馬雲50知天命：從英語老師到阿裏帝國掌舵人

　　阿里巴巴的歷史，就是一部馬雲個人的奮鬥史。人們津津樂道一個草根英語老師艱苦創業、屢吃閉門羹卻又奇跡般地成為商界巨鱷的勵志故事。同時也要看到馬雲在與資本、股東、董事會博弈中的如履薄冰與步步為營。

　　中國經濟網記者查閱資料發現，1984年馬雲幾番辛苦考入杭州師範大學外語系——是專科分數，離本科差5分，但本科沒招滿人，馬雲幸運地上了本科。

　　大學畢業後，馬雲在杭州電子工業學院教英語。1991年、馬雲和朋友成立海博翻譯社(HOPE，希望的中文譯音)。結果第一個月收入是700元，房租是2000元。

　　大家動搖的時候，馬雲一個人背著個大麻袋去義烏，賣小禮品，賣鮮花，賣書，賣衣服，賣手電簡。

　　兩年馬雲就幹成了這件傻事，不僅養活了翻譯社，組織了杭州第一個英語角，而且他是全院課程最多的老師。如今，海博是杭州最大的翻譯社。

　　1995年馬雲30歲，他已經是抗州十大傑出青年教師，校長許諾他外辦主任的位置。奇怪的馬雲腦子裏想的卻是“我一輩子就教給學生書面的東西嗎”？立馬不幹。

　　1999年初，馬雲在杭州成立阿里巴巴電子商務公司。同年10月便獲得來自高盛的第一輪風險投資——500萬美元。而在接受第一輪融資前，馬雲曾拒絕掉38家投資機構。

　　馬雲回憶，當年蔡崇信(原阿裏CFO)引進來的高盛口氣很大，他查了一下背景，發現微軟等知名大企業都有高盛參與，便放心了。馬雲想，高盛那麼有錢，至少不會為了這500萬美元天天坐在家門口找他要錢。

　　日本軟銀總裁孫正義幾乎在同一時間段找到了馬雲。孫當時已是亞洲首富。但兩人的第一次見面卻不歡而散，因為馬雲説，他不需要錢。不過很快兩人再次見面，孫表示要投3000萬美元佔30%股份，馬拒絕了，只接受2000萬美元，這樣阿里巴巴管理團隊仍絕對控股。

　　但8年前，馬雲還是為了彌補網際網路燒錢的速度，向投資者彎下了腰。2005年8月，雅虎以近10億美元的價格收購阿里巴巴35%的股份，同時阿里巴巴完全收購雅虎中國。此次收購的結果之一是成功趕跑了Ebay。

　　但根據2005年阿裏與雅虎簽訂的協議，從2010年10月起，雅虎投票權將增至39%，馬雲等管理層的投票權降為31.7%。同時，雅虎在阿裏的董事會席位將增至兩席。這預示著股權和投票權都不佔優勢的馬雲有失去公司控制權的可能。

　　為了防止控制權旁落，馬雲在內部發起了“Long March(長征)”計劃。從2010年2月起，多次向雅虎發起回購，均被拒絕。“雅巴”關係開始惡化。同年，美國雅虎和Ebay結成戰略合作夥伴(後者為阿里巴巴的競爭對手)。

　　一切並未阻擋住雅虎收購協議的合理髮生，馬雲失去了控制權。之後，爆發了震驚國內外的“支付寶事件”。

　　據中國經濟網記者了解，馬雲在未經董事會同意的前提下，將支付寶從阿里巴巴集團持股的二級子公司中，轉移到了當時由馬雲和謝世煌控制所有的浙江阿里巴巴電子商務有限公司(浙江阿里巴巴)。這一破壞“契約精神”的做法引發了包括阿裏股東、媒體、公眾和華爾街投資者的聲討，並直接誘發了2011－2012年的中概股做空事件。馬雲在資本界的信用自此一落千丈。

　　就在支付寶事件掀起的譁然大波尚未退去之時，2012年6月，阿里巴巴B2B公司在港交所以發行價退市。此舉引發了香港資本界的抵觸情緒，不少看好阿里巴巴未來並做投資的小股東遭受損失。

　　同年5月，阿里巴巴宣佈回購雅虎股票。雅虎與馬雲簽訂協議，阿裏將以76億美元回購雅虎手中20%阿裏股份。並且，阿里巴巴集團有權在IPO之際回購雅虎持有的剩餘股份中的50%。

　　最關鍵的是，在該協議中雅虎放棄了董事會的一席，至此阿裏的四人董事會架構中，管理層佔兩席，雅虎及軟銀各佔一席。馬雲實際已重掌公司的控制權。但協議還規定，只有在阿裏集團完成合格的IPO時，上述回購約定方可生效。

　　對於一個超級明星企業來説，完成與雅虎簽訂的“合格IPO”要求，並不難，難的是如何在保證公司控制權的前提下完成規定動作。阿裏這次解決的並不只是錢的問題，而是控制權。內地、香港、紐約，誰將更符合要求。

　　知情人士預測，阿裏上市時的估值會控制在1000億美元左右，未來會漲到1300億美元，然後回落，最後達到一個穩定值，估值既要保證能還債(阿裏與雅虎的回購協議)又要讓未來有增長空間。

　　阿里巴巴集團的整體上市之外，還懸著一份馬雲與雅虎、軟銀等簽下的支付寶補充協議，支付寶也要上市。再往後，馬雲還有大數據、大物流的上市宏偉戰略需要按波次實現。