兩融餘額突破1.5萬億元“板上釘釘”

　　專家認為，A股增量資金持續涌入，“改革牛”行情有望貫穿全年

　　3月30日，滬深兩市融資融券餘額已達14846.9億元，同時滬深兩市融資餘額與融券餘額的差值也提高到14682.6億元，按照當前兩融餘額日均1.16%的攀升速度，在4月1日左右，A股的兩融餘額將突破1.5萬億元，創歷史新高。

　　根據滬深交易所的最新數據，截至3月30日，滬市融資融券餘額已達9927.94億元，逼近1萬億元，同時深市融資融券餘額也達4918.96億元，逼近5000億元，均創歷史新高。同時，從融資餘額與融券餘額的差值來看，滬市為9818.16億元，深市為4864.37億元，滬深兩市兩融餘額差值總和與春節前的11010.79億元相比，提升幅度已達33.35%。

　　證監會主席肖鋼在兩會期間表示，對於股市上漲而言，杠桿因素的確發揮了重要作用。目前融資融券的規模和風險總體可控，融資餘額佔市值的比例為2.8%，還處在較低水準；融資交易平均佔每天的交易額的15%，雖然相對過去是擴大了，但總體上還是可控的。

　　不過上述比例還在繼續擴大，據記者計算，3月30日，滬深兩市的總市值約為47.88萬億元，融資餘額為14764.72億元，融資餘額佔市值的比例約為3.08%；滬深兩市融資交易額為3622.3億元，當日總成交金額為12583.97億元，融資交易額佔總成交金額的28.79%。

　　“近期市場形成一波新的上漲趨勢，賺錢效應吸引資金入場，兩融餘額持續增長，為A股提供了增量資金。”南方基金首席策略分析師楊德龍向《證券日報》記者表示，預計在貨幣政策持續放鬆背景下，股市投資價值繼續凸顯，場外資金仍能保持流入狀態，中長期A股仍有上漲空間和動力，“改革牛”行情有望貫穿全年。

　　方正證券分析師夏子衍認為，在“經濟存在下行壓力+流動性寬鬆”背景下，主題投資和價值成長的結構性機會將持續存在。此外，由於流動性寬鬆背景變化不大，穩增長政策頻出，産業結構調整政策密集出臺，市場行情仍將延續。