大豆天氣炒作樹欲靜而風不止

　　□華聯期貨 韓錦

　　隨著今年世界各主要大豆生産國(除中國外)紛紛掀起擴種大豆的高潮，全球大豆預估産量一再刷新歷史記錄，加上今年夏季美國天氣“風調雨順”，市場人士對今年的大豆供需基本面普遍感覺利空。但本週一USDA公佈的8月供需報告一齣爐，CBOT大豆期貨市場上出現“一柱擎天”的放量長陽，使人感覺到，是到了該對近一年來一直利空的大豆基本面進行修正的時候了。

　　首先是對南美大豆産量的持續修正。早在年初，巴西農業諮詢機構Agroconsult就預測2013/14年度巴西大豆播種面積可能達到2910萬公頃，本年度的大豆産量可能在8600萬噸，雙雙刷新歷史最高紀錄。但到了5月份，USDA預測巴西本年度大豆産量為8500萬噸，週一公佈的8月供需報告這一數字沒有變化。對阿根廷大豆産量，USDA在5、6月份的供需報告中，預測的數據是5450萬噸，但在最新的8月報告中，這一數字下調到了5350萬。由於本年度南美大豆的生産活動已塵埃落定，預計再出現調整的可能性不大了，但對於正處於生長期的美國大豆來説，産量的不確定性很大。

　　USDA在5月份的月度供需報告中，預測美國2013/14年度大豆産量料達到創紀錄高位的9226萬噸，但在剛剛公佈的8月供需報告中，USDA將2013年大豆收成預估大幅下調至8860萬噸，比5月份預測值下調了366萬噸。並且還將2013/14年美國大豆結轉庫存下調至599萬噸，低於5月份的722萬噸和7月時預估的804萬噸，也低於市場預估均值的715萬噸。關鍵是，這一産量與美國2012/13年度的大豆實際産量8200萬噸和2011/12年度的大豆實際産量8420萬噸並沒有高出多少。如果在十月份收割前産量再向下調整兩次的話，那與大旱的去年産量到底能高出多少值得憂慮。

　　在美國大豆播種面積方面，USDA也是持續大幅向下修正數字。從1月份的預估值7839.4億英畝，持續下調至7月份的7770億英畝，再下調至8月份的7720億英畝，這一數字已經與美國2012/13年度的大豆種植面積7720億英畝持平。也就是説美國今年的大豆播種面積並沒有增加。這徹底顛覆了今年市場普遍預期因去年大豆價格大漲而會使美國農民擴種大豆的預測。

　　每年7—9月，美國大豆産區天氣變化自始至終牽動著市場的神經。儘管到目前為止美國大豆産區天氣正常，但一組數據令市場對天氣因素的擔憂揮之不去。USDA在8月供需報告中，將美國大豆單産預估為42.6蒲式耳/英畝。而在7月報告中，這一數字為44.5蒲式耳/英畝，前後下調了4.3%。在目前天氣良好的情況下，如此大幅下調單産，不能不讓人有所警覺。造成這一現象的主要原因，應與今年大豆春播時美國恰逢連綿陰雨天氣而使播種推遲近一個月有關，這將會使今年大豆成熟期也必將向後推遲至11月中下旬。而十月中下旬極易發生的霜降天氣將對大豆的灌漿結粒造成重大影響。因此，今年美國大豆遭受霜降危害的可能性還是很大的，美國大豆單産預估數字估計仍會繼續下調。不排除今年大豆市場對天氣的炒作會推遲至10月份。

[責任編輯： 王君飛]