近期A股指數在權重股推動下強勢上行。從市場層面來看，匯金對三大行的增持以及其他權重股方面的增持，是短期引發市場想像導致大盤量能變化的重要因素之一。不過我們認為，通過匯金增持的時機來看，以下三方面顯示其屬於尷尬增持，後續抬轎的概率較小。

　　首先是創業板減持需要大盤拉升作掩護，使得此次匯金增持很難像以往那樣連續動作。你出錢拉指數，我拋出低成本高估值的新股，匯金從心理層面難持續。

　　其次，承諾期限最後幾天裏的增持多為象徵意義。2009年10月11日，工行、建行、中行同日發佈公告，稱匯金公司近期分別增持了工行、建行0.01%和中行0.0021%的股份，並且許諾在未來12個月將繼續增持三大行股份。如今12個月承諾期限已至，這次在承諾最後交易日前發佈增持資訊，顯然象徵性意義大於實際意義。

　　最後，一股獨大的現實預示匯金不可能繼續大幅度增持。目前我國銀行一股獨大在國際市場受到多次質疑。

　　就此次增持具體來看，12日工行公告稱，日前該行接匯金通知，截至2010年10月8日，匯金本次增持計劃已實施完畢。增持期間，匯金公司通過上交所證券交易系統累計增持工行A股股份3007.3579萬股，約佔工行總股本的0.01%；本次增持完成後，匯金共持有工行A股股份1183億股，約佔工行總股本的35.42%。中行、建行也在相近時間內發佈匯金增持公告，分別被匯金增持512.6029萬股和1613.9217萬股。

　　我們認為，此次匯金增持與歷史上的增持有著明顯的不同，無論是從量還是持續性來看，特別是在創業板泡沫風險較大，私營企業、PE機構、自然人變現之時，其連續抬轎式的增持可能性極低，因此象徵式的增持顯示匯金的尷尬增持。