全球經濟緩慢復蘇中格局轉換 明年呈現五大趨勢

　　編者按：從今日起，本報推出“回望2013”欄目，盤點2013年全球財經重大事件，展望來年走勢，敬請關注。

　　2013年全球經濟總體形勢略好于2012年，但發達國家和發展中國家經濟增長走勢反向而行，使得整體經濟表現仍呈現緩慢復蘇的基本態勢，全球經濟下行風險並未完全消除，新一輪增長趨勢尚未顯現。

　　增長走勢反向而行

　　年初以來，發達國家和新興經濟體的經濟增速背向而行———發達國家經濟開始從低迷狀態加速，復蘇速度有所加快，與此同時，發展中國家經濟增長速度卻明顯下降，兩相抵消，全球經濟增速並不理想，導致國際貿易量低速增長、全球大宗商品價格穩中趨降。

　　發達國家中，美國經濟復蘇勢頭最強。美國三季度G D P增速達到2.8%，超過預期，最新公佈的失業率也下降到7%，通脹率控制在1%左右。從公佈的統計數據看，美國債務危機以及政府長達半個多月的關門事件都未給美國經濟帶來實質影響。

　　目前，歐洲的情況在發達國家中最為疲弱，歐洲經濟今年僅有望實現微弱增長。2013年第二季度，歐洲經濟結束“二次探底”，開始進入恢復性增長階段。德、法等核心大國經濟表現較好，西班牙、義大利經濟降幅不斷縮小。除希臘等個別國家外，其他深陷債務危機的週邊國家幾乎都出現了復蘇跡象。

　　日本增長態勢也不平穩，以往出口帶動增長的模式轉變為內需帶動增長的新模式。上半年，在安倍經濟學帶動下，日本經濟出現了久違的“高增長”。前兩季度G D P折合年率分別增長4.1%和3.8%，但第三季度經濟增長率為1.9%，對新興市場出口的下降拉低了經濟增長。

　　在美日英等發達國家政策調整效果開始有一定顯現的情況下，受發達國家經濟政策溢出效應的負面影響，加上自身經濟的脆弱性，新興經濟體卻面臨著經濟增長放緩、通脹高企的挑戰。國內信心不足、消費不旺、發達國家等進口需求下降及部分出口商品價格走低都影響到經濟增長。

　　繼2012年巴西和印度等少數經濟體出現“硬著陸”後，今年新興經濟體增速繼續回落。二季度，印度經濟增速進一步下滑至4.4%，為2009年以來的最低。俄羅斯第三季度經濟接近零增長，全年增速將低於1.8%的預期。前幾年表現較好的印尼第二季度經濟增長率為5.8%，連續4個季度下滑。

　　明年經濟五大趨勢

　　國際貨幣基金組織(IM F)的《世界經濟展望》預計，2013年世界經濟將增長3 .6%，高於2011年3.2%和2012年2.9%的增長速度。其中，發達國家增速預計為2.0%，發展中國家增長率為5.1%。

　　經合組織(O EC D )報告稱，美國、加拿大、日本經濟擴張加速，2013年增長率有望在1.5%至2%之間。

　　總體來看，2014年全球經濟將可能呈現以下特點：

　　一是世界經濟將延續緩慢增長態勢，增速將與2013年基本持平或略高。IM F警告稱，2014年世界經濟下行風險依然較為突出。從地區看，發達經濟體經濟增速將略快於2013年，新興經濟體發展轉型相對滯後。該組織預期，未來五年世界經濟增長速度預計將穩步緩速上升，其中，2014年將增長3 .6%，2015年-2018年的經濟增速將分別達到4%、4.06%、4.11%、4.12%。

　　聯合國18日發佈《2014年世界經濟形勢與展望》報告也認為，近來低迷的全球經濟在未來兩年將有所好轉，不過預計2014年世界經濟將增長3%，低於IM F的預期。

　　二是世界經濟仍將呈現多速增長的不均衡狀態，“北強南弱”增長格局可望持續。2013年發達國家和發展中國家的經濟增長率差距縮小，兩者分化趨勢在今年三季度進一步加大，但這是否會成為未來全球經濟的新特點還有待觀察。

　　發達國家中，美歐經濟增速會有所上升，日本經濟增速將明顯回落。在私人消費、房地産投資等的帶動下，2014年美國經濟增速有望進一步回升。IM F預計，2014年美國經濟將增長2.6%，比2013年提高1個百分點。歐元區國家重債國疲弱的經濟態勢將抑制整體經濟回升力度。IM F預計，2014年歐盟經濟增速可能為1.3%。歐元區銀行持續去杠桿以及歐元匯率無法走低帶來了低通脹壓力。歐元區經濟疲軟長期化的風險仍然存在。在日本，對經濟影響最大的是將於4月份新財年伊始推出的消費稅率上調，日本經濟增長動能能否持續值得關注。

　　新興經濟體長期來看存在增長潛力，但明年仍將保持弱增長的勢頭。專家認為，新興經濟體的調整期才剛剛開始，預計調整將經歷3至5年時間。這期間，新興經濟體前景並不被看好。一些機構預測，新興市場和發展中國家明年經濟增長4.5%，為2010年以來的最低水準。拉美經委會(C EPA L)預測，2013年拉美及加勒比地區經濟增長率為2.6%，失業率為6.3%，而2014年地區經濟增長率也僅有3.2%。

　　三是世界經濟將繼續面臨發達國家的政策風險，尤其是發達國家逐漸退出量化寬鬆貨幣政策帶來的負面影響。儘管發達國家仍將在未來幾年維持寬鬆貨幣政策，但美國已經開始進入量化寬鬆政策的退出階段，而貨幣正常化進程不僅將影響到本國本地區經濟，全球風險資産都將受到影響。IM F在2013年10月發佈的《全球金融風險報告》中強調，美國縮減量寬政策可能導致新興經濟體面臨匯率和金融市場超調風險。

　　專家認為，隨著世界經濟增長格局由新興經濟體向發達國家傾斜，2014年世界經濟的重要風險源也可能向新興經濟體轉移，部分新興經濟體甚至存在金融危機的風險，而其始作俑者正是發達國家經濟政策的外溢效應。

　　四是2014年國際短期資本仍有可能從發展中國家向發達國家回流。據新興市場投資基金研究公司(EPFR )數據，三季度新興市場股票和基金市場凈流出資金121億美元。據國際金融協會(IIF)預計，2014年流入新興經濟體的私人資本將降至1.11萬億美元，比上年下降近40億美元。

　　五是世界貿易低速增長，投資重要性勝於貿易，全球大宗産品價格將穩中趨降。由於受有效需求不足、部分商品價格下跌、貿易保護主義等因素影響，近年來世界貿易量年均增幅低於5%，主要發達國家的貿易額甚至還沒有恢復到2008年金融危機前的水準。IM F預計，2013年世界貿易量仍將保持2.9%左右的低增長，2014年將恢復至4.9%左右。全球大宗商品需求不足和價格回落等將對南非、巴西和印尼等資源出口大國造成更為突出的風險。