財政補貼1.2億元 東風汽車扭虧為盈

　　東風汽車股份有限公司(東風汽車，600006)近日發佈關於控股子公司收到政府補貼的提示性公告稱，其子公司鄭州日産汽車有限公司于2012年12月31日收到財政撥付的扶持資金1.2億元人民幣，計入2012年度損益。

　　2012年，受制于行業銷量下降和公司産能建設期，汽車上市公司基本都處於利潤大幅下降的狀況，普遍下降20%～50%都屬常態。東風汽車由於康明斯發動機銷量顯著下降，同時自身輕卡業務虧損，新産品尚未體現出效益等因素，2012年更是陷入預期中的虧損境地。

　　1.2億元財政補貼助公司“扭虧為盈”。東風汽車2009-2011年的政府補助項目金額分別為1.0億元、0.47億元和0.26億元，是其營業外收入的主要佔比項目。顯然，本次的1.2億元將對公司2012年利潤産生重大影響。

　　我們認為，2013及2014年，隨著行業週期性的恢復，公司各業務也有望實現同步的增長預期，特別是新産品禦風、凱普特等將會顯著提升公司的增長動力和盈利能力。另外，公司已經更換了新的總經理，因此可以相對看好公司未來的經營和業績改善。

　　基於收到財政補貼的影響，我們上調公司2012年盈利預測，維持“買入”評級。

[責任編輯： 雍紫薇]