為Tour d'Horizon的常規會議，所有正式成員國都會派代表參加，因此通過加入巴黎俱樂部可以增進中國與全球主要經濟大國的溝通協作。

　　加入巴黎俱樂部有助於防範中國所面臨的外部債務風險。中國作為新興的債權大國，尚欠缺有效管控外部債務風險的經驗。通過加入巴黎俱樂部，中國有機會接觸和學習到傳統債權國長期積累的寶貴經驗，且在面臨主權債務違約風險時不至於孤立無援。此外，巴黎俱樂部的待遇可比性原則，意味著中國即使不加入也需要被動接受一些債務重組條件，因此還不如主動加入以積極影響談判進程並協商達成更有利於自身債權利益的協議。特別是在當前大力推動“一帶一路”建設的背景下，中國對相關國家的主權貸款將不斷增加，因此採取更加積極主動的態度及早參與各種主權債務重組的協商機制，將有助於控制中國所面臨的外部債務風險和維護全球金融的穩定。

　　加入巴黎俱樂部有助於增強中國在區域經濟事務中的影響力。一方面，中國通過加入巴黎俱樂部能夠在區域主權債務問題中與日韓形成勢力平衡。日本是早期加入巴黎俱樂部的十國成員之一，韓國也於今年7月1日正式加入，從而能夠通過對區域內債務國的債務重組安排影響這些國家的經濟事務。中國與日本、韓國同為亞太地區的債權大國，也應當在區域主權債務問題上發揮更加積極主動的作用。另一方面，中國加入巴黎俱樂部也能夠與日韓在區域經濟事務中更好地展開闔作。中日韓三國作為亞太地區的三大經濟體，理應共同致力於區域經濟的繁榮和穩定。通過加入巴黎俱樂部，中國也可以與日韓開展更加有效的溝通協作，促進區域發展。

　　加入巴黎俱樂部或將影響對外經濟政策自由度

　　中國作為世界上經濟體量最大的發展中國家，一直以捍衛發展中國家的利益為己任；而巴黎俱樂部傳統上被認為是“富人俱樂部”，所以中國加入該組織難免會被人質疑與自身發展中國家的定位存在衝突。當然，隨著全球經濟形勢的變化和新興國家的崛起，巴黎俱樂部正在不斷拓寬其成員國的邊界，已不能以傳統的眼光來審視該組織及其作用。其一，俄羅斯早在1997年就成為巴黎俱樂部的正式成員，意味著從那時起加入該組織已不再是富國的特權。因此，中國可以坦然地以發展中國家角色加入巴黎俱樂部。其二，中國作為新興經濟體當中成長起來的債權國，更了解發展中國家的問題和需要，因此中國的加入有助於巴黎俱樂部對債務國進行更加切實有效的重組安排，從而更好地維護髮展中國家的利益。

　　此外，加入巴黎俱樂部或將在一定程度上影響中國對外經濟政策的自由度，因為正式加入意味著中國面臨的官方雙邊債務重組問題需要拿到多邊協商的框架下解決，這樣中國的債權利益能夠獲得保障的程度將不可避免地受到其他成員國的影響。特別是巴黎俱樂部長期由美國和法國主導，中國作為後來者的話語權在短期內將相對有限。另外，根據巴黎俱樂部資訊共用的原則，中國需要向其他成員國披露相關債務國的資訊和債權數據，這意味著中國日後在海外開展主權貸款時有必要考慮資訊披露後其他成員國的反應。然而，隨著中國國際地位的提升，對外經濟事務的開放和透明是必然的趨勢。中國有信心、有能力在全球經濟治理中發揮更為積極和建設性的作用，中國也必然能夠應對這一過程中的各種挑戰。(中新經緯APP)

　　【專家簡介】劉東民，中國社會科學院世界經濟與政治研究所副研究員，國際金融室主任，是財政部的亞投行內部諮詢專家。宋爽，清華大學經濟管理學院應用經濟學博士，中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融研究室助理研究員，主要研究領域為跨國投資，多邊開發銀行，人民幣國際化。