房貸新政出爐 輿論熱議之中存隱憂

　　“小散好不容易湊夠四成首付,想到A股賭一把卻慘被腰斬。正在欲哭無淚之時,突然一聲大喝:‘老鄉別走,首付兩成!’。”央行和銀監會宣佈房貸新政後,這個由網友編寫的段子在輿論場中不脛而走。

　　2月2日下午,央行和銀監會宣佈,在不實施“限購”措施的城市,居民家庭首次購買普通住房的商業性個人住房貸款,原則上最低首付款比例為25%,各地可向下浮動5個百分點。

　　與以往出臺政策通常選擇在3月“兩會”前後有所不同,本次政策發佈選擇在了春節前夕,距離2015年的“930”房産新政只有四個月,政策的發佈時點受到輿論高度關注,被認為“意味深遠”。有業內人士認為“反映出宏觀經濟和房地産市場都面臨著巨大的壓力”,也有業內人士認為這是為了“促進手握資金的白領們回鄉置業”。

　　新政“因地施策”的特點也受到關注。中原集團研究總監劉淵在其專欄中提到,目前,城市間表現分化已成為國內樓市的基本特徵,也為救市政策出了難題。全國一刀切的政策難免會對一線城市火上澆油。因此此次房貸新政,把執行的空間留給地方。中國 民生銀行( 行情 600016,買入)首席研究員溫彬在接受媒體採訪中也提到,新政“體現了央行因地施策的基本原則,在促進房地産穩定發展的同時,也保障了當地商業銀行的信貸資産安全”。有報道則引述接近中央經濟決策部門人士稱,“中央調控閘口放開後,更大的舞臺還在地方政府。”

　　房貸新政意在房地産市場去庫存毋庸置疑。 國泰君安( 行情 601211,買入)首席宏觀分析師任澤平在其專欄文章中有“四平八穩”的正面解讀,“首付政策放鬆意在去庫存穩經濟適度擴大總需求,以配合供給側改革為主,而非過度刺激。”

　　不過,任澤平在該文中的另一論斷則被媒體擬為標題加以突出,多少反映出輿論對當前房地産市場的擔憂:“目前房地産預期較為悲觀,本次首付政策放鬆,意在適度擴大總需求並提振市場信心。但需要注意的是,由於人口結構發生變化,房地産高投資時代已經永遠地落幕,指望刺激房地産實現經濟復蘇將是不切實際的。”“房産大週期拐點臨近”、“面臨房地産投資增長的極限”也被其他一些機構人士所提及。

　　後續的政策也成為輿論的一大關注點。

　　易居研究院副院長楊紅旭在其文章中回顧了建國以來的個人房貸歷史,認為當前首套房首付比例低至二成已是“大底”,“房貸首付比例最低的時間段是2008年四季度至2009年,當時在‘四萬億’與信貸大放水的救經濟與救樓市背景下,房貸政策最為寬鬆,首套全部為二成”。

　　有券商則認為,首付比例下調的空間依然存在。民生證券宏觀分析師朱振鑫指出,去庫存是供給側改革第一要務,激發房地産合理需求是去庫存第一要務。下調公積金首付後,下調一般貸款首付順理成章,不排除進一步下調可能。中信建投團隊亦認為,首付比例下調的空間依然存在,但幅度可能有限。

　　後續政策還會有,也可能未必圍繞著首付比例,有媒體報道提到“一大波政策”正在趕來的路上。《第一財經日報》報道稱,從相關部門得知,許多部門的政策調研和預案已經完成,只待適時擇機發佈。該報道對後續政策多有猜測,提到“戶籍改革以及將農民工全面納入公積金體系等,是接下來的重頭戲”,“包括土地供應、稅費調整、融資限制等一系列金融和財政相關政策的調整,也被認為是樓市去庫存的重要方向”。

　　在一些專業人士看來,對房貸新政的效果並不樂觀。中原集團研究總監劉淵提到,“降息、降準、減稅等救市政策,從去年的實踐結果來看,對一線城市影響顯著而對三四線基本沒效果,還擴大了城市間的不平衡。”許多專業人士評價三四線城市房産高庫存時也多提到人口結構變化、人口凈流出等問題,更有人質疑“首付可以降,利息可以減,就是房價還要漲。我還沒見過一種庫存積壓如山的商品這麼強勢。”

　　交銀國際董事總經理兼首席策略師更指出,“房地産泡沫是比人民幣貶值更大的風險”,“中國將繼續貨幣寬鬆以延續房地産泡沫,同時實現某種形式的資本管制以緩解由於貨幣寬鬆導致的人民幣貶值的壓力。然而,穩定人民幣匯率仍然會消耗中國的外匯儲備。這些緊繃著的表面平衡最終將從壓力最小之處破裂。”

　　有好事者歷數過去2年實施過的政策,表達對當前的房貸新政的擔憂,同樣引爆輿論:“從克林頓的高新産業大眾創新,到馬歇爾計劃,弗裏德曼的貨幣供給,再到裏根的供給側改革,然後是凱恩斯的政府刺激總需求,最後終於回到了中國特色的房地産拉動上。”