新規下萬科歸隊:短期補跌或近三成 王石去留成迷

　　昨晚，停牌已逾半年的萬科發佈公告，稱公司A股股票將於下週一開市起復牌。

　　業內人士認為，由於近期多家大盤明星股復牌後連續下跌，以及萬科復牌前高估值等原因，公司復牌後補跌的概率較大。依據萬科A在深證成指和滬深300指數中的權重，交易所兩個指數理論上的大致跌幅為0.45%~0.67%。不過也有樂觀派人士認為，萬科A股價短期的下跌對於長線投資來説是非常好的機遇。

　　萬科在膠著的萬科股權之爭局面中投下“重磅炸彈”。昨日晚間，萬科發佈《關於公司股票復牌提示性公告》，公司A股股票將於7月4日復牌。此前，萬科A自2015年12月8日下午停牌，至今已有半年。此外，萬科還發佈2016年六月份銷售及近期新增項目情況簡報。

　　萬科A同時在深交所發佈《董事會議事規則》(修訂稿)。其中第五條規定，董事在任期屆滿前，股東大會不得無故解除董事職務。這恐怕是針對此前寶能係罷免萬科全部董事的要求。

　　同時，萬科發佈重組預案(修訂稿)，稱公司擬以發行股份的方式購買地鐵集團持有的前海國際100%股權，初步交易價格為456.13億元。公司將以發行股份的方式支付全部交易對價，初步確定對價股份的發行價格為每股15.88元，為定價基準日前60個交易日上市公司股票交易均價的93.61%。據此計算，萬科將就本次交易向地鐵集團發行2872355163股A股。

　　公告顯示，萬科銷量並未受股權之爭影響，2016年6月份實現銷售面積326.4萬平方米，銷售金額424.0億元。2016年1~6月份萬科共累計實現銷售面積1409.0萬平方米，銷售金額1900.8億元，即將邁入“兩千億”陣營。而根據相關研究機構監測顯示，恒大、碧桂園、綠地、保利緊隨其上，邁進千億陣營。

　　現狀：大市值個股復牌後出現跳水

　　針對A股上市公司的停牌亂象，滬深交易所5月27日曾經公佈了上市公司重大資産重組的停牌時間不超過3個月等新規。交易所新規發佈之後，有部分上市公司扎堆復牌。因此，萬科此次復牌歸隊，被業界認為和交易所新規有很大關係。

　　而近期大部分個股由於在去年股指高位階段開始停牌，其間A股大跌，錯過下跌行情，近日雖然利好復牌，出現補跌趨勢，股價跌停。其中還包含了暴風集團和樂視網等“明星股”，而且都是對市場影響甚大的大市值股票。

　　定增被否的暴風集團于6月8日復牌。該股開盤後股價一度跳水跌逾3%至最低65.30元/股。截至6月14日收盤，暴風集團報57.09元/股，創下自2015年10月以來的新低。

　　因籌劃重大資産重組事項自2015年12月7日開市起停牌的樂視網自6月3日復牌至14日，股價比去年12月4日停牌時下跌了24%。

　　此外，A股中最大的停牌“釘子戶”建發股份在沉睡了一年後終於6月14日復牌，公司股價連續三天跌停。

　　記者了解到，相比去年7月份股市大幅調整之前，現在的A股投資者對上市公司復牌感覺到很茫然，不知道是繼續停牌好還是復牌好。“現在市場低迷，復牌也是補跌，搞不好就連續跌停，如果等了這麼久等來的卻是這樣的結果，實在鬧心啊，還不如繼續停牌了”，有投資者對此很糾結。

　　走勢預測：復牌後短期補跌或近三成

　　對於萬科復牌後的走勢，“補跌的可能性很大。”本地一位券商人士認為。

　　記者獲悉，萬科A停牌以來，萬科港股就從22.90港元大跌至14.58港元，跌幅達到36.33%。按萬科H股110.40億股本計算，市值蒸發超過900億港元。而萬科A在2015年12月18日的時候停牌的，從萬科A停牌後一個交易日算起，停牌期間深成指跌幅24.85%，萬科A至少有24.85%的補跌需求。綜合以上兩大因素來看，大多數市場人士預計萬科A復牌後的跌幅將達到30%左右。

　　萬科A停牌前也正好是市場炒作“寶能舉牌概念股”的最熱鬧時期，股價從15元左右上漲到復牌前的24.43元。那麼復牌之後大概率漲幅也要被抹掉，長期走勢將回到15元。也有市場人士認為，萬科復牌經歷了短期下跌之後也有可能給大盤帶來“利空出盡”之後的契機。

　　業內

　　王石破釜沉舟去留成謎

　　萬科忽然宣佈復牌，使得此前業內一直猜測的王石很有可能“下課”多了一重變數。

　　天風證券廣州營業部總經理廖偉華認為，王石此舉可謂是“破釜沉舟”，在目前的情況下，一旦復牌，萬科A可能在週一面臨數百億元的拋壓，如果寶能係沒有資金接盤，很可能面臨連續跌停，寶能此前入市的部分資金可能面臨爆倉，被迫甩賣股份的風險，“有可能到了召開股東大會改選董事會之前，寶能已經並非第一大股東，此時王石需要談判的對象就只有華潤了。基於萬科與華潤數十年的合作，最終談判結果很難判斷。”

　　而易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，王石本身年紀已到，也希望管理層後續的管理穩定，“現在的趨勢來看，還是王石會走，而鬱亮等管理層留任。”