“阿裏打新”産品存在投資風險

　　根據業界估計，阿里巴巴赴美上市最快在1個月內就將成行，最晚或推遲至9月初。

　　不過，國內市場早就吆喝開了所謂的阿里巴巴首次公開募股（IPO）概念，並聲稱推出“海外定向資産管理計劃”，可以幫助散戶投資者分享網際網路電商巨頭阿里巴巴美國上市的“紅利”。據統計，國內的一些基金公司均有類似的“海淘”品種，對外宣傳口徑也無一例外都是衝著阿里巴巴的美國上市。

　　但是，這些“看起來很美”的基金資管品種，能否獲得足夠的流動性以及盈利，會否蘊藏未知投資風險？實際上，對於缺乏美國資本市場了解的投資者而言，或許應該三思而後行。

　　據悉，此前銷售火爆的阿里巴巴打新資管項目——“華夏基金專戶·海外定向1號資産管理計劃”，昨日突然遭遇喊停，項目亦暫停募集。銷售方面人士對此表示，原因出在“打新額度不夠”上面。

　　實際上，理性的投資者很容易發現這些運作背後的東西。

　　首先，阿里巴巴赴美上市的承銷團隊，均來自高盛、瑞士信貸、德意志銀行、摩根大通及摩根士丹利等國際一線投行，他們自己就具備完善的銷售渠道。國內基金公司從中獲得的額度，存在較大的不確定性及後續的盈利回報風險。

　　其次，國內基金公司聲稱成立的“阿裏打新”産品，可能只是一個噱頭。其所謂海外股權投資計劃，可能是針對所有非本土上市新股投資的所有基金，阿裏股票只是其中的一隻，份額可能微乎其微。這無疑會蘊藏未知的市場風險或合同法律風險。

　　再次，相關“海淘”基金産品的估值可能不合理。舉例而言，某些聲稱有阿里巴巴原始股的機構，已經把該股每股售價炒到了80美元。按此去倒推計算不難發現，阿里巴巴美國上市後總市值將達到驚人的2000億美元之上。而據筆者獲悉的阿里巴巴自身內部估值，應在1500億至1800億美元區間，市場預估值低的僅為1300億美元左右。這樣，不少投資者可能會“沒買就被套”。

　　總之，趨利的市場機構往往會借助阿里巴巴的名頭，為自身利益進行運作。在虛高的市場估值面前，最終受傷的只會是“不懂行”的普通投資者們。