7月內需反彈 經濟現企穩信號

一系列穩增長政策已漸顯成效，從國家統計局昨日公佈的7月份主要宏觀數據來看，工業生産增速超預期反彈，PPI同比跌幅進一步收窄，進口增速轉正，都表明內需正在出現反彈跡象，加之7月投資和消費持穩，先行指標PMI反季節回升，均傳遞出經濟觸底企穩的信號。

今年來通脹仍上漲

昨日，國家統計局公佈的數據顯示，7月份CPI同比上漲2.7%，與上月持平。環比則上漲0.1%。

“7月份CPI同比漲幅中的翹尾因素雖然比6月份減少了0.1個百分點，但由於CPI環比上漲0.1%，新漲價因素也因此比6月份增加了0.1個百分點。”國家統計局城市司高級統計師余秋梅分析稱，由於新漲價因素增加部分與翹尾因素減少部分相互抵消的緣故，所以7月份CPI同比漲幅與6月份相同。

今年以來，通脹一直處於溫和上漲趨勢，上半年CPI最高值也僅為3.1%，低於3.5%的預期目標。而對於下半年通脹形勢，交行金融研究中心研究員王宇雯稱，下半年CPI漲幅可能高於上半年，究其原因，豬肉價格可能緩慢上升，而資源品價格改革推進以及居民端階梯價格機制改革將小幅推高CPI。

不過，王宇雯也表示，“考慮到市場需求的有效恢復尚需時日，且貨幣政策大幅放鬆的可能性較低，下半年CPI同比大幅上漲的條件不具備，預計溫和上升至2.8%左右，全年CPI同比在2.6%左右。”

國內需求有所好轉

今年以來，中國經濟增速持續放緩，之後決策層也提出確保“經濟運作在合理區間”，因此，自6月以來連續7次的國務院常務會議高密度地推出了包括“加大鐵路投資、城市基礎設施建設和棚戶區改造投資力度，涵括金融和財稅在內的外貿支援，刺激資訊産業消費發展”等所有政策。

而從7月主要宏觀數據來看，這一系列穩增長措施已有成效，內需出現反彈跡象，經濟有企穩的勢頭。

從三駕馬車來看， 7月出口同比增長5.1%，較6月-3.1%顯著回升；消費增速較上月略回落0.1個百分點至13.2%；投資同比累計增速則為20.1%，與上月持平，但房地産投資增速則較上月有所加快。

而作為反映經濟增長實際情況的參考指標——工業生産增速在7月份意外大幅反彈0.8個百分點至9.7%，創下5個月以來新高。而7月PPI儘管同比仍是負增長，但跌幅進一步收窄，表明工業經濟領域的經營活動有所好轉。

此外，7月進口同比增長10.9%，增速比6月份的-0.7%大幅提高，原油和鐵礦石進口數量也大幅增長。這些超預期的數據均表明國內需求好轉。

是否企穩還待驗證

此前，國家發改委宏觀研究院副院長馬曉河曾稱，隨著國家近期出臺的各項穩增長舉措，包括加大對基礎設施領域投資、實行結構性減稅等，中國經濟有望在三季度末或四季度初見底企穩，而實現全年GDP增長7.5%的目標問題不大。

不過，值得注意的是，很多分析機構並未就此調高下半年經濟增長預期。不少機構甚至認為，三四季度經濟增長仍會繼續放緩，全年經濟增速或難以達到7.5%的目標。

交行首席經濟學家連平認為，接下來兩個季度經濟增長將繼續放緩。他稱，實體經濟是否已經企穩，還有待於更多相關數據的驗證。

中金公司首席經濟學家彭文生也認為，下半年經濟增長環比改善，但不足以推動GDP同比增速回升。而政策方面，政治局會議強調“宏觀政策要穩”，央行二季度《中國貨幣政策執行報告》明確下半年“繼續實施穩健的貨幣政策”，所以大的刺激政策出臺可能性小，“穩增長”將以定向寬鬆為主。(記者 梁敏)

[責任編輯： 吳曉寒]