美聯儲本週料將再次加息

　　即將於14日至15日召開的美國聯邦儲備委員會（美聯儲）貨幣政策例會備受外界關注。近期在多位重量級美聯儲官員作出“鷹派”表態後，市場關於此次會議將加息的預期急劇升溫。不少分析認為，近期就業市場等數據繼續為美聯儲加息提供有力支援，美聯儲今年很可能加息多次，而非像之前兩年那樣每年只加息一次。

　　美聯儲每年舉行八次例會制定貨幣政策，本週會議將是今年的第二次例會。最新發佈的經濟數據持續為美聯儲繼續加息提供支撐。

　　美國勞工部10日公佈的數據顯示，2月美國新增就業崗位達23.5萬個，遠高於市場預期的20萬個，當月失業率由前月的4.8％小幅下降至4.7％，與市場預期一致。衡量在職和求職人口總數佔勞動年齡人口比例的勞動參與率從前月的62.9％增至63％，創去年3月以來新高。

　　美國就業市場已經越來越接近充分就業。數據顯示，過去三個月，美國月均新增就業崗位為20.9萬個，高於去年月均18萬的增速。經濟學家普遍認為，隨著美國經濟接近充分就業，月均新增就業崗位只需達到7.5萬至15萬個就可維持較低失業率。

　　除了就業市場持續改善，通脹這一美聯儲加息決策時的另一重要參考也在靠近目標水準。能源價格回暖正在推動通脹水準回升，衡量美國通脹率的個人消費價格指數1月同比增長1.9％，已接近美聯儲設定的2％的目標。此外，美聯儲報告顯示，有些地區已出現勞動力短缺加劇情況，導致工資增速也開始加快。2月份，美國員工時薪同比增長了2.8％，高於前月2.5％的增速。不少經濟學家認為，薪資同比增速達到3%至3.5%的水準就意味著將會推動通脹持續走高。

　　近期，美聯儲官員在公開場合不斷發表“鷹派”言論，似乎在為本月加息與市場進行充分溝通。美聯儲主席耶倫3日在芝加哥高管俱樂部發表演講時暗示，如果美國經濟走勢與美聯儲官員的預期一致，美聯儲在3月的貨幣政策例會上加息是合適的。

　　美聯儲副主席費希爾3日在另一場活動上也表示，過去三個月來美國經濟數據表現不錯，他支援美聯儲官員近期關於加息可能性加大的表態。近期，紐約聯邦儲備銀行行長達德利、美聯儲理事佈雷納德等人也紛紛表示，美國經濟走勢良好，可以支援美聯儲近期內再次加息。

　　在上述因素的影響下，過去兩周包括市場和經濟學家在內的各方對於美聯儲3月將要加息的預期急劇升溫，普遍預計美聯儲本週將會加息，幅度為25個基點。美聯儲上次貨幣政策會議將聯邦基準利率維持在0.5%至0.75%的水準不變。

　　安聯保險公司首席經濟顧問穆罕默德·埃裏安説，2月就業數據意味著美聯儲3月的會議肯定會加息。美聯儲官員近期集體釋放加息信號，市場加息預期充分，因此此次加息將不會造成市場過度波動。

　　穆迪資本市場研究公司首席經濟學家約翰·隆斯基表示，市場已準備好迎接美聯儲3月加息。他説，近期美國股市持續上漲，衡量市場信心的芝加哥期權交易所波動率指數VIX也處於低位，加息25個基點市場完全可以承受。

　　目前市場已經將關注點轉向美聯儲今年是否會多次加息。2008年9月金融危機爆發之後，美聯儲採取了相當長時期的超寬鬆貨幣政策來幫助恢復經濟增長。隨著經濟逐漸復蘇，美聯儲于2015年12月啟動近十年來首次加息，開始了貨幣政策正常化進程。但由於全球經濟增長疲軟，金融市場波動劇烈等因素影響，美聯儲對加息十分謹慎，去年也僅在12月底加息一次，但美聯儲表示2017年將加息三次，加息幅度共計75個基點。

　　加拿大蒙特利爾銀行金融集團首席經濟學家道格拉斯·波特對《經濟參考報》記者表示，幾個星期之前外界還預期美聯儲3月不會加息，但是近期有多位美聯儲官員不斷強調會很快加息，而且這些官員的地位一位比一位重要，因此外界普遍預期美聯儲3月就會加息。波特還預計，美聯儲今年會加息三次，每次加息的幅度為25個基點。波特認為，美國的利率目前仍然維持在極低水準，極低水準是為了適應金融危機之後的緊急經濟狀況，但是現在緊急狀態已不存在，美國的通脹率已經回升至2%的目標水準，因此沒有理由再維持那麼低的利率。

　　但一些分析同時指出，隨著美國接近充分就業，經濟增長率預計將維持在2％左右的緩慢水準，這意味著美聯儲加息節奏不會太快。此外，美國總統特朗普的稅收和財政等經濟政策仍缺乏細節，對於經濟增長的影響尚不確定，在此情況下美聯儲也料將保持謹慎。耶倫上周再次表示，美聯儲將保持漸進加息節奏，並仍然預計今年將加息三次。