北京商報訊 (記者 徐慧)昨日有消息稱“俏江南創始人張蘭被踢出董事會”。實際上,自從去年4月歐洲最大私募股權基金公司CVC Capital Partners完成對俏江南控股權的收購,且持股比例高達82.7%之後,外界早有猜測,張蘭離開董事會只是早晚問題。特別是今年3月,又曝出控股股東CVC向香港高院申請凍結張蘭旗下資産的糾紛,張蘭董事長地位已然岌岌可危。北京商報記者為此致電俏江南集團求證,但截至發稿,仍未得到俏江南方面的回應。
有業內人士分析稱,其實不論張蘭是否退出董事會,如今的俏江南早已不姓張了。作為俏江南的創始人,張蘭曾在多個場合表示,自己“最大錯誤是引入鼎暉投資”。從引入投資者、簽下對賭協議、對賭失敗、痛失股權、被迫退出董事會等一系列事件來看,張蘭今日的遭遇,早在2008年就已經註定。
據了解,當年金融危機爆發時,張蘭為了緩解現金壓力並計劃抄底購入一些物業,決定引入外部投資者。當時俏江南被估值約20億元,鼎暉以2億元的價格換取了俏江南10%股權,並與張蘭簽署了對賭協議,如果俏江南不能在2012年實現上市,張蘭則需要花高價從鼎暉投資手中回購股份。此後幾年,俏江南輾轉A股、H股,屢次謀求上市未果,最終導致鼎暉與其一拍兩散。對賭失敗,張蘭需要支付鼎暉鉅額資金,這也正是CVC得以3億美元收購俏江南82.7%股份的原因所在。
公開資料顯示,俏江南的新股東CVC是一隻專注于並購的基金。除了俏江南,CVC不久前還完成了對大眾餐飲企業大娘水餃的控股。其在國外通常的操作模式是,低價購入,改變公司管理結構或換掉管理層,以提升公司價值。一個經常被引用的投資案例是,2009年CVC為挽救投資,為知名箱包品牌新秀麗聘請了首席執行官帕克(Tim Parker),後者讓擁有百年曆史的企業起死回生,並在2011年于香港上市。儘管在俏江南並購案中CVC開始並未堅持換掉管理層,但現在看來,顯然只是過渡。
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