影視行業並購火熱 市場泡沫難消

　　在2015年迅速增長至440.69億元票房的背後,資本市場也再次掀起對影視行業的關注,使得2015年涉及影視領域的並購達76起。而在眾多資本源源不斷地注入到影視行業、擴大産業規模的同時,難以消去的市場泡沫也在對影視行業産生負面影響。

　　自2014年起,資本市場就已開始掀起影視行業的並購潮,而去年這一股熱潮不減反增。據公開數據顯示,2015年A股市場共發生137起文化傳媒行業並購事件,涉及資本約2300億元,其中影視相關並購達76起,相當於每星期均會發生一起影視並購事件,總共涉及資本2000億元,其中不乏房地産、旅遊等資本運作的跨界收購事件。但在2013年,A股中涉及影視行業的並購事件僅有7起,而2014年影視並購為61起。

　　在華夏電影發行有限責任公司常務副總經理黃群飛看來,資本是逐利的,“現階段經濟下行壓力較大,而電影市場卻處於迅速發展的狀態中,票房規模不斷擴大。在其他行業,尤其是傳統行業出現萎縮的情況下,為提升自身收益紛紛將目光放在影視行業,同時影視企業為進一步擴大規模、佔據市場話語權,也選擇對小型影視企業進行收購”。

　　通過觀察可以發現,並不是所有影視並購事件均能順利完成或是獲得預期收益,如*ST申科于2015年5月發佈公告,宣佈終止重組海潤影視,其中*ST申科表示原因是海潤影視完不成業績對賭,什麼時候能完成又是未知數,為了保證上市公司股東的利益,只能宣告終止。此外,康強電子也于2015年11月宣佈終止收購永樂影視,終止原因是交易對方認為發生了雙方都無法預測及避免的客觀事項。

　　深創投華北大區總經理劉綱對此表示,影視投資存在一定風險,並不是每一部影視作品均能獲得成功,而對於跨界資本,隔行如隔山,更容易因缺少經驗出現失敗的情況,且經過持續火熱的並購後,優質標的公司越來越少,成為稀缺資源,進一步增加投資風險。

　　儘管並購失敗的案例不在少數,但由於票房的持續走高,且出現打破票房紀錄的影片,使得部分投資者只關注到少數成功的影視作品,忽略大部分未獲得預期收益的影視作品,併為追求利益持續注入資本,而這種非理性因素也産生了市場泡沫。

　　“由於大量資本的注入,目前影視行業並不缺乏資金,尤其是優質項目。而瘋狂進入的資本在産生市場泡沫的同時,還會因投資者賺快錢的想法對行業發展産生一定負面影響。未來隨著市場逐漸穩定,投資人也會逐漸客觀地看待影視行業,從而使得投資逐漸趨於理性”,劉綱表示。(記者 盧揚 鄭蕊)