九鼎係收購天源證券更名“九州”：金融控股雛形漸顯

　　暨設立首家民營PE係公募——九泰基金後，九鼎投資于金融行業再落一子——通過增資方式收購天源證券51%股權並更名九州證券，進而拿下券商牌照。

　　脫胎于草根、生長于江湖，短短數年，九鼎投資成為國內最大PE機構之一，進而于業內首家實現掛牌新三板。上市初，九鼎投資提出打造綜合性資産管理集團；如今看，戰略踐行步伐之速，並不亞於其成長階段。

　　實務界基本認同，如九鼎這樣的民營草根金融企業，初創時便深具一線券商、銀行、基金各金融分支的經營思維，並將其有效結合、二次創新、鍛造新的商業模式，才能在國內牌照制、講血統、半市場化的金融江湖佔據一席之地。從這個角度而言，九泰的獲批及九州的成立，首先是履行一個遲到的手續。

　　九鼎係的創新基因正為國內傳統金融業帶來變革。但九鼎自身仍是一家年輕的金融公司，上市後轉型、擴張的速度與力度有增無減——從小巨人到黑馬計劃、從海外私募到PIPE投資。長期的高速膨脹、多線作戰，不僅考驗著九鼎團隊的投資實力，更考驗著宏觀戰略下的管理、執行與風控。

　　收購天源證券更名“九州”

　　10月20日午間，九鼎投資發佈公告稱，已與天源證券有限公司各股東簽署協議，出資約3.6億元對其進行增資，增資完成後將持有其51%的股權並實現控股。

　　公告同時稱，天源證券有限公司將會更名為九州證券有限公司(簡稱：“九州證券”)。

　　增資後的九州證券除九鼎持股51%外，原有大股東廣州證券將持股約39%，其餘三個股東合計持股約10%。

　　“伴隨境內資本市場高速發展，證券行業未來的發展空間巨大，”九鼎投資相關負責人表示，“此外，九鼎投資的現有資産管理業務與證券經營業務有很強的互補性，可相互補充、相互支援”。

　　九鼎表示，將利用現有資源和平臺協助九州證券儘快突破原有業務發展的瓶頸，加快其實現業務轉型和跨越式發展，為青海省金融業和經濟發展作出貢獻。

　　增資後的九州證券當前的經營範圍包括：證券經紀、證券投資諮詢、證券投資基金代銷、證券自營、與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問等。九鼎方面表示，九州證券本次增資完成後，將儘快申請證券承銷與保薦、資産管理、融資融券等業務牌照。

　　“九鼎投資掛牌後，目前凈資産約100億元，且隨著在管項目的陸續退出，具備對九州證券後續持續增資的資金實力”，相關負責人介紹，“在九州證券後續發展過程中，九鼎投資將根據九州證券的業務發展和監管的要求及時擴充資本”。

　　九鼎方面透露，通過對九州證券持續提供資金、技術等各項支援，並全面對接九鼎投資的資源體系，將力爭在5年左右的時間將九州證券打造成為在細分業務領域國內領先的、有特色的證券公司。

　　九鼎方面在採訪中明確回應，九州證券將以公開招聘方式吸引市場優秀人才加盟。除了申請牌照經營投行和資管業務，還將通過創新模式來開展傳統經紀業務、新興融資融券業務、債券承銷業務等。

　　“在符合監管規定和風控要求的前提下，九州證券將以客戶需求為基礎，圍繞細分客戶類型設計組織結構，打破傳統固有的以業務類型為劃分的公司管理架構，同時也會大力度改革創新現有的團隊激勵方式”，相關負責人透露。

　　九鼎係資管集團雛形漸顯

　　收購天源證券是九鼎投資踐行其綜合資管集團戰略的重要一步。

　　2014年4月23日中午，全國中小企業股份轉讓系統披露北京同創九鼎投資管理股份有限公司“上市”相關文件。這意味著，九鼎投資成為國內首家獲批掛牌“新三板”的PE機構。

　　當時的資料顯示，截至2013年10月，九鼎投資管理規模264億元，投資了各類企業近200家，已退出項目的綜合IRR為38.1%。

　　同時，九鼎投資在招股書中即披露其未來發展規劃：PE投資板塊將在繼續堅持成長性參股企業投資的同時，加大並購投資的力度；在創投板塊將進一步加強專業化，增加早期投資的比例；增加債權/夾層投資的品種，擴大債權投資基金管理的規模；條件合適時申請牌照開展公募基金管理業務；擇機開展其他另類資産管理業務，包括地産基金投資管理、不良資産投資管理等；擇機開展海外投資管理業務等。

　　而再往前溯，3月31日，九鼎投資設立公募基金管理公司的申請已獲得證監會受理，成為國內首家獲准設立公募基金管理公司的私募股權投資機構。

　　10月9日，九鼎投資海外佈局邁出一步——發佈投資公告稱，將通過控股子公司昆吾九鼎投資管理有限公司(簡稱“昆吾九鼎”)在香港設立的全資子公司 Kunwu Jiuding International (Holdings) Limited，于開曼新發起設立JD International GP， Ltd。(簡稱“九鼎國際GP公司”)，並通過該公司在開曼發起設立JD International GP， L.P。用於擔任JD International Fund I， L.P。(簡稱“九鼎國際一期基金”)的GP。

　　公告顯示，九鼎投資計劃通過該基金進入海外房地産投資和海外私募股權投資領域，並將引入美國優秀的投資管理機構作為合作夥伴。

　　除卻産品段、業務段金融牌照的橫向擴展，九鼎還在前段投資鏈條上縱向延伸，進而設計組織結構再造與管理基因革命，這一步才剛剛開始，挑戰更為深重。

　　7月23日，九鼎宣佈開展“小巨人”計劃，通過由公司和專業人士共同出資設立投資管理機構，開展不同細分領域的投資管理業務，以尋求組織結構上的“裂變”。

　　7月28日，九鼎作為發起人之一，與部分基金的出資人以及所投企業的實際控制人共同投資設立龍泰九鼎，進入基金的劣後投資領域。

　　9月18日，九鼎投資出資5000萬元設立全資控股子公司黑馬投資，並啟動黑馬成長投資計劃，進入大學生個人風險投資領域。

　　上市公司PIPE業務方面，九泰基金參與眾信旅遊1.2億元定向增發，九鼎基金參與深國商6億元定向增發，已投上市企業飛天誠信公告將於九鼎發起設立並購基金。