焦點科技IPO項目挂5年空擋 炒股理財粉飾中報

　　上市5年有餘，焦點科技帶給資本市場的印像是“不務正業”，常年靠賣理財産品和投資收益粉飾業績。

　　7月22日，焦點科技（002315.SZ)披露了一份看似亮麗的半年報：營業收入2.3億，凈利潤1.09億，同比上年增長了51.96%，然而扣除非經常性損益之後，凈利潤卻變成虧損724.8萬，同比大幅下滑了118.33%，這是焦點科技上市以來扣除非經常性損益後中報首現虧損。

　　上市5年有餘，焦點科技帶給資本市場的印像是“不務正業”，常年靠賣理財産品和投資收益粉飾業績：上半年合計投資各類理財産品3.26億，報告期共獲實際投資收益2752萬。與此同時，上市時的募投項目一拖再拖，目前四大IPO項目進度最快的研究中心項目，投資進度46.64%，電子商務平臺升級項目目前進度22.95%，客戶服務支援中心項目目前僅完成了0.43%。

　　中國製造的華麗轉身

　　回望上半年，焦點科技最大一單生意是減持潤和軟體的股票獲益近7000萬，公司還因此將原本同比增長30%以內的業績上調至40%-60%的利潤增長。

　　2010年7月14日，焦點科技以每股6.5元的價格認購了潤和軟體不超過300萬股，共計動用資金1950萬元。兩年後，潤和軟體成功上市，經歷過一次10股轉增10股和10股轉增5股之後，300萬股變成了900萬股，成為了保業績神器。焦點科技此後就開始了減持之路，繼去年年中減持了100萬股，今年5月再度減持150萬股，成交均價為54.91元，剩餘的股票當時市值仍然超過4.5億。

　　半年報的另一個引人矚目之處在於，焦點科技用於委託理財的長長名單中，受託人高達68家，名單囊括了平安銀行、海通證券、易方達基金等多家機構，合計資金3.26億，對應收益2752萬元。

　　焦點科技最主要的業務是中國製造網——國內領先的綜合性第三方B2B電子商務服務平臺，服務於全球貿易領域，在幫助中小企業應用網際網路開展國際行銷、産品推廣方面擁有超過15 年的經驗。

　　在華泰證券看來，在目前業內比較有影響力的第三方B2B電子商務平臺，中國製造網被認為是第二梯隊成員，阿里巴巴、上海鋼聯及環球資源位居第三方B2B 電子商務市場前三位，三者的份額之和達51.3%。

　　然而近年來隨著外貿形勢日益嚴峻，公司依賴資訊平臺收取服務費的模式也遭遇天花板：最新出爐的數據是網站註冊會員下降至12304名，英文版11748名，中文版556名，轉型已迫在眉睫。

　　自2014年以來，公司著手改變原來的服務模式，把服務拓展到線下，整合線上、線下等一系列服務，將“中國製造網”打造成外貿綜合服務商。

　　據焦點科技內部人士介紹：“公司已經完成了中國製造網跨境貿易服務平臺搭建的一期工程。美國子公司一期的企業展位全部被預訂完畢，並有會員企業開始依託中美跨境貿易服務平臺落地美國市場，全面開展北美業務。”

　　IPO項目5年未落地

　　在諸多機構人士看來，雖然B2B轉型效果未知，其集網際網路保險、線上教育、移動醫療概念于一身，手中持有豐厚現金，並購預期強烈，在風口之上隨時有業績爆發的可能性。國泰君安甚至在兩個月之內兩次提高焦點科技目標價，從139元上調至208.5元。

　　焦點科技市場部一位人士告訴記者：“公司的業務板塊目前主要有四塊，一個是外貿B2B，一塊是百卓採購網，做內貿B2B，還有做網際網路保險的新一站保險網，以及線上教育業務，以前叫studyfun，現在改名叫焦點智慧，並成立了專門的事業部在做。”

　　網際網路保險板塊在政策利好之下蓄勢待發：公司的保險B2C 業務是新一站保險代理平臺，截至2013 年，新一站完成系統對接的保險公司超過20 家，對接産品數量超過300 件，分 為個人和家庭保險與企業和團體保險兩個板塊。

　　公告顯示：焦點科技曾收購深圳慧擇保險經紀公司，試圖整合網際網路和實體兩大保險平臺，慧擇傳出要海外上市的計劃，但兩公司業務長期相同，存在同業競爭，在2014年末，公司無奈放棄慧擇，目前集中將保險B2C業務集中于新一站保險網。2015年上半年，保險板塊的營業收入為521.98萬元。根據協議，慧擇會對焦點科技放棄控股權給予一定金額的補償。

　　再來看線上教育板塊：焦點智慧教室已與多地教育主管部門達成合作，並與學校簽署互動教育系統的使用協議，實現了課堂實時互動。未來還將構建家校互動平臺，建立家長學生互動社區，推動學校教育與家庭教育的優勢互補；建立教學資源共用平臺，實現優質資源共建共用體系和區域資源互訪機制；建設雲平臺數據分析平臺，實現教育均衡所需的數據體系與技術體系。

　　事實上，焦點科技涉足的産業還不止於此，去年年末公司成立合資公司佈局移動醫療，推出掛號服務“健康南京”APP；5月18日又以5億超募資金投資網際網路科技小額貸款公司，可以説是概念等身，但市場仍然腹誹的是其IPO募投項目的緩慢進度。

　　從半年報來看，共計11.8億的募集資金，目前累計投入資金總額僅為2.4億，募投項目核心的焦點大廈工程項目卻遲遲未動工，這導致其他項目由於場地的限制而相應延期。公司對此的解釋是用地問題涉及南京地鐵規劃。

　　根據項目可行性分析，電子商務平臺升級、銷售渠道和客戶中心三個項目所得稅後內部收益率分別為36.2%、42.4%和34.9%。所得稅後凈現值為6664.7萬元、12853.3萬元和6147.7萬元，種種承諾只是一紙空文。

　　投資者如今終可見一絲曙光：據記者了解，該項目在今年2月完成了批前公示，目前已進入一期工程基坑監測及沉降觀測招標階段，記者聯絡到一位汪姓項目負責人，他表示：“按規定我不能接受採訪，項目目前應該是快要開工了吧。”

　　華泰證券一位分析師指出：“焦點科技目前正在轉型，從單純的收取會員費模式打造成外貿綜合服務商，增值服務比重會越來越大；新增業務與原有外貿B2B是有關聯的，保險、醫療和教育三塊業務，都是基於公司多年運營網際網路業務的根基，用網際網路思維切中下游用戶的痛點，用網際網路模式來傳遞服務的形式，且可以實現協同效應。總而言之，2015年是公司火力全開的一年，極具想像空間。”