央行暫停公開市場操作 或收回部分流動性

　　昨日，央行在公開市場上的正、逆回購繼續詢而未發，但市場資金利率已大幅下行，上海銀行間同業拆借利率（SHIBOR）7天品種跌幅逾一百個基點。分析人士指出，雖然央行在公開市場上連續兩期未進行任何操作，但由於週末有一部分財政存款的投放，前期流動性緊張的局面暫時得到緩解。

　　昨日央行仍未在公開市場上採取任何操作，逆回購重啟的預期一再落空。

　　分析人士指出，由於上週末釋放了過千億元的財政存款，一定程度上緩解了市場流動性的緊張，週一資金利率開始大幅下滑。因此，雖然昨日在公開市場上逆回購的操作繼續“爽約”，但對市場資金面的影響並不十分明顯。

　　根據中國貨幣網的數據，昨日SHIBOR利率繼續全線“跳水”，短端品種回歸至3%附近的適度水準。截至昨日上午11:30，SHIBOR 7天品種大跌112.4個基點至3.189%，14天品種跌96.71個基點至3.4249%，隔夜品種跌27.55個基點至3.018%。

　　通脹過高

　　或收回部分流動性

　　分析人士預計，一月流動性極度寬鬆的局面在今年內基本不會重現。二月份的CPI或會維持在較高水準，若通脹預期加大、外匯佔款持續增加，央行下半年或會適度收緊流動性，但總的來説，今年全年的貨幣政策仍保持平穩。銀河證券指出，減少了次數與規模的公開市場操作給市場帶來的是較為模糊的信號，這也從一個側面説明央行對當前流動性的管理是非常謹慎的。

　　而華泰證券認為，在央行推進利率市場化、加強預調微調的大前提下，未來將形成正、逆回購以及SLO工具等多種公開市場操作的雙向調節格局，這有助於維持資金價格穩定，過於寬鬆與過於緊張的局面都不會持續太久。鋻於宏觀經濟仍處於底部企穩的狀態，通脹壓力雖有預期但尚未顯現，未來資金面預期將保持中性略寬的局面。周宇寧

[責任編輯： 王君飛]