機構預測4月PPI降幅收窄至1.8%

　　根據多家機構預測，4月生産者物價指數(PPI)有望同比回落1.8%，較上月收窄0 .5個百分點。這將是PPI連續第26個月的負增長。從目前來看，持續下滑的出廠價格已經導致工業企業利潤出現了明顯下滑。

　　各機構對4月PPI的預測基本一致，即為-1.8%的水準。申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇表示，根據商務部監測的數據，生産資料價格在連續3個月環比回落之後，在4月環比回升，其中礦産品、黑色金屬、有色金屬和化工産品均環比回升，而能源和橡膠價格仍延續環比回落的格局，受此影響，4月PPI降幅有望收窄。

　　“進入4月，主要生産資料價格企穩回升。從商務部周度數據看，礦産品、有色金屬、黑色金屬、化工産品價格持續回升，能源價格亦在第三周企穩。從統計局旬度數據看，4月中上旬，各類鋼材、有色金屬、部分化工産品、水泥、玻璃等普通建材價格均明顯上漲。預計PPI環比跌幅可能收窄至0 .1%附近，去年同期環比跌幅為0.6%，則4月PPI同比跌幅預計會落入2.0%至1.6%的區間內。”興業銀行首席經濟學家魯政委對《經濟參考報》記者表示。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉也表示，依據商務部公佈的周頻率生産資料價格六大分項指數的環比走勢，初步預計4月當月PPI環比下降0.09個百分點左右，同時考慮到本月-1.20%的翹尾因素對PPI同比的小幅下拉影響，初步預計4月PPI同比降幅縮小至-1.8%。

　　結合4月居民消費價格數據來看，海通證券宏觀債券首席分析師姜超認為，全面通貨緊縮的風險正在增加。他説，4月製造業採購經理人指數(PM I)中的購進價格指數和産出價格指數雙雙回升，與近幾週商務部生産資料價格企穩相匹配，PPI料將環比回升，但是C PI回落加速。一季度國內生産總值(G D P )平減指數僅為0.4%，如果4月C PI降至2%以下，則預示著二季度G D P平減指數或繼續下降，全面通縮風險正在顯著上升。

　　也有觀點認為，現在判斷全面通貨緊縮還為時尚早，但是PPI連續負增長表明生産領域確實存在緊縮，這導致工業企業利潤大幅滑落。國家資訊中心首席經濟師範劍平對《經濟參考報》記者表示，現在PPI是下降的，同時勞動力成本又是提高的，對於工業企業來講，利潤增長很難有明顯改善。

　　他説，今年可能有部分行業利潤狀況比較好，比較突出的是汽車行業和電力行業。目前老百姓的汽車消費熱情很高，所以汽車産銷兩旺。而電力行業是在煤價下降，但上網電價沒有調整的情況下産生的利潤。無論是在規模以上工業的企業利潤總額中，還是在國有企業的利潤總額中，這兩個行業都佔很大的權重。如果拋掉這兩個行業，其他行業今年基本都處於微利，像鋼鐵行業等部分行業一季度已經是全行業虧損。今年整個工業的利潤狀況應該説是最近幾年以來比較低的一年，這也是産能過剩的副産品。因為只有在産能過剩情況下才有PPI連續兩年多的負增長。

　　根據深圳證券交易所發佈的報告，2013年深市上市公司整體業績向好，但行業分化加劇的現象更加明顯，在整體凈利潤實現17.34%的較高增長背後，有5個一級行業、10個製造業二級行業出現利潤負增長。部分傳統行業受制于産能過剩的持續存在，經營業績繼續惡化。如化學原料和化學製品行業、採礦業凈利潤連續兩年下滑，其中採礦業2012年和2013年下滑幅度分別為26.62%和27.73%，化學原料和化學製品行業同期下滑幅度分別為15.04%和43.27%；黑色金屬冶煉和壓延加工行業2013年雖扭轉2012年行業整體性虧損，但營業收入仍然是負增長，且資産負債率達66.85%，存在一定程度的財務風險。涉農上市公司的整體經營狀況尤其不容樂觀。全部54家涉農企業中，2013年營業收入較上年增長6.65%，低於市 場 整 體 平 均 水 平 ，凈 利 潤 下 降17.01%，並且連續兩年下滑。54家涉農企業中2013年有10家出現虧損，比2012年增加3家。