二季度經濟數據發布後，市場預期兌現，多空雙方力量對比發生明顯轉變。

　　政策面將處于相對利空真空期，只要沒有實質性的利空出臺，市場有望保持相對活躍的局面。

　　滬深兩市昨日延續反彈趨勢，繼續強勢上攻。事實上，自二季度經濟數據發布和農行成功上市之後，壓制市場的因素得以消除，市場已進入階段性的利空真空期。

　　一方面，前期市場的大幅調整和低迷運行態勢，正是對二季度經濟增速下滑的提前反應，而二季度經濟數據發布後，市場預期兌現，利空出盡即是利好，多空雙方力量對比發生明顯轉變。而三季度經濟數據將要到10月中旬才發布，目前離這一時間窗口還有兩個多月的時間，因此，這給多方提供了足夠的時間發動反彈行情。

　　另一方面，由于下半年經濟增速將繼續放緩，市場普遍預期管理層不會再出臺進一步打壓經濟的政策措施，近期，房地產板塊在住建部和銀監會的高壓之下，並沒有應聲下跌，反而出現上漲，即可看出市場對于政策面的心態。因此，在三季度前半段時間里，宏觀面和政策面將處于相對利空真空期，只要沒有實質性的利空出臺，市場有望保持相對活躍的局面，個股的反彈行情有望陸續展開。

　　兩大隱性利好

　　另外，目前還有兩大隱性利好在給市場提供內在支撐，第一為前期我們在文中兩次提到的歐洲狀況出現了好轉跡象，我國還以主權投資者身份買入西班牙債券，向世界傳達了對歐洲未來發展的信心；第二為人民幣升值，近期包括煤炭、有色金屬、航空、地產等板塊的強勢表現，其內在刺激因素實為人民幣升值。後市這兩大隱性利好有望支撐市場繼續走好。（金證顧問 劉力）