二季度虧損超去年全年 途牛多點投資難解盈利困局

　　打造線上旅遊業“唯品會”概念的途牛旅遊網(TOUR，以下簡稱“途牛”)發佈二季度財報稱，其二季度凈虧損1.13億元，這一數字也超越了途牛去年一整年的虧損額，創下單季紀錄。據了解，途牛的鉅額虧損主要源於運營費用的激增。雖然途牛還處於品牌建設期，但八年不盈利也勢必讓這家企業面臨著“如何找到合適的盈利途徑”、“投資人耐心是否還夠用”等棘手的問題。

　　首要任務為搶佔市場

　　面對二季度的虧損，途牛CEO于敦德表示，擴大途牛的市場份額是目前首要的目標之一。這句話也被業界理解為，處於品牌建設期的途牛仍處於以高額行銷換取市場份額的階段。

　　財報顯示，途牛二季度凈虧損1.13億元，與去年同期的740萬元相比擴大15倍以上。事實上，途牛自2013年四季度以來虧損不斷擴大，分別虧5918萬元、6653萬元、1.136億元，以此計算，途牛今年上半年就虧損了超過1.8億元。而去年全年途牛的凈虧損為7960萬元。從財報可以看出，逐季度擴大的虧損源於運營費用的不斷升高，二季度途牛運營費用為1.59億元，較2013年同期增長287.4%。其中市場行銷費用漲幅最高，同比增長403.4%。途牛方面認為，行銷費用的增高也充分顯示途牛持續“擴容”的核心意圖。

　　財報中還顯示，途牛二季度産品研發費用為2150萬元，同比增長181.9%。從途牛的業務構成來看，二季度途牛跟團遊收入為6.967億元，佔總收入近97%。不過，旅遊産品尤其是跟團遊是一項毛利潤低且對服務能力要求很高的業務。

　　“唯品會”概念難撐大局

　　對於途牛不斷強化其線上旅遊“唯品會”概念，業界也普遍認為，途牛目前其實難言擁有獨一無二的核心優勢及不可替代性。據途牛二季度財報顯示，目前途牛特賣的業務佔比不足5%，公司希望在2015年使這一數據超過5%。但在獵鷹投資分析師看來，在途牛特賣業務交易額佔比超過20%以前，這部分業務對企業貢獻仍停留在宣傳效果上。

　　而關於途牛産品的投訴也一直未斷。數據顯示，今年一季度在北京、上海旅行社服務品質監督管理所的旅遊投訴事件中，途牛旅遊産品均名列榜首。對於服務，途牛相關負責人曾表示，途牛只負責線上售賣和提供價格建議。

　　在勁旅諮詢CEO魏長仁看來，激烈的市場競爭格局下，途牛儘快跑到一個能有相對優勢的制高點，一定比短期利潤更重要，這個制高點，勁旅諮詢認為可能是200億-300億元以上的銷售規模。目前，途牛二季度的收入為7.164億元，2013年全年收入約為20億元，相比勁旅諮詢預估的數值尚有不小差距。

　　線下平臺同樣面臨困境

　　據了解，對於行銷的投入，途牛網方面似乎也在嘗試轉變。途牛負責人曾在電話會議中表示，下半年雖然仍將持續品牌投入，但不會再有奔放的行銷活動。其實除線上業務外，途牛目前也正在積極佈局線下門店。據途牛方面介紹，二季度其在五個城市內開設了服務中心，在全國服務中心達20個，下半年還將開設10個以上的服務中心，以進一步改善用戶體驗和提高滲透率。

　　不過，據一位業內人士估算，目前途牛平均每家店面的成本約在30萬-50萬元。隨著店面開設，途牛還要雇傭店面服務人員，這同樣加大了途牛的經營壓力。財報顯示，二季度途牛管理費用為4190萬元，同比增長183.6%。

　　對此，途牛相關負責人表示，第一年公司不會期待新設服務中心貢獻利潤。在魏長仁看來，途牛的另一個盈利途徑是自身既搭建平臺，同時也化身旅行社設計線路産品。而傳統旅行社的模式需要完善線下服務及大量網點門店。但途牛何時邁出這一步是一大問題，因為其一旦轉型為旅行社，就會與平臺上的供應商産生利益衝突，這樣可能會遭到供應商産品下架抵制，或許等到途牛在旅行社産品中具有無可撼動的分銷地位時，才會有此動作。

　　北京商報記者 程拓