週三A股市場低開後呈現震蕩反彈走勢，但市場參與反彈的力量明顯減弱，大盤勉強收于2900點上方。滬深兩市全天總成交金額再度回歸到2000億元以下水準，市場觀望氣氛濃厚。由於“五一”小長假臨近，市場活躍程度將持續下降，預計節前市場將維持震蕩整理行情。

　　從週三市場早盤的低開來看，在很大程度上還是受到週邊市場拖累。週邊市場的調整主要來自於歐洲股市的衝擊。週二標準普爾宣佈，將希臘的評級下調至“垃圾”級別，葡萄牙的長期國內及國際貨幣發行信貸評級從A+調降至A-。該消息加深了投資者對歐洲主權債務問題的擔憂。紐約股市週二出現大幅跳水，道瓊斯指數創出近三個月的最大跌幅。此外，美元等相對低風險資産受到青睞，美元指數反彈強勁，呈現出打壓大宗商品價格和股市的現象。

　　A股市場能夠出現小幅震蕩反彈主要是來自短線技術層面的超跌。繼週二市場放量下挫後，大盤30分鐘、60分鐘等短期技術指標已呈現明顯的“底背離”狀態，大盤技術上有反彈要求。但大盤反彈力度的疲弱與市場參與熱情退潮不無關係。大盤在跌破年線破位下行後，目前整個均線系統已對大盤上行構成反壓之勢，特別是在中期均線對年線也將要形成“死叉”的被動局面下，市場如要扭轉頹勢，需要做多人氣的配合。

　　此時此刻，市場資金面的壓力亦不容忽視。隨著人民幣升值預期的日益增強，國際熱錢流入A股市場的規模也在加大。外管局近期公佈的數據顯示,我國短期外債餘額為2592.59億美元,佔外債餘額的60.48%。短期外債佔比的上升表明國際熱錢流入現象的加劇。然而，據外管局資本項目管理司副司長孫魯軍日前表示,該局已經成立4個小組對13省市的外資流入相關情況展開調研,目前已取得階段性成果。在管理層監管力度升級的情況下，國際熱錢退出對市場資金供給方面會形成負面影響。在資金供給方面遇到壓力的同時，市場資金需求方面也出現了增長的勢頭，新股發行提速對市場資金分流效應加大。五一後的首個交易周僅有4個交易日，安排發行的新股多達9隻，節後市場資金面將面臨吃緊。

　　距離五一假期還有兩個交易日，A股市場在量能萎縮的情況下較難走出大級別反彈行情，市場將保持震蕩走勢。2010年上市公司一季報本月底結束披露。截至4月24日，共有643家公司公佈了一季報。具有可比性的641家上市公司2010年一季度實現凈利潤共計402.18億元，同比大幅增長167.92％。在參考季報業績增長的時候，2009年一季度數據基數偏低的現象值得注意，一季度與09年第四季度的環比數據似乎更具參考價值。因此，建議投資者謹慎看待業績的增長，回避高估值個股的補跌風險，短線適度參與旅遊、酒店、家電等消費股。