“牛市”，聽説你要來

　　“牛市”,這個暌違中國股市許久,在為數不少股民眼中幾乎“已與中國市場無關”的概念,近來卻被頻頻提起,不僅成為機構報告“高頻詞”,也一再登臨財經媒體重要版面。

　　看好的聲音中,既有國內外一線投行,也有海外大師級人物,令人浮想聯翩:莫非“牛市”真的要來?新一輪“傻子都能賺錢”的機會也即將閃現?

　　據記者觀察,看多之聲始於海外。這是幾則摘自財經類媒體的報道:

　　“高盛中國首席股票策略分析師表示,很多國外投資者對中國一些同時在香港和內地上市的股票顯示出了濃厚的興趣。現在是買入對H股貼水的A股股票好時機”;

　　“美國著名投資大師吉姆·羅傑斯發出看好中國股市聲音:‘最近幾個月,我又買了四五隻中國公司股票,根據政策動向,我會進一步增持,這是五年來,我第一次看到機會。’”……

　　國內一線投行也接連發聲。11月中旬,中金公司連發多篇研報看多A股市場。中金公司認為,包括相對流動性、政策確定性的相對風險溢價、上市公司治理方面都將發生積極變化,在上市公司盈利兩位數增長推動下,2014年中國股市有望實現約20%的年度收益。

　　中信證券更是大膽預測“2014年年中牛市將至,滬指有可能超越6124點。”中信證券一位策略分析師認為,從中長期來看,未來3至5年的時間中國資本市場可能會迎來經濟轉型期的一波牛市。樂觀一點,可能會在明年的下半年出現。

　　一些激進的市場分析人士更是直白:“過去五年A股表現落後於全球股市30%以上,但中國經濟實際情況並不太差,A股將迎來新一輪大牛市”“經過長達近六年的熊市之後,A股市場肯定會有大牛市行情”“從2014年開始未來5年炒股將是最賺錢的行業”……

　　一時間,“牛市”聲潮涌動。“牛市”形成需要具備哪些條件?看好之聲中不乏條理清晰的分析:第一,估值便宜,A股市場已基本具備;第二,市場明年或將迎來穩定政策預期;第三,經濟增長有見底跡象;第四,上市公司業績保持增長;第五,市場流動性有望改善。

　　值得注意的是,説起“牛市”,大多數中國人的記憶還停留在2006年、2007年,上證指數在短短一年多時間中從不足2000點一路突破3000點、4000點、5000點、6000點……然而,在登頂6124點後,指數一路狂瀉,並開啟持續數年的熊市行情。

　　在那段瘋狂的“牛市”行情中,確實有人賺得盆滿缽滿,但更多的人則是在市場登頂後的狂瀉中,輸得“一塌糊塗”。

　　“牛市或許會來,但絕不意味著你就能從中獲益。”一位深諳中國股市痼疾的分析人士説,中國的上市公司還不具備主動回報投資者的價值取向,“回報偏低,無論是分紅還是股價漲幅均偏低”,同時,仲介機構諮詢管理水準與市場需要還有距離。

　　“資本市場的發展真正障礙還是深層次的障礙。在這些障礙沒有徹底消除之前,我國的資本市場要成為高效運轉、健康運作的市場,還有很長的路要走。”分析人士説。

　　15日正式公佈的十八屆三中全會通過的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》,讓人們看到破除頑疾、改善市場秩序的希望。決定明確指出,完善金融市場體系,推進股票發行註冊制改革,多渠道推動股權融資。在此間專家看來,我國資本市場正迎來新一輪發展機遇期。

　　不過,在改革獲得實質推進以及新的市場秩序重建取得進展之前,在此起彼伏的“牛市”聲浪中,還是要回顧幾個“血的教訓”:

　　中國石油,2007年11月15日,盤中觸及48.62元,2013年11月15日,收盤7.7元;

　　中國船舶,2007年11月11日,盤中觸及300元,2013年11月15日,收盤18.66元;

　　中國平安,2007年10月24日,盤中觸及149元,2013年11月15日,收盤38.18元……

　　以警醒一些對市場“缺乏判斷力”卻又容易在一片“牛市”聲潮中“把持不住自己”的投資者。