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香港奶粉限購令生效 內地乳業龍頭或存機會

2013-03-06 08:52 來源:中國證券報 字號:       轉發 列印

  香港奶粉限購令成為兩會代表委員熱議話題之一。全國政協委員、國家工商總局局長周伯華4日在接受媒體採訪時表示,國務院各部門正在協調研究,將採取更為有效的專項管理辦法來確保嬰幼兒奶粉安全,這些措施將會儘快出臺。

  限購令的實施,雖折射了內地乳業誠信危機等問題,但同時給內地乳業製造商“騰出”較大的中高端奶粉市場空間。

  分析人士指出,我國內地嬰幼兒奶粉行業市場競爭格局將持續改善,國産奶粉龍頭企業市場份額或獲得提升。受“限購令”影響,內地乳業製造股逆勢上漲。3月4日,三元股份漲5.98%,皇氏乳業、貝因美漲幅也均超過3%,梅花集團、伊利股份、光明乳業漲幅居前。

  限購令範圍擴大

  3月1日,香港正式執行嬰幼兒奶粉限購措施。據香港《2013年進出口(一般修訂)規例》,除獲得許可證,否則禁止從香港輸出供36個月以下嬰幼兒食用的配方粉,每名16歲以上人士可帶不超過1.8公斤奶粉,約兩罐。但實際上,在此之前,德國、澳大利亞、荷蘭、美國、澳門、紐西蘭等國家和地區2012年下半年以來均已限購嬰幼兒奶粉。不過,對內地影響最大的限購應該是香港和紐西蘭。平安證券食品飲料首席研究員文獻表示,香港是內地最近最方便的進口地區,而紐西蘭是我國最主要的乳製品進口國。

  限購令範圍不斷擴大,其主要原因在於,內地消費者嬰幼兒奶粉海外購買量的增長擾亂了奶粉供需及平衡。有分析人士認為,無論是限購還是搶購,其背後的問題都不會在短期消失,業內預計,香港奶粉限購措施將持續2-3年。

  乳業龍頭或存機會

  越來越多的國家和地區對中國內地消費者實行奶粉限購,再加上紐西蘭等外資小品牌産品被檢測出不符合國際標準,這些因素或將有利於內地奶粉龍頭企業。分析人士指出,預計未來高端進口嬰幼兒配方奶粉供給收緊,貝因美、伊利股份等行業龍頭將直接受益。此外,有海外奶源和嬰幼兒奶粉業務的公司也將受益。

  據了解,此前已經有乳企考慮境外的版圖擴張。光明乳業于2010年收購紐西蘭Synlait乳業51%股權,主要生産高端嬰幼兒奶粉,預計海外業務在國內進展順利,有望開始貢獻利潤。貝因美和伊利股份業績預期也都相當樂觀,貝因美2013年由守轉攻,銷售模式改為分渠道分産品的戰略,經營效率有望大幅提升,預計全年收入增長將在30%以上。

  瑞銀行業分析師認為,今年整個行業銷售額增速有望從2012年的20%-22%提升至25%-30%。業內預計,嬰幼兒奶粉2013年有望實現恢復性增長,整體産品結構升級和銷售費用率下降帶來凈利率持續提升。此外,也有業內人士指出,外資品牌的嬰幼兒奶粉市場價格虛高,隨著我國內地企業佔領中高端奶粉市場,國産嬰幼兒配方奶粉售價存在漲價空間。 記者 張潔

[責任編輯: 王君飛]

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