“人造牛股”是怎樣煉成的

　　冠豪高新在成為“第一牛股”後，除了將風險留給二級市場上的投資者外，方方面面的利益中人都可以從中得到足夠的利益。從加強市場監管的角度來看，證監會有必要拿這只“人造牛股”開刀。

　　6月4日晚，冠豪高新發佈公告稱，公司副總經理程耀于2013年6月3日接到中國證監會下發的《調查通知書》，因其涉嫌違反規定交易股票，根據《證券法》的有關規定，中國證監會決定對其進行立案調查。

　　冠豪高新堪稱是2013年A股市場“第一牛股”。 去年12月，冠豪高新股價最低探至6.3元；至今年4月18日，盤中達32.24元；5月8日，公司股價除權後達到22.77元，期間還有一次10轉增10派1.2元的高送轉。複權計算，冠豪高新半年間漲幅超過500%，最高漲幅更逾600%。這樣的上漲讓其他股票難以望其項背。

　　但冠豪高新顯然只是一隻“人造牛股”。雖然該公司1月28日公告稱，中標國家稅務總局無碳複寫紙採購項目，成為其增值稅發票用紙獨家供應商，從而令公司將長期享受增值稅改革紅利，但該利好顯然不足以支援該股票成為“第一牛股”。在公司股價上漲的背後，投資者可以看到更多人為運作的痕跡。

　　比如，今年1月8日，該公司公告2012年業績同比增幅在100%以上。而其業績的增長來自於出售全資子公司湛江冠通投資有限公司65%股權，而且這筆交易直到去年12月27日才成交，從而使公司在2012年主營業務凈利潤下滑5.93%的情況下，凈利潤卻增長137.14%。又如，1月17日公告稱，總經理黃陽旭等11名高管共同通過黃陽旭個人賬戶增持公司股票166.3萬股；再如3月8日公告稱，董事會決議2012年度分配預案為10轉10派1.2元。

　　其實，能證明冠豪高新為“人造牛股”的因素還有公司的業績，即便是變賣資産，去年每股收益也只有0.34元，並不是什麼大藍籌，不足以支援其30多元的股價。所以，冠豪高新成為“第一牛股”純屬在公司利好配合下市場投機炒作的結果——儘管冠豪高新只是“兩融”新兵, 但截至6月4日，冠豪高新融資餘額已高達23.33億元。正是大量的融資把冠豪高新推到了“第一牛股”的位置上。

　　這種“人造牛股”帶給市場的危害很大。它除了加劇市場的投機炒作、增加股票的投資風險之外，各種説不清道不明的利益關係更是昭然若揭。比如，2011年參與該公司定向增發的包括宏源證券在內的4家機構終於可以大獲全勝地退出了。比如，增持公司股票的11名高管也是獲利豐厚。還有介入該股炒作的期貨大鱷林廣茂也可以獲得厚利。總之，冠豪高新在成為“第一牛股”後，除了將風險留給二級市場上的投資者外，方方面面的利益中人都可以從中得到足夠的利益。

　　因此，作為“人造牛股”的冠豪高新應是當前A股市場的一個典型樣本，剖開這只“人造牛股”，人們就可以看到在這只“第一牛股”背後所隱藏的各種各樣的“花花腸子”。所以，從加強市場監管的角度來看，證監會確有必要拿這只“人造牛股”開刀。

　　□皮海洲（湖北 財經評論人）

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