國慶長假歸來，A股市場風生水起，權重板塊輪番上攻，市場做多熱情空前高漲。我們認為，持續逼空上漲後，大盤在3000點附近存在整固要求，但短期調整難改中期向好格局。

　　逼空或引來強勢調整

　　沒有只漲不跌的市場，指數狂歡背後，市場風險也在逐漸積累。

　　一是資産重新配置導致結構性風險。從上周盤面的表現可以發現，市場蹺蹺板效應屢屢出現，個股表現更是冰火兩重天。預計隨著資金調倉以及中小板和創業板大範圍解禁的逐步臨近，市場結構性風險仍會持續釋放，藍籌與中小盤股、以及中小盤股內部的個股分化走勢或將延續。

　　二是權重股輪番上攻之後，估值得到一定修復，且短期漲勢過猛積累了較重的獲利盤。此外，上證指數自2319點反彈以來，成功構築複雜頭肩底之後上漲的幅度已經基本到位，且部分短期技術指標略顯超買，市場震蕩整固十分必要。

　　三是上週五雖然伯南克表示，美聯儲已準備好在必要時採取進一步寬鬆貨幣政策，但其表態並無新意，且寬鬆貨幣政策的預期已在美元近期跌勢中得到充分體現，當日美元匯率指數再度觸及年內新低後，在好于預期的零售業數據推動下逐漸反彈，而同時石油、黃金等大宗商品出現回調。雖然美元反彈的持續性尚待觀察，但這將對近期領漲的資源類個股形成抑制。

　　中期向好格局確定

　　雖然短期大盤有整理要求，但本輪由藍籌股發起的上漲行情仍有望持續。

　　首先，從估值角度看，雖然經歷了一定上漲，但主流的權重板塊估值仍然相對合理甚至偏低。以銀行股為例，銀行業盈利能力與市場價值出現明顯背離，短暫的休整之後或仍有表現機會。

　　其次，從大資金入場操作看，上周指數大漲的同時，兩市成交量也持續高位運作，單周整體成交額達1.25萬億元，是前期正常交易周的兩倍有餘。目前股指距離萬億資金成本區域較近，行情匆匆結束的可能性較低，調整之後很有可能繼續上攻。

　　整體而言，預計本週在“十二五”規劃以及9月宏觀數據等多重因素影響下，大盤攻擊3000點之後或引發短期調整，但中期向好格局不改。操作上，建議中長線投資者對業績良好的藍籌品種謹慎持有；短線投資者對獲利豐厚的品種可做逢高技術性減持，同時適當關注“十二五”規劃中受益的個股，注意波段操作。