美聯儲通訊社：美聯儲或確認12月加息可能性

　　如果今年美聯儲加息，最有可能是在12月。本週美聯儲會議前夕，有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》首席經濟記者Jon Hilsenrath已經將今年12月加息的可能性寫進了標題：美聯儲可能在“點陣圖”中再度確認12月加息。

　　Hilsenrath預計，本週美聯儲會後公佈的所謂“點陣圖”可能顯示，大部分聯儲官員仍預計今年會加息一次。他在本月20日的最新前瞻文章中寫道：

　　“美聯儲官員幾乎沒有絲毫加息的緊迫感，但他們沒有從根本上改變需要未來幾個月、幾年內循序漸進加息的看法。”

　　華爾街見聞注意到，這是Hilsenrath七天后重申美聯儲可能年底加息的預測。本月13日，他撰文稱，美聯儲並未就9月加息達成強烈共識，傾向於等到年底再加息。

　　當時Hilsenrath在文章中寫道：

　　“此前距離加息僅一步之遙，但基於目前仍處於2%以下的通脹水準和近幾個月幾乎沒變的失業狀況，美聯儲官員再沒有了立即行動的緊迫感，而是傾向於推遲至年底再行動。這種態度在他們最近的公開講話和採訪中均可得見。”

　　本週美聯儲可能透露哪些加息路線細節？

　　展望今年之後美聯儲加息進程，Hilsenrath在最新文章中指出，多位美聯儲官員開始相信，中性聯邦基金利率從幾年前的4%降至今天的接近2%，所以聯儲未來幾年不需要大費力氣就能讓利率恢復到中性水準。這意味著，之後一些年無需追加多少貨幣刺激。

　　體現在美聯儲官員預測未來加息的點陣圖上就是，更多美聯儲官員（超過三位）預計明年兩次加息。由於更多美聯儲官員可能預計長期中性利率會低於3%，本週公佈的點陣圖應該會顯示，聯儲官員預計未來幾年利率應會緩慢回升。

　　在上述點陣圖預期基礎上，Hilsenrath預計，美聯儲主席耶倫可以在本週會後的新聞發佈會上説，今年仍有可能加息一次，給那些希望立即加息的美聯儲鷹派官員一個簡單的回應。

　　華爾街見聞此前文章提到，中性利率（R*）與經濟增長穩定、不會導致通脹過熱和過冷的經濟表現一致，它可以反映美聯儲有多少加息的空間。上月初，前美聯儲主席伯南克在部落格中寫道：“R*下降會對貨幣政策路線産生深遠影響，因為它意味著‘當前政策沒有（美聯儲決策者）想像的那麼寬鬆。’”

　　上一次“點陣圖”説了什麼？

　　今年6月16日，美聯儲公佈維持當前利率不變的會議決議，同日發佈了反映聯儲官員加息預期的“點陣圖”，它顯示：

　　17位美聯儲官員利率預測的今年底以前聯邦基金利率中位值為0.875%，這意味著，美聯儲官員仍預計今年可能加息兩次，與今年3月會議預測次數持平。

　　在6月會議上，預計年內加息一次的聯儲官員有六人，三個月前這樣預測的官員只有一人。

　　未來加息預期方面，6月美聯儲官員的長期利率預期全面下降，2017年、2018年和此後更長期的利率預期均比三個月前低。這意味著，美聯儲官員全面下調未來加息次數的預期。

　　以下Business Insider圖表對比了美聯儲今年3月（紫色）和6月（綠色）會議點陣圖的利率預期。

　　本週有無可能加息？