“聰明資金”上半年在哪些市場賺錢

　　全球經濟增速放緩、美聯儲加息時點捉摸不定、英國公投“脫歐”余波難平，讓今年上半年全球資本市場的交易顯得驚心動魄。

　　不過，一些“聰明資金”依舊找到了理想的投資標的。根據上證報記者上週末收到的報告，今年上半年商品及債券基金吸引到最多資金凈流入；相對而言，股票基金錶現略顯黯淡。

　　縱觀這些資産在今年上半年的表現，贏家和輸家一目了然。商品、國債以及日元等資産笑傲資産回報榜單，日本股市及英鎊等資産的表現相對較差。有機構認為，在英國公投“脫歐”引發的市場動蕩中，亞洲股市最先遭受衝擊，但該地區在估值方面仍存在優勢。

　　商品及債券成大贏家

　　2016年上半年的交易已經收官。根據彭博的統計，在上半年的交易中，最大的贏家是大宗商品多頭。除了小麥和棉花，其他主要商品在上半年的交易中悉數上漲，白銀、大豆和燃料領漲。在原油價格自去年暴跌後強勁反彈的帶動下，彭博大宗商品指數上揚13%。

　　此外，跟蹤各類債券表現的美銀美林全球整體債券市場指數創下1997年推出以來的最大半年漲幅。自去年年底以來，美國國債的總回報率超過5%，為同期美股標普500指數回報率的兩倍多。

　　根據華爾街日報的統計，今年上半年，倫敦布倫特油價、金價、日元及日本政府債成為表現較佳的幾大資産類別，它們的漲幅在6.3％至36.4%不等。

　　在英國公投“脫歐”後，市場避險情緒高漲，這提振了貴金屬的走勢。黃金已經連續第五周上漲，9月交割的白銀期貨價格上週五漲幅高達5.18%，銀價上周累計上揚超過10%，單周表現為2013年8月以來最佳。

　　這些資産也吸引到顯著資金流入。據資金流向監測機構EPFR提供給上證報的最新數據，今年上半年，所有商品基金吸引到256.96億美元，領跑行業基金。其中，黃金等貴金屬基金吸引到161.38億美元。而所有債券基金吸引到1007.47億美元。

　　阿根廷、俄羅斯等股市表現最佳

　　相對而言，貨幣及股市的回報率落後。在全球主要貨幣中，巴西雷亞爾在上半年的漲幅最大，英鎊則跌幅居首，回報率為負8.6%。

　　同期，MSCI全球指數下跌不到1%。新興市場股票表現優於發達市場股票。在StockQ的股指排行榜上，今年以來表現最佳的市場包括阿根廷、俄羅斯、巴西及菲律賓等。而美股標普500指數今年上半年的漲幅僅小幅高於1%。

　　EPFR所監測的所有發達市場股票基金上半年遭遇1293.42億美元資金贖回，新興市場股票基金的“失血量”為71.24億美元。

　　6月發生的英國公投“脫歐”事件對於資本市場而言無疑可謂“一石激起千層浪”，引發市場劇烈波動。Old Mutual和花旗私人銀行等機構認為，在這波市場動蕩中，亞洲股市最先遭受衝擊。日經225股指在上半年的跌幅便超過18%。但這些機構也認為，這一市場也有可能會最先反彈。

　　RS投資管理公司表示，這波跌勢提高了中國（含港澳臺地區）股票的吸引力。該公司認為，跌宕的走勢可能促使美國推遲加息，進而提高亞洲高收益率資産的吸引力。

　　根據彭博數據，MSCI亞太地區指數的表現持續弱于其他地區，該指數相對於全球其他同類指數的估值逼近至少15年來的最低水準。在截至6月24日的五年當中，該指數下跌5.3%，歐洲基準股指和標普500指數同期漲幅分別為22%和61%。

　　鄧普頓新興市場集團執行主席麥樸思近日在接受海外媒體採訪時表示，亞洲被視為相對更理想的投資地，因其在很大程度上與歐洲的動蕩隔絕開來。