急刪“保底”承諾 保險版餘額寶惹爭議

　　業內人士指出，如果“保本”是不扣除本金，嚴格來説不算違規

　　每經記者 朱丹丹 發自北京

　　繼推出餘額寶之後，馬年伊始，支付寶再度推出新的網際網路保險理財産品。近日，支付寶頁面顯示將推出餘額寶用戶專享權益2期，在元宵節當日公開發售，目前已開始預約，預期年化收益率為7%，並且宣傳“保本保底”“約等於活期收益20倍”。

　　支付寶一位工作人員亦向《每日經濟新聞》記者證實，此次對接的是保險産品，産品類型為萬能險，合作方是廣東珠江人壽，具體投向和額度尚需等到上線之日。

　　實際上，萬能險預期收益率並不等於客戶真正能得到的收益，那麼這款産品宣傳“保本保底”是否違規？和訊放心保運營總監張燾指出，如果合同中“保本”是不扣除本金，“保底”是保2.5%利率，從嚴格意義上來説不算違規。監管層主要是不允許誇大預期收益率，若明確説明保7%收益，肯定是違規的。記者昨日（2月10日）下午發現，支付寶宣傳頁面已將“保本保底”改為“本金保障”。

　　預期收益率為7%

　　2月9日晚間，支付寶宣佈將公開發售預期年收益率達7%的餘額寶用戶專享權益2期，且承諾“保本保底”，但當前萬能險産品平均結算年利率僅為4%，7%的預期年收益能否實現？

　　《每日經濟新聞》記者查閱銀率網發現，1月份發行的銀行理財産品，6個月~1年期的平均預期收益是5.9%，1年期以上是5.92%，低於7%。

　　“去年餘額寶主要投資的是貨幣市場，如果餘額寶2期投資于保險産品，應該可以達到7%。原因在於，隨著利率市場化進行，利率中樞不斷上行，隨著險資不斷加大入市的比例，其收益率有望得到提高，特別是在當前利率産品收益率高位的背景下，即使保險資金投資于金融債，新發金融債的息票也在5.5%左右，如果將40%的資金投資于利率債，30%投資于同業非標資産，30%投資于短期回購市場，那麼其收益率為：40%×5.5%+30%×8%+30%×6.5%=6.55%。同時，將40%的利率債進行杠桿放大做套利，至少有60BP的利差收入，所以7%的收益率應該很保守。”東莞銀行金融市場分析師陳龍指出。

　　銀率網理財産品分析師殷燕敏也指出，萬能險是既具有保障功能，又具有投資價值的保險産品。目前，很多保險公司把萬能險的保障功能弱化，重點突出理財功能，在淘寶發售了多款保險理財産品。從之前銷售的保險理財産品來看，基本上都實現了預期收益。

　　“實現7%收益風險不大”

　　“個人認為實現7%的收益風險不大，主要是因為目前中國理財産品蓬勃發展，但買賣雙方發展仍不成熟，買方還尚未形成良好的風險承受心理，賣方自然也不敢冒著失去買方的危險。”和訊放心保運營總監張燾指出。

　　按照規則，餘額寶用戶在預約成功之後，每個用戶僅限購2000份，每份為1000元，即單個投資者的參與上限為200萬元人民幣。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，截至2014年2月10日18時，已有74萬多用戶預約了此産品，説明該産品受關注程度較高。當然預約和屆時實際的購買情況可能還會出現差異，不排除在了解清楚産品的詳細資訊後，很多投資者會選擇放棄購買，因為該産品的投資期限為一年，投資週期較長，流動性明顯比餘額寶差，對於資金流動性要求較高的投資者可能不會選擇該産品。

　　也有市場人士分析指出，表面上該類産品的推出將分流餘額寶背後的基金規模，實際上餘額寶在取得規模優勢後，再通過細分服務，將獲取更大的用戶黏性。

　　“保本保底”變“本金保障”

　　2014年之初，各家保險公司推出開門紅産品，主要是分紅主險疊加萬能賬戶，也就意味著保險餘額寶的誕生。比如新華主打“福享一生”，形態為“福享一生終身年金（分紅型）+附加隨意領年金保險（萬能型）”。

　　長江證券保險行業分析師劉俊曾分析指出，從主打産品來看，分紅加萬能成為主要形態，期滿金、生存金以及紅利進入萬能賬戶，同時提高萬能賬戶結算利率，提高結算週期，領取便利程度，打造保險餘額寶成為開門紅産品的共同選擇。

　　針對部分保險機構大力發展短期限和高收益的萬能型産品等理財型保險業務，保監會副主席陳文輝也曾撰文指出，保險公司在網上經營分紅險、投連險和萬能險産品，應嚴格遵守産品宣傳和資訊披露有關規定，不得片面宣傳過往業績，違規承諾收益或者承擔損失。

　　廣東珠江人壽聯合支付寶推出上述餘額寶2期如果承諾 “保本保底”，是否有違規之嫌？“保險産品承諾高收益是違規的，但可以通過資産管理通道來達成投資。”陳龍告訴記者。

　　張燾也指出，如果合同中 “保本”是不扣除本金，“保底”是保2.5%利率，從嚴格意義上來説這款産品不算違規。監管層主要是不允許誇大預期收益率，若明確説明保7%，則肯定是違規的。

　　殷燕敏指出，該産品的宣傳中，（昨日下午）給出的是本金保障，預期收益率為7%，沒有明確保證給出7%的收益，所以投資者需要進一步關注産品的詳細資訊後再做投資決策。

　　對於支付寶預約頁面將“保本保底”改為“本金保障”之舉，部分投資者也紛紛表示産品介紹不詳細，再不保本，那就先預約不買。其中一位投資者更是指出，“這款産品投資什麼産品都沒有介紹，單單預期7%，達不到還不保底，不如銀行定期存款。”

　　針對上述疑問，《每日經濟新聞》記者昨日從珠江人壽相關人士處獲悉，該産品額度為3億元。該人士明確表示，未承諾“保本保底”，保2.5％的收益，2.5％以上的不保，7％是預期收益率。對於該産品資金投向基建項目的説法，他表示産品為綜合投向，並不單單是基建。