專家:貨幣政策已微調 降息週期或結束

2009-07-09 15:43     來源:中國證券報     編輯:肖燕
  8日,央行打破慣例提前披露了6月份存貸款數據:金融機構人民幣各項貸款較上月新增15304億元,各項存款較上月新增20022億元。至此,上半年人民幣新增貸款達到7.37萬億元,創下歷史同期最高增量紀錄。

  央行同時宣佈,在時隔7個月之後,重新開始發行一年期央行票據。央行公告稱,將於9日發行第二十四期、第二十五期央票。其中前者為3個月期限,發量為500億元,後者為1年期,最低發行量為500億元。

  對此,國泰君安固定收益總部高級分析師林朝暉認為,6月份新增人民幣貸款突破1.5萬億元,1年期央票推出具有直接針對性,即防止貨幣信貸由救急式刺激轉變為過度氾濫。本次操作具有明顯“微調”、“緊縮”特徵。微調是因為1年期央票仍為彈性手段,發行規模、發行頻率均可隨時調整。目前,外匯佔款保持較溫和增長,央行通過發行3月期央票及正回購操作仍可基本滿足目前公開市場對衝需要,但直接啟動1年期央票無疑具有更明確的政策緊縮信號。

  業內人士認為,7日正回購利率上升、9日1年期央票重啟,或意味著降息週期的終結。此外,存款準備金率近期也不會下調。貨幣政策有所微調,但適度寬鬆的基調短期內不會改變。央行表示,詳細數據將近日公佈。

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